Επανεξέταση της εταιρικής διακυβέρνησης: Πώς η αξία των ενδιαφερόμενων μερών γίνεται ο ισχυρότερος μοχλός της αξίας των μετόχων

1. Από την αξία για τους μετόχους στην αξία για τα ενδιαφερόμενα μέρη - και πίσω στην καλύτερη αξία για τους μετόχους

Για μεγάλο χρονικό διάστημα, η εταιρική διακυβέρνηση επικεντρωνόταν έντονα στην προοπτική των μετόχων. Το κεντρικό σημείο αναφοράς ήταν η αξία των μετόχων: Αυξάνει μια απόφαση την αξία της εταιρείας Βελτιώνει τις αποδόσεις, τα κέρδη, τις ταμειακές ροές ή την κεφαλαιοποίηση της αγοράς

Αυτή η σκέψη δεν ήταν λανθασμένη. Απλώς ήταν ελλιπής.

Εξάλλου, οι εταιρείες δεν λειτουργούν στο κενό. Είναι ενσωματωμένες σε αλυσίδες εφοδιασμού, αγορές εργασίας, αγορές κεφαλαίου, κοινωνίες, ρυθμιστικά συστήματα, οικολογικά όρια και πολιτικές προσδοκίες. Αν αγνοήσετε αυτές τις διαστάσεις, δημιουργείτε κινδύνους που αργά ή γρήγορα πέφτουν πάνω στην αξία των μετόχων.

Συνεπώς, η αξία των συμμετόχων δεν αποτελεί ηθική εναλλακτική λύση στην αξία των μετόχων. Είναι η περαιτέρω ανάπτυξή της.

Μια εταιρεία που χάνει εργαζόμενους, υποτιμά τους κινδύνους της αλυσίδας εφοδιασμού, δεν πληροί τις κανονιστικές απαιτήσεις, χάνει την κοινωνική αποδοχή ή δεν λαμβάνει υπόψη της τους κλιματικούς κινδύνους, ζημιώνει μακροπρόθεσμα και τους μετόχους της. Αντίθετα, μια εταιρεία που ενσωματώνει έξυπνα τα συμφέροντα των ενδιαφερομένων μερών μπορεί να επιτύχει σταθερότερες ταμειακές ροές, χαμηλότερους κινδύνους, καλύτερη φήμη, καλύτερες συνθήκες χρηματοδότησης και ισχυρότερη ανταγωνιστική θέση.

Το βασικό σημείο είναι ότι η αξία των ενδιαφερομένων μερών δεν χρειάζεται να αντιπαραβάλλεται με την αξία των μετόχων. Εάν η διαχείριση γίνεται σωστά, η αξία των ενδιαφερομένων μερών γίνεται μέσο για τη μεγιστοποίηση της αξίας των μετόχων.

2. Το πραγματικό πρόβλημα διακυβέρνησης: οι αποφάσεις δεν υπολογίζονται πλήρως

Οι περισσότερες εταιρείες σήμερα δεν αντιμετωπίζουν πρόβλημα γνώσης. Έχουν πρόβλημα λήψης αποφάσεων.

Έχουν δεδομένα. Έχουν καταλόγους έργων. Έχουν προϋπολογισμούς, δείκτες ESG, μοντέλα κινδύνου, εκτιμήσεις επενδύσεων, εκθέσεις διαχείρισης και στρατηγικούς στόχους. Παρ' όλα αυτά, ένα κεντρικό ερώτημα παραμένει συχνά αναπάντητο:

Ποιος συνδυασμός όλων των πιθανών έργων παράγει την υψηλότερη συνολική αξία υπό πραγματικούς περιορισμούς

Σε αυτό ακριβώς το σημείο έγκειται το διαρθρωτικό έλλειμμα διακυβέρνησης πολλών οργανισμών.

Στην πράξη, οι επενδύσεις αξιολογούνται συχνά μεμονωμένα. Το έργο Α έχει συγκεκριμένη απόδοση επένδυσης. Το έργο Β εκπληρώνει έναν στόχο βιωσιμότητας. Το έργο Γ μειώνει τον κίνδυνο. Το έργο Δ βελτιώνει την αποδοτικότητα. Στη συνέχεια, τα έργα ιεραρχούνται, κατατάσσονται, συζητούνται και αποφασίζονται πολιτικά.

Αλλά αυτή η προσέγγιση δεν απαντά στο κρίσιμο ερώτημα. Δεν δείχνει ποιος συνδυασμός έργων παρέχει το καλύτερο συνολικό αποτέλεσμα.

