Новый подход к планированию капитальных затрат (CAPEX): как компании оптимизируют свой инвестиционный бюджет

Традиционное планирование капитальных затрат (CAPEX) часто начинается с, казалось бы, простого вопроса:

Какие инвестиции мы хотим реализовать в следующем году?

Подразделения подают заявки на проекты. Подготавливаются бизнес-планы. Подсчитываются суммы инвестиций. Проекты оцениваются и ранжируются по приоритетам. Затем портфель проектов сопоставляется с доступным бюджетом.

Однако как только инвестиционного бюджета оказывается недостаточно для всех экономически целесообразных проектов, задача меняется.

Планирование превращается в отбор.

Отбор превращается в распределение капитала.

А распределение капитала превращается в математическую задачу принятия решений.

Поэтому решающий вопрос заключается не только в том, какие проекты важны, но и в том, какая комбинация доступных проектов при имеющемся инвестиционном бюджете даст наибольший эффект.

Содержание

• Почему классическое планирование капитальных затрат (CAPEX) достигает своих пределов
• Инвестиционный бюджет как ограниченный ресурс
• Приоритезация проектов CAPEX: почему одного рейтинга недостаточно
• Оптимизировать бюджет CAPEX, а не просто распределять его
• Оптимизация планирования инвестиций
• Что происходит, если бюджет меняется?
• От планирования капитальных затрат к принятию решений по капитальным затратам
• Планирование капитальных затрат с помощью StratePlan

Почему традиционное планирование капитальных затрат достигает своих пределов

Во многих компаниях планирование капитальных затрат (CAPEX) сначала осуществляется децентрализованно.

Предприятия, бизнес-подразделения или специализированные отделы сообщают о своих инвестиционных потребностях. Финансовый отдел консолидирует данные. Проводится анализ бизнес-кейсов, после чего руководство принимает решение о том, какие проекты следует финансировать.

Этот процесс в принципе понятен.

Сложности возникают, как только количество экономически или стратегически целесообразных проектов превышает объем доступного капитала.

Тогда приходится делать выбор.

Часто для этого проекты оцениваются по таким критериям, как рентабельность инвестиций (ROI), чистая приведенная стоимость (NPV), стратегическая значимость, срочность или другим критериям.

На основе этих оценок формируется приоритезация.

Однако установление приоритетов еще не дает ответа на ключевой вопрос, касающийся портфеля:

какая комбинация наших проектов в целом наиболее эффективно использует имеющийся инвестиционный бюджет?

Инвестиционный бюджет как ограниченный ресурс

Инвестиционный бюджет — это ограничение.

Предположим, что у компании есть инвестиционный бюджет в размере 100 миллионов евро.

Однако представленные проекты в совокупности требуют 160 миллионов евро.

Таким образом, инвестиции на сумму 60 миллионов евро пока не могут быть реализованы.

Классический вопрос звучит так:

«Какие проекты мы исключим?»

Другой подход заключается в следующем:

«Какая комбинация наших проектов принесет максимальную экономическую выгоду при имеющихся 100 миллионах евро?»

Эта смена точки зрения имеет решающее значение.

Ведь инвестиционный бюджет больше не рассматривается исключительно как ограничение.

Он становится ресурсом, распределение которого можно оптимизировать.

Поэтому тем, кто хочет оптимизировать свой инвестиционный бюджет, не обязательно увеличивать его.

Первым рычагом может стать состав портфеля.

Приоритезация проектов CAPEX: почему одного рейтинга недостаточно

Установление приоритетов проектов CAPEX — важная составляющая инвестиционного планирования.

Однако сам по себе список приоритетов ещё не гарантирует оптимальный общий портфель.

Причина кроется в комбинации.

Предположим, что на проект A требуется 20 миллионов евро.

Проект B требует 12 миллионов евро, а проект C — ещё 8 миллионов евро.

Если рассматривать проект A отдельно, он может иметь наивысший приоритет.

Однако если проекты B и C вместе приносят более высокий совокупный экономический эффект при тех же 20 миллионах евро, их сочетание может оказаться более выгодным для компании.

К этому добавляются реальные условия.

Проекты могут быть взаимозависимыми.

