决策质量：公司为何做出次优投资决策
Six structural mechanisms、系统地限制决策质量
几十年来，诺贝尔奖获得者的研究表明，复杂性条件下的决策质量受到结构限制。特别是丹尼尔-卡尼曼（Daniel Kahneman，2002 年诺贝尔奖）、理查德-塔勒（Richard Thaler，2017 年诺贝尔奖）和罗伯特-席勒（Robert Shiller，2013 年诺贝尔奖）的研究证明，实际决策会系统性地偏离数学最优解--这不是因为缺乏专业知识，而是因为复杂决策系统的结构特性。
在这些科学发现的基础上，我们确定了能够显著影响公司和机构决策质量的六个关键机制{{ ： }}
1.加权平均资本成本谬误
加权平均资本成本是孤立地评估项目，而不是将其作为整体投资组合的一部分。没有考虑组合效应，这意味着价值最大化组合可能在结构上被忽视。
2.承诺的升级
正如卡尼曼（Kahneman）所指出的，决策系统倾向于使现有决策永久化。
3。启发式而非最优化
卡尼曼对有界理性的研究表明，复杂的决策会被启发式地简化。
4. 董事会中的经验偏见
经验基于历史模式。
5.盈利压力和短期决策逻辑
罗伯特-席勒指出，预期和短期估值机制会影响决策。
6.新决策模型的结构性排斥
新的、数学上更优越的决策程序最初往往会被排斥。这种效应是众所周知的稳定决策系统的结构特性。
诺贝尔奖研究的核心发现
{{ nKahneman、Thaler 和 Shiller 一致表明：决策质量在结构上受到限制--不是因为缺乏数据，而是因为决策空间的复杂性。
随着复杂性的增加，决策质量成为一个数学优化问题。