Αυτό είναι ιδιαίτερα κρίσιμο επειδή οι επενδυτικές αποφάσεις λαμβάνονται σχεδόν πάντα υπό περιορισμούς:

• περιορισμένος προϋπολογισμός
• περιορισμένη ικανότητα διαχείρισης
• περιορισμένοι τεχνικοί πόροι
• χρονικές εξαρτήσεις
• κανονιστικές απαιτήσεις
• Όρια κινδύνου
• Στόχοι ESG
• Προϋπολογισμοί CO₂
• Όρια ρευστότητας
• ελάχιστες στρατηγικές απαιτήσεις

Όσο περισσότερα έργα και περιορισμοί προστίθενται, τόσο μεγαλύτερα είναι τα περιθώρια λήψης αποφάσεων. Με 20 έργα, υπάρχουν ήδη πάνω από ένα εκατομμύριο πιθανοί συνδυασμοί. Με 50 έργα, ο αριθμός των πιθανών συνδυασμών ξεπερνά το ένα τετράκις εκατομμύριο.

Κανένα διοικητικό συμβούλιο, κανένα εποπτικό συμβούλιο, καμία επιτροπή επενδύσεων και κανένα αρχείο Excel δεν μπορεί να αποτυπώσει πλήρως αυτό το χώρο με το χέρι.

Αυτό σημαίνει ότι πολλές αποφάσεις είναι εύλογες, αλλά όχι βέλτιστες. Είναι δικαιολογημένες, αλλά δεν έχουν υπολογιστεί πλήρως. Είναι δικαιολογημένες, αλλά όχι απαραίτητα μεγιστοποιητικές της αξίας.

3. Γιατί η αξία των ενδιαφερομένων μερών αποτελεί σήμερα παράγοντα οικονομικής αξίας

Η αξία των ενδιαφερομένων μερών γίνεται συχνά κατανοητή πολύ μαλακά. Ως παράγοντας εικόνας. Ως έργο επικοινωνίας. Ως ρητορική της βιωσιμότητας. Ως θέμα τμήματος ESG.

Αυτό υπολείπεται.

Η αξία των ενδιαφερόμενων μερών έχει άμεσο αντίκτυπο στους παράγοντες οικονομικής αξίας:

• Πελάτες: Εμπιστοσύνη, αφοσίωση, προθυμία πληρωμής και δύναμη της μάρκας
• Εργαζόμενοι: παραγωγικότητα, διατήρηση, ικανότητα καινοτομίας και κόστος πρόσληψης
• Προμηθευτές: Ασφάλεια εφοδιασμού, ποιότητα, ανθεκτικότητα και περιθώριο διαπραγμάτευσης
• Επενδυτές: κόστος χρηματοδότησης, ασφάλιστρα κινδύνου και επενδυσιμότητα
• Ρυθμιστικές αρχές: ασφάλεια δικαίου, κόστος συμμόρφωσης και κίνδυνοι κυρώσεων
• Κοινωνία: αποδοχή, πλεονεκτήματα θέσης και μακροπρόθεσμη άδεια λειτουργίας
• Μέτοχοι: απόδοση, μείωση του κινδύνου, διαφάνεια και αξία της εταιρείας

Η αξία των ενδιαφερομένων μερών γίνεται έτσι παράμετρος διαχείρισης. Όχι ως αυτοσκοπός, αλλά ως σύστημα αποτελεσμάτων.

Το κεντρικό καθήκον της διακυβέρνησης δεν είναι μόνο η ποιοτική περιγραφή αυτών των αποτελεσμάτων, αλλά και η μετατροπή τους σε αποφάσεις. Σε αυτό ακριβώς το σημείο αποτυγχάνουν συχνά οι παραδοσιακές προσεγγίσεις: μπορούν να αντιπαραθέσουν στόχους, αλλά δεν μπορούν να υπολογίσουν αξιόπιστα ποιος συνδυασμός έργων παράγει την καλύτερη συνολική αξία.

Η αξία των ενδιαφερομένων γίνεται ελέγξιμη μόνο όταν μεταφράζεται σε συγκεκριμένες παραμέτρους απόφασης.

4. Ο κανονισμός καθιστά μετρήσιμη την αξία των ενδιαφερομένων μερών

Ο κανονισμός αλλάζει ριζικά την εταιρική διακυβέρνηση. Η βιωσιμότητα, τα ανθρώπινα δικαιώματα, οι αλυσίδες εφοδιασμού, οι κλιματικοί κίνδυνοι και οι μη χρηματοοικονομικές επιπτώσεις δεν αποτελούν πλέον απλώς προαιρετικά θέματα στις εταιρικές επικοινωνίες. Γίνονται ολοένα και περισσότερο μέρος των επίσημων υποχρεώσεων υποβολής εκθέσεων, των συστημάτων ελέγχου και των διαδικασιών διακυβέρνησης.

Η οδηγία για την υποβολή εκθέσεων εταιρικής βιωσιμότητας υποχρεώνει τις επηρεαζόμενες εταιρείες να υποβάλλουν εκθέσεις για τη βιωσιμότητα σύμφωνα με τα ευρωπαϊκά πρότυπα. #Η οδηγία για τη δέουσα επιμέλεια ως προς την εταιρική βιωσιμότητα αποσκοπεί στην προώθηση της βιώσιμης και υπεύθυνης εταιρικής συμπεριφοράς των εταιρειών και των παγκόσμιων αλυσίδων αξίας.

Ακόμη και αν οι επιμέρους απαιτήσεις μπορούν να προσαρμοστούν πολιτικά, να αναβληθούν ή να απλοποιηθούν, η διαρθρωτική τάση παραμένει: Οι εταιρείες πρέπει να εξηγούν καλύτερα τον τρόπο με τον οποίο δημιουργούν αξία, τους κινδύνους που αναλαμβάνουν και τον αντίκτυπο που έχουν οι αποφάσεις τους στα ενδιαφερόμενα μέρη.

Για τη χρηστή εταιρική διακυβέρνηση, αυτό σημαίνει

• Η βιωσιμότητα αποκτά σημασία για τη λήψη αποφάσεων.
• Οι κίνδυνοι πρέπει να αναγνωρίζονται νωρίτερα.
• Οι επιπτώσεις στα ενδιαφερόμενα μέρη πρέπει να τεκμηριώνονται με κατανοητό τρόπο.
• Οι επενδυτικές αποφάσεις πρέπει να αιτιολογούνται με μεγαλύτερη διαφάνεια.
• Τα διοικητικά και εποπτικά συμβούλια χρειάζονται καλύτερη βάση για τη λήψη αποφάσεων.

Η ρύθμιση δεν είναι επομένως απλώς ένα βάρος. Είναι επίσης καταλύτης για καλύτερη εταιρική διακυβέρνηση.

Όσοι αναφέρουν μόνο την αξία των ενδιαφερομένων μερών εκπληρώνουν ένα καθήκον. Όσοι υπολογίζουν την αξία των ενδιαφερομένων δημιουργούν πλεονέκτημα.

5. Ο νέος ρόλος του εκτελεστικού και του εποπτικού συμβουλίου

Τα σημερινά διοικητικά και εποπτικά συμβούλια αντιμετωπίζουν ένα πιο απαιτητικό έργο από ό,τι στην κλασική εποχή της αξίας των μετόχων.

Δεν πρέπει μόνο να αξιολογούν αν ένα έργο είναι οικονομικά ελκυστικό. Πρέπει να αξιολογούν κατά πόσον ένα ολόκληρο χαρτοφυλάκιο είναι βελτιστοποιημένο από οικονομική, στρατηγική, κανονιστική, οικολογική και κοινωνική άποψη.

Αυτό αλλάζει τις απαιτήσεις για την εταιρική διακυβέρνηση:

• Το διοικητικό συμβούλιο δεν πρέπει μόνο να προτείνει έργα, αλλά και να απεικονίζει τους βέλτιστους χώρους λήψης αποφάσεων.
• Το εποπτικό συμβούλιο πρέπει όχι μόνο να παρακολουθεί τις επιμέρους αποφάσεις, αλλά και να ελέγχει την ποιότητα της λογικής λήψης αποφάσεων.
• Το Controlling δεν πρέπει μόνο να υποβάλλει εκθέσεις, αλλά και να παρέχει αρχιτεκτονικές λήψης αποφάσεων.
• Η λειτουργία βιωσιμότητας πρέπει όχι μόνο να διατυπώνει στόχους, αλλά και να ποσοτικοποιεί τους αντικρουόμενους στόχους.
• Η χρηματοοικονομική λειτουργία πρέπει όχι μόνο να κατανέμει κεφάλαια, αλλά και να υπολογίζει τη βέλτιστη κατανομή κεφαλαίων.

Στο μέλλον, το αποφασιστικό ερώτημα του ελέγχου δεν θα είναι πλέον απλώς:

Είναι αυτή η επένδυση δικαιολογημένη

Αλλά μάλλον:

Είναι αυτός ο συνδυασμός επενδύσεων αποδεδειγμένα η καλύτερη διαθέσιμη επιλογή υπό τους δεδομένους περιορισμούς

Πρόκειται για μια αλλαγή παραδείγματος.

6. Το CAPEX ως ο μεγαλύτερος μοχλός για την αξία των ενδιαφερομένων μερών και των μετόχων

Ο ισχυρότερος μοχλός για την αξία των ενδιαφερομένων μερών συχνά δεν βρίσκεται στην επικοινωνία, την υποβολή εκθέσεων ή τις δηλώσεις αποστολής. Βρίσκεται στην κατανομή του κεφαλαίου.

Οι αποφάσεις CAPEX καθορίζουν ποιες υποδομές θα κατασκευαστούν, ποιες τεχνολογίες θα εισαχθούν, ποιες εγκαταστάσεις θα εκσυγχρονιστούν, ποιες εκπομπές θα μειωθούν, ποιες θέσεις εργασίας θα διασφαλιστούν, ποια προϊόντα θα δημιουργηθούν και ποιες αγορές θα αναπτυχθούν.

Συνεπώς, οι αποφάσεις CAPEX δεν είναι μόνο οικονομικές αποφάσεις. Είναι αποφάσεις διακυβέρνησης.

Κάθε επένδυση επηρεάζει ταυτόχρονα πολλά ενδιαφερόμενα μέρη:

• Οι μέτοχοι αναμένουν αποδόσεις.
• Οι πελάτες αναμένουν ποιότητα και διαθεσιμότητα.
• Οι εργαζόμενοι αναμένουν ασφαλείς και βιώσιμες θέσεις εργασίας.
• Οι ρυθμιστικές αρχές αναμένουν συμμόρφωση.
• Η κοινωνία και η πολιτική αναμένουν υπεύθυνη συμπεριφορά.
• Οι επενδυτές αναμένουν αξιόπιστη διαφάνεια ως προς τον κίνδυνο και τις επιπτώσεις.

Η πρόκληση έγκειται στο γεγονός ότι αυτοί οι στόχοι δεν ταιριάζουν πάντα μεταξύ τους με γραμμικό τρόπο. Ένα έργο με υψηλή απόδοση μπορεί να δημιουργήσει υψηλούς κινδύνους. Ένα έργο με υψηλό αντίκτυπο στη βιωσιμότητα μπορεί να δεσμεύσει κεφάλαια. Ένα έργο με στρατηγική σημασία μπορεί να αποφέρει χαμηλότερες αποδόσεις βραχυπρόθεσμα. Ένα έργο με χαμηλή ατομική απόδοση μπορεί να δημιουργήσει σημαντικά οφέλη για το σύστημα σε συνδυασμό με άλλα έργα.

Αυτός είναι ακριβώς ο λόγος για τον οποίο η παραδοσιακή ιεράρχηση δεν είναι πλέον επαρκής.

Η εταιρική διακυβέρνηση χρειάζεται μια μέθοδο που να υπολογίζει μαζί τους οικονομικούς και μη οικονομικούς στόχους.

7. Δεν είναι τα μεμονωμένα έργα που αποφασίζουν - αλλά ο συνδυασμός τους

Το μεγαλύτερο λάθος σε πολλές επενδυτικές διαδικασίες είναι να αξιολογούνται τα έργα μεμονωμένα.

Στην πραγματικότητα, όμως, η αξία δεν δημιουργείται μόνο σε επίπεδο έργου. Η αξία δημιουργείται σε επίπεδο συνδυασμού.

Δύο μέτρια έργα μπορούν να έχουν ισχυρό αντίκτυπο μαζί. Δύο ελκυστικά έργα μπορούν να μπλοκάρουν το ένα το άλλο. Ένα έργο με χαμηλή μεμονωμένη απόδοση μπορεί να αποτελέσει προϋπόθεση για πολλά ιδιαίτερα κερδοφόρα επακόλουθα έργα. Ένα έργο με υψηλό αντίκτυπο στην ESG μπορεί να μειώσει τους ρυθμιστικούς κινδύνους και έτσι να αυξήσει την αξία ενός ολόκληρου χαρτοφυλακίου.