Некоторые инвестиции необходимо осуществить в обязательном порядке.

Ресурсы могут быть ограниченными.

Инвестиции могут быть взаимоисключающими.

Некоторые предприятия или бизнес-направления могут нуждаться в минимальном бюджете.

Поэтому тем, кто хочет расставить приоритеты среди инвестиционных проектов, следует дополнительно учитывать, как проекты в рамках общего портфеля влияют друг на друга.

Приоритезация определяет последовательность. Оптимизация — комбинацию.

Оптимизировать бюджет капитальных затрат (CAPEX), а не просто распределять его

Оптимизация бюджета капитальных затрат (CAPEX) означает не просто распределение доступного капитала между проектами, а сравнение различных вариантов состава портфеля.

Для этого можно, например, учитывать следующую информацию:

Общая сумма инвестиций (расходы)
Ожидаемый экономический вклад (доходы)
Бюджетные потребности
Потребность в ресурсах
Срок реализации
Взаимосвязи между проектами
Стратегические задачи
Дополнительные ограничения

На этой основе можно рассчитать, какая допустимая комбинация инвестиционных проектов наилучшим образом соответствует заданной цели компании.

Это позволяет оптимизировать бюджет капитальных затрат (CAPEX) без предварительного выделения дополнительного капитала.

В данном случае рычаг повышения эффективности заключается не в увеличении бюджета.

Ключом к повышению эффективности является более рациональное распределение имеющегося бюджета.

Оптимизация инвестиционного планирования

Поэтому современное планирование инвестиций должно быть чем-то большим, чем просто сбор проектов, их оценка и сопоставление с бюджетом.

Она должна наглядно демонстрировать различные варианты принятия решений.

Это означает не просто составление плана, а обеспечение возможности расчета альтернатив.

Какая комбинация целесообразна при бюджете в 100 миллионов евро?

Как изменится портфель при бюджете в 90 миллионов евро?

Какие дополнительные проекты станут актуальными при бюджете в 110 миллионов евро?

Какие последствия влечет за собой новое ограничение ресурсов?

Что изменится, если необходимо обязательно учесть стратегически важный проект?

Тем, кто хочет оптимизировать свое инвестиционное планирование, не следует отвечать на такие вопросы только после того, как план уже был утвержден.

Они должны быть неотъемлемой частью самого процесса планирования.

Что произойдет, если бюджет изменится?

В реальности планирование капитальных затрат редко остается неизменным.

Рынки развиваются иначе, чем ожидалось. Объемы продаж меняются. Проекты становятся дороже. Инвестиции задерживаются. Появляются новые требования. Смещаются стратегические приоритеты.

Запланированный бюджет капитальных затрат в размере 100 миллионов евро может внезапно сократиться до 90 миллионов евро.

Или руководство решает выделить дополнительные 10 миллионов евро.

Тогда сразу же возникают новые вопросы:

Какие проекты придется исключить при сокращении бюджета на 10 процентов?

Какая комбинация обеспечит наибольшую экономическую выгоду в новых условиях?

Насколько изменится ожидаемый вклад в прибыль?

Какую дополнительную выгоду принесут дополнительные 5 или 10 миллионов евро инвестиционного бюджета?

Какие проекты стали бы следующими в портфеле при наличии дополнительного капитала?

Планирование инвестиций с использованием математических методов позволяет сделать такие сценарии предсказуемыми и сопоставимыми друг с другом.

Таким образом, статическое годовое планирование превращается в динамическое пространство для принятия решений.

От планирования капитальных затрат к принятию решений по капитальным затратам

Настоящая ценность современного инвестиционного планирования заключается не в появлении очередной таблицы или дополнительной панели инструментов.

Она заключается в более эффективном принятии решений по капитальным затратам.

Руководство должно не только обсуждать различные допущения, но и уметь рассчитывать их влияние на весь портфель.

Что произойдет при сокращении бюджета?

Что произойдет при увеличении бюджета?

Что произойдет, если какой-то проект необходимо обязательно учесть?

Что произойдет, если изменится ожидаемый экономический вклад?

Что произойдет, если какой-либо ресурс станет недоступен?

Любое изменение может привести к другой комбинации проектов.

Именно поэтому современное планирование капитальