Ποιότητα αποφάσεων: Γιατί οι εταιρείες λαμβάνουν μη βέλτιστες επενδυτικές αποφάσεις
Έξι διαρθρωτικοί μηχανισμοί που περιορίζουν συστηματικά την ποιότητα των αποφάσεων
Η βραβευμένη με Νόμπελ έρευνα έχει δείξει εδώ και δεκαετίες ότι η ποιότητα των αποφάσεων υπό συνθήκες πολυπλοκότητας υπόκειται σε διαρθρωτικά όρια. Ειδικότερα, το έργο των Daniel Kahneman (βραβείο Νόμπελ 2002), Richard Thaler (βραβείο Νόμπελ 2017) και Robert Shiller (βραβείο Νόμπελ 2013) δείχνει ότι οι πραγματικές αποφάσεις αποκλίνουν συστηματικά από τις μαθηματικά βέλτιστες λύσεις - όχι λόγω έλλειψης τεχνογνωσίας, αλλά λόγω των δομικών ιδιοτήτων των πολύπλοκων συστημάτων λήψης αποφάσεων.
Βασιζόμενοι σε αυτά τα επιστημονικά ευρήματα, εντοπίσαμε έξι βασικούς μηχανισμούς που επηρεάζουν μετρήσιμα την ποιότητα της λήψης αποφάσεων σε εταιρείες και ιδρύματα:
1. Η πλάνη του WACC
Η WACC αξιολογεί τα έργα μεμονωμένα και όχι ως μέρος ενός συνολικού χαρτοφυλακίου. Οι επιδράσεις του χαρτοφυλακίου δεν λαμβάνονται υπόψη, πράγμα που σημαίνει ότι οι συνδυασμοί που μεγιστοποιούν την αξία μπορεί να παραβλεφθούν δομικά.
2. Κλιμάκωση της δέσμευσης
Όπως έδειξε ο Kahneman, τα συστήματα λήψης αποφάσεων τείνουν να συνεχίζουν τις υπάρχουσες αποφάσεις. Οι νέες, ανώτερες εναλλακτικές λύσεις υποβαθμίζονται δομικά.
3. Ευρετικοί μηχανισμοί αντί βελτιστοποίησης
Η έρευνα του Kahneman για τον περιορισμένο ορθολογισμό δείχνει ότι οι πολύπλοκες αποφάσεις απλοποιούνται ευρετικά. Αυτό επιτρέπει σταθερά, αλλά όχι απαραίτητα βέλτιστα αποτελέσματα.
4. Προκατάληψη της εμπειρίας στο διοικητικό συμβούλιο
Η εμπειρία βασίζεται σε ιστορικά πρότυπα. Όπως έδειξε ο Thaler, η εμπειρία του παρελθόντος επηρεάζει συστηματικά τις αποφάσεις - ακόμη και αν ο συνολικός χώρος λύσεων περιέχει νέες, ανώτερες εναλλακτικές λύσεις.
5. Πίεση κερδών και βραχυπρόθεσμη λογική λήψης αποφάσεων
Ο Robert Shiller έδειξε ότι οι προσδοκίες και οι βραχυπρόθεσμοι μηχανισμοί αξιολόγησης επηρεάζουν τις αποφάσεις. Ως αποτέλεσμα, οι βέλτιστες μακροπρόθεσμες επενδύσεις υποβαθμίζονται δομικά.
6. Δομική απόρριψη των νέων μοντέλων λήψης αποφάσεων
Οι νέες, μαθηματικά ανώτερες διαδικασίες λήψης αποφάσεων συχνά απορρίπτονται αρχικά. Το φαινόμενο αυτό είναι μια γνωστή δομική ιδιότητα των σταθερών συστημάτων λήψης αποφάσεων.
Η κεντρική διαπίστωση της έρευνας για το βραβείο Νόμπελ
Οι Kahneman, Thaler και Shiller δείχνουν ομόφωνα ότι η ποιότητα των αποφάσεων περιορίζεται δομικά - όχι από την έλλειψη δεδομένων, αλλά από την πολυπλοκότητα του χώρου λήψης αποφάσεων.
Με την αύξηση της πολυπλοκότητας, η ποιότητα των αποφάσεων μετατρέπεται σε μαθηματικό πρόβλημα βελτιστοποίησης. Χωρίς συστηματική μοντελοποίηση του χώρου αποφάσεων, τα παγκόσμια βέλτιστα παραμένουν δομικά αόρατα.