Επομένως, το κρίσιμο ερώτημα δεν είναι:

Ποια έργα είναι καλά

Αλλά μάλλον:

Ποιος συνδυασμός όλων των διαθέσιμων έργων παράγει την υψηλότερη συνολική αξία

Το ερώτημα αυτό είναι μαθηματικά δύσκολο, διότι ο αριθμός των πιθανών συνδυασμών αυξάνεται εκθετικά. Πάνω από έναν ορισμένο αριθμό έργων, η ανθρώπινη διαίσθηση δεν είναι πλέον επαρκής. Ακόμη και τα κλασικά μοντέλα υπολογιστικών φύλλων ή οι απλές κατατάξεις δεν μπορούν να αποτυπώσουν αξιόπιστα ολόκληρο το χώρο λήψης αποφάσεων.

Σε αυτό ακριβώς το σημείο προκύπτει η διαφορά μεταξύ της διαχείρισης με βάση την αληθοφάνεια και της διαχείρισης με βάση το υπολογισμένο βέλτιστο.

8. Το StratePlan ως μαθηματικό επίπεδο λήψης αποφάσεων για την εταιρική διακυβέρνηση

Σε αυτό ακριβώς το σημείο αναλαμβάνει δράση το StratePlan.

Το StratePlan δεν είναι μια κλασική λύση υποβολής εκθέσεων, δεν είναι ένα ακόμη ταμπλό και δεν είναι ένα μαύρο κουτί τεχνητής νοημοσύνης. Το StratePlan είναι ένα μαθηματικό επίπεδο λήψης αποφάσεων για σύνθετες αποφάσεις επενδύσεων και χαρτοφυλακίου.

Με βάση τα υπάρχοντα δεδομένα έργων, η λύση υπολογίζει τον βέλτιστο συνδυασμό επενδύσεων υπό πραγματικούς περιορισμούς, όπως ο προϋπολογισμός, ο κίνδυνος, η χωρητικότητα, οι εξαρτήσεις, οι στόχοι ESG, οι κανονιστικές απαιτήσεις και οι στρατηγικές προτεραιότητες.

Η βασική διαφορά σε σχέση με τις παραδοσιακές μεθόδους:

Το StratePlan δεν αξιολογεί απλώς μεμονωμένα έργα. Το StratePlan αναλύει το σχετικό χώρο συνδυασμών και προσδιορίζει το συνολικό βέλτιστο.

Αυτό μετατρέπει την εταιρική διακυβέρνηση από μια λογική λήψης αποφάσεων με βάση τη συζήτηση σε μια υπολογισμένη αρχιτεκτονική λήψης αποφάσεων.

Αυτό δημιουργεί ένα νέο πρότυπο ποιότητας για το εκτελεστικό συμβούλιο, το εποπτικό συμβούλιο και τους επενδυτές:

• Οι αποφάσεις υπολογίζονται εκ των προτέρων.
• Τα εναλλακτικά σενάρια γίνονται διαφανή.
• Το κόστος ευκαιρίας γίνεται ορατό.
• Οι στόχοι των ενδιαφερομένων μερών γίνονται μετρήσιμοι.
• Το κεφάλαιο αξιοποιείται αποτελεσματικότερα.
• Η αξία των μετόχων και η αξία των ενδιαφερομένων βελτιστοποιούνται μαζί.

Το StratePlan δεν αντικαθιστά την επιχειρηματική απόφαση. Βελτιώνει τη βάση τους.

Η υβριδική τεχνητή νοημοσύνη υπολογίζει. Οι άνθρωποι λαμβάνουν τις αποφάσεις.

9. Παράδειγμα Klybeck: Ίδια έργα. Διαφορετικός συνδυασμός. Περισσότερο αποτέλεσμα.

Το έργο Klybeck στη Βασιλεία είναι ένα ιδιαίτερα ζωντανό παράδειγμα.

Με πανομοιότυπα δεδομένα έργου, η αναμενόμενη απόδοση επένδυσης αυξήθηκε από 7% σε 11,4% απλώς και μόνο με τον υπολογισμό ενός νέου συνδυασμού. Χωρίς πρόσθετες επενδύσεις. Χωρίς νέα έργα. Χωρίς καλύτερες παραδοχές για την αγορά. Απλώς μέσω του καλύτερου συνδυασμού των υφιστάμενων επιλογών.

Το αποτέλεσμα: πάνω από 30 εκατομμύρια ελβετικά φράγκα πρόσθετης αξίας σε σύγκριση με τον επαγγελματικά καθορισμένο αρχικό σχεδιασμό.

Αυτό το παράδειγμα δείχνει τον πυρήνα της νέας λογικής διακυβέρνησης:

Το πρόβλημα δεν ήταν η ποιότητα των μεμονωμένων έργων. Το ανεξερεύνητο δυναμικό βρισκόταν στο συνδυασμό.

