Qualità delle decisioni: perché le aziende prendono decisioni di investimento non ottimali
Sei meccanismi strutturali che limitano sistematicamente la qualità delle decisioni
Ricerche premiate con il Nobel hanno dimostrato da decenni che la qualità delle decisioni in condizioni di complessità è soggetta a limiti strutturali. In particolare, il lavoro di Daniel Kahneman (Premio Nobel 2002), Richard Thaler (Premio Nobel 2017) e Robert Shiller (Premio Nobel 2013) dimostra che le decisioni reali si discostano sistematicamente dalle soluzioni matematicamente ottimali - non per mancanza di competenze, ma a causa delle proprietà strutturali dei sistemi decisionali complessi.
Sulla base di queste scoperte scientifiche, abbiamo identificato sei meccanismi chiave che influenzano in modo misurabile la qualità del processo decisionale nelle aziende e nelle istituzioni:
1. La fallacia del WACC
Il WACC valuta i progetti in modo isolato piuttosto che come parte di un portafoglio complessivo. Gli effetti di portafoglio non vengono presi in considerazione, il che significa che le combinazioni che massimizzano il valore possono essere strutturalmente trascurate.
2. Escalation dell'impegno
Come ha dimostrato Kahneman, i sistemi decisionali tendono a continuare le decisioni esistenti. Le nuove alternative superiori vengono strutturalmente sottovalutate.
3. Euristica invece di ottimizzazione
Le ricerche di Kahneman sulla razionalità limitata dimostrano che le decisioni complesse vengono semplificate in modo euristico. Ciò consente di ottenere risultati stabili, ma non necessariamente ottimali.
4. Pregiudizio dell'esperienza nel consiglio di amministrazione
L'esperienza si basa su modelli storici. Come ha dimostrato Thaler, l'esperienza passata influenza sistematicamente le decisioni, anche se lo spazio globale delle soluzioni contiene alternative nuove e superiori.
5. Pressione sugli utili e logica decisionale a breve termine
Robert Shiller ha dimostrato che le aspettative e i meccanismi di valutazione a breve termine influenzano le decisioni. Di conseguenza, gli investimenti ottimali a lungo termine vengono strutturalmente sottovalutati.
6. Rifiuto strutturale dei nuovi modelli decisionali
I nuovi processi decisionali matematicamente superiori vengono spesso inizialmente rifiutati. Questo effetto è una proprietà strutturale ben nota dei sistemi decisionali stabili.
Il risultato centrale della ricerca del Premio Nobel
Kahneman, Thaler e Shiller dimostrano all'unanimità che la qualità delle decisioni è strutturalmente limitata, non dalla mancanza di dati, ma dalla complessità dello spazio decisionale.
Con l'aumentare della complessità, la qualità delle decisioni diventa un problema di ottimizzazione matematica. Senza una modellizzazione sistematica dello spazio decisionale, gli ottimali globali rimangono strutturalmente invisibili.