Αυτή η συνειδητοποίηση είναι σημαντική για την εταιρική διακυβέρνηση. Διότι σημαίνει ότι ακόμη και οι επαγγελματικές διαδικασίες λήψης αποφάσεων μπορεί να χάσουν σημαντική αξία αν δεν υπολογιστεί ο πλήρης χώρος συνδυασμού.

Η διαφορά μεταξύ μιας καλής και μιας βέλτιστης απόφασης μπορεί να ανέλθει σε εκατομμύρια.

Και είναι ακριβώς αυτή η διαφορά που έχει σημασία για τη διακυβέρνηση.

10. Πώς η StratePlan μεγιστοποιεί συστηματικά την αξία των ενδιαφερομένων μερών

Η αξία των ενδιαφερομένων μερών δεν δημιουργείται αυτόματα με τη διατύπωση πολλών στόχων από μια εταιρεία. Δημιουργείται με τη μετάφραση αυτών των στόχων σε μια βελτιστοποιημένη λογική λήψης αποφάσεων.

Το StratePlan μπορεί να συμπεριλάβει στον υπολογισμό διαφορετικούς στόχους για τα ενδιαφερόμενα μέρη ως περιορισμούς, τιμές-στόχους ή κατηγορίες επιπτώσεων.

Το πλεονέκτημα δεν έγκειται στην ισότιμη αντιμετώπιση όλων των στόχων. Το πλεονέκτημα έγκειται στο ότι οι αντικρουόμενοι στόχοι γίνονται υπολογίσιμοι.

Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να ορίσει

• μέγιστη απόδοση με ελάχιστο αντίκτυπο στην ESG
• μέγιστη μείωση των εκπομπών CO₂ με ελάχιστη απόδοση της επένδυσης
• μέγιστο αντίκτυπο στα ενδιαφερόμενα μέρη με περιορισμένο προϋπολογισμό
• μέγιστη αξία κεφαλαίου με ελάχιστες κανονιστικές απαιτήσεις
• βέλτιστο συνδυασμό έργων για πολλά χρόνια με μεταφορά ρευστότητας

Συνεπώς, η αξία των ενδιαφερομένων μερών δεν διεκδικείται αφηρημένα, αλλά υπολογίζεται με συγκεκριμένους όρους.

11. Διαφάνεια σχετικά με το κόστος ευκαιρίας ως πλεονέκτημα διακυβέρνησης

Ένα από τα σημαντικότερα ερωτήματα διακυβέρνησης είναι:

Ποιο είναι το κόστος της μη λήψης βέλτιστων αποφάσεων

Το ερώτημα αυτό συχνά δεν απαντάται στις παραδοσιακές διαδικασίες λήψης αποφάσεων. Το επιλεγμένο σενάριο είναι γνωστό. Μπορεί να γνωρίζετε ορισμένες από τις εναλλακτικές λύσεις. Αλλά δεν γνωρίζετε το καλύτερο δυνατό σενάριο σε ολόκληρο το χώρο λήψης αποφάσεων.

Χωρίς αυτή την αναφορά, το κόστος ευκαιρίας παραμένει αόρατο.

Το StratePlan κάνει ακριβώς αυτό το κενό ορατό. Όταν υπολογίζεται το συνολικό βέλτιστο, το επιλεγμένο χαρτοφυλάκιο μπορεί να συγκριθεί με την καλύτερη διαθέσιμη εναλλακτική λύση.

Αυτό δημιουργεί νέους δείκτες διακυβέρνησης:

• Πόση απόδοση επιτεύχθηκε με τον επιλεγμένο συνδυασμό
• Πόση απόδοση θα ήταν δυνατή με τον βέλτιστο συνδυασμό
• Ποιος αντίκτυπος ESG επιτεύχθηκε
• Ποιος αντίκτυπος ΕΣΚΤ θα ήταν δυνατός με την ίδια απόδοση
• Ποια έργα μπλοκάρουν καλύτερους συνδυασμούς
• Ποιοι περιορισμοί προκαλούν τη μεγαλύτερη απώλεια αξίας
• Ποια απόφαση δημιουργεί την καλύτερη ισορροπία μεταξύ των στόχων των ενδιαφερομένων μερών και των μετόχων

Αυτό δεν είναι απλώς ένα πλεονέκτημα ελέγχου. Είναι πλεονέκτημα διακυβέρνησης.

Για πρώτη φορά, τα εποπτικά συμβούλια, τα διοικητικά συμβούλια, οι επενδυτές και οι μέτοχοι διαθέτουν μια αξιόπιστη βάση όχι μόνο για την εκ των υστέρων αξιολόγηση των αποφάσεων, αλλά και για την εκ των προτέρων βελτιστοποίησή τους.

12. Γιατί οι μέτοχοι επωφελούνται από την αξία των συμμετόχων

Οι μέτοχοι δεν επωφελούνται από εταιρείες που επικοινωνούν μόνο την αξία των ενδιαφερομένων μερών. Ωφελούνται από εταιρείες που μεταφράζουν την αξία των ενδιαφερομένων μερών σε καλύτερες αποφάσεις.

Η σύνδεση είναι σαφής:

• Η καλύτερη διακυβέρνηση μειώνει τους κινδύνους.
• Οι καλύτερες σχέσεις με τα ενδιαφερόμενα μέρη αυξάνουν τη σταθερότητα.
• Η καλύτερη κατανομή κεφαλαίου αυξάνει τις αποδόσεις.
• Η καλύτερη διαφάνεια μειώνει την αβεβαιότητα.
• Οι καλύτεροι επενδυτικοί συνδυασμοί δημιουργούν μεγαλύτερη αξία από τους ίδιους πόρους.

Η αξία των συμμετόχων γίνεται έτσι ένα μέσο για την ικανοποίηση των μετόχων.

Όχι επειδή τα συμφέροντα των μετόχων τίθενται σε δεύτερη μοίρα. Αλλά επειδή εκπληρώνονται πιο έξυπνα.

Ο σύγχρονος μέτοχος δεν θέλει μόνο βραχυπρόθεσμο κέρδος. Θέλει ανθεκτική αξία. Θέλουν διαφάνεια. Θέλουν να γνωρίζουν ότι το κεφάλαιο δεν ξοδεύεται απλώς, αλλά αξιοποιείται με τον καλύτερο δυνατό τρόπο. Θέλουν να καταλάβουν ποιο κόστος ευκαιρίας έχει αποφευχθεί. Θέλουν να δουν ότι οι εταιρείες δεν αγνοούν τους ρυθμιστικούς, περιβαλλοντικούς και κοινωνικούς κινδύνους, αλλά τους ενσωματώνουν στη λογική λήψης αποφάσεων.

Αυτό καθιστά την εταιρική διακυβέρνηση πιο ώριμη. Μετατοπίζεται από το ερώτημα "Λάβαμε μια δικαιολογημένη απόφαση;" στο ερώτημα "Υπολογίσαμε την καλύτερη δυνατή απόφαση;"

13. Συμπέρασμα: Η καλύτερη εταιρική διακυβέρνηση υπολογίζεται πριν από τη λήψη της απόφασης

Η υποτιθέμενη διχοτόμηση μεταξύ της αξίας των μετόχων και της αξίας των ενδιαφερομένων μερών είναι ξεπερασμένη.

Η ορθή εταιρική διακυβέρνηση αναγνωρίζει ότι οι δύο έννοιες ανήκουν μαζί. Οι εταιρείες δημιουργούν μακροπρόθεσμη αξία για τους μετόχους όταν αντιμετωπίζουν τα συμφέροντα των ενδιαφερομένων μερών όχι ως δευτερεύουσα συνθήκη, αλλά ως μέρος μιας καλύτερης λογικής λήψης αποφάσεων.

Το κρίσιμο ερώτημα δεν είναι πλέον αν οι εταιρείες πρέπει να λαμβάνουν υπόψη τα ενδιαφερόμενα μέρη. Το κρίσιμο ερώτημα είναι πώς ακριβώς μπορούν να μεταφράσουν αυτά τα συμφέροντα σε επενδυτικές αποφάσεις.

Εδώ αρχίζει το επόμενο στάδιο της εταιρικής διακυβέρνησης:

Η αξία των ενδιαφερομένων μερών δεν αναφέρεται απλώς. Υπολογίζεται.

Το StratePlan το καθιστά αυτό δυνατό. Η λύση αναλύει τους σχετικούς συνδυασμούς έργων, λαμβάνει υπόψη τους πραγματικούς περιορισμούς και προσδιορίζει το συνολικό βέλτιστο. Αυτό επιτρέπει στις εταιρείες να επιτυγχάνουν καλύτερα αποτελέσματα με τα ίδια έργα, τα ίδια δεδομένα και τους ίδιους προϋπολογισμούς.

Ίδια έργα. Διαφορετικός συνδυασμός. Περισσότερα αποτελέσματα.

Για τα διοικητικά συμβούλια, αυτό σημαίνει καλύτερη ποιότητα λήψης αποφάσεων. Για τα εποπτικά συμβούλια, σημαίνει καλύτερο έλεγχο. Για τα ενδιαφερόμενα μέρη, σημαίνει μεγαλύτερο αντίκτυπο. Για τους μετόχους, σημαίνει μεγαλύτερη διαφάνεια, χαμηλότερο κόστος ευκαιρίας και δυνητικά υψηλότερη αξία της εταιρείας.

Η καλύτερη εταιρική διακυβέρνηση του μέλλοντος δεν λαμβάνει μόνο υπεύθυνες αποφάσεις.

Υπολογίζει ποια υπευθυνότητα δημιουργεί την υψηλότερη αξία.

14. ΣΥΧΝΈΣ ΕΡΩΤΉΣΕΙΣ

Τι σημαίνει αξία για τα ενδιαφερόμενα μέρη

Η αξία των συμφεροντούχων περιγράφει την αξία που δημιουργεί μια εταιρεία για όλες τις σχετικές ομάδες συμφεροντούχων - συμπεριλαμβανομένων των μετόχων, των πελατών, των εργαζομένων, των προμηθευτών, των επενδυτών, της κοινωνίας και των ρυθμιστικών αρχών.

Είναι η αξία των συμμετόχων το αντίθετο της αξίας των μετόχων

Όχι, η αντίθεση είναι απλουστευτική. Εάν η διαχείριση γίνεται σωστά, η αξία των ενδιαφερομένων μερών μπορεί να ενισχύσει την αξία των μετόχων, επειδή οι καλύτερες σχέσεις με τα ενδιαφερόμενα μέρη μειώνουν τους κινδύνους, αυξάνουν τη σταθερότητα και βελτιώνουν τη μακροπρόθεσμη δημιουργία αξίας.

Γιατί η εταιρική διακυβέρνηση είναι ζωτικής σημασίας για την αξία των ενδιαφερομένων μερών

Η εταιρική διακυβέρνηση καθορίζει τον τρόπο με τον οποίο οι εταιρείες διοικούνται, ελέγχονται και κατευθύνονται. Εάν οι στόχοι των ενδιαφερομένων μερών πρόκειται να ληφθούν υπόψη στις επενδυτικές αποφάσεις, πρέπει να αποτελούν μέρος της αρχιτεκτονικής διακυβέρνησης και λήψης αποφάσεων.

Γιατί δεν αρκεί η παραδοσιακή ιεράρχηση προτεραιοτήτων

Η παραδοσιακή ιεράρχηση αξιολογεί συχνά τα έργα μεμονωμένα. Ωστόσο, η υψηλότερη συνολική αξία επιτυγχάνεται συνήθως με τη βελτιστοποίηση του συνδυασμού πολλών έργων υπό περιορισμούς όπως ο προϋπολογισμός, ο κίνδυνος, η χωρητικότητα και οι στρατηγικοί στόχοι.

Τι κάνει το StratePlan διαφορετικό

Το StratePlan δεν υπολογίζει μόνο μεμονωμένα έργα, αλλά αναλύει επίσης τους σχετικούς συνδυασμούς έργων. Αυτό καθιστά δυνατό να διαπιστωθεί ποιος συνδυασμός παράγει την υψηλότερη συνολική αξία υπό πραγματικούς περιορισμούς.

Πώς βοηθάει το StratePlan τους μετόχους

Οι μέτοχοι επωφελούνται από τη μεγαλύτερη διαφάνεια, την καλύτερη κατανομή κεφαλαίου και την οπτικοποίηση του κόστους ευκαιρίας. Όταν υπολογίζεται ο βέλτιστος επενδυτικός συνδυασμός, το κεφάλαιο μπορεί να διατεθεί αποτελεσματικότερα.

Πώς βοηθάει το StratePlan τα ενδιαφερόμενα μέρη

Στόχοι των ενδιαφερομένων μερών, όπως η βιωσιμότητα, η απασχόληση, η σταθερότητα της αλυσίδας εφοδιασμού, η συμμόρφωση ή ο κοινωνικός αντίκτυπος, μπορούν να συμπεριληφθούν στον υπολογισμό ως στόχοι ή περιορισμοί.

Είναι το StratePlan ένα μαύρο κουτί τεχνητής νοημοσύνης

Όχι. Το StratePlan έχει σχεδιαστεί ως ένα μαθηματικά κατανοητό επίπεδο λήψης αποφάσεων. Η λύση υπολογίζει τις επιλογές αποφάσεων, αλλά δεν αντικαθιστά την ευθύνη του εκτελεστικού συμβουλίου, του εποπτικού συμβουλίου ή της διοίκησης.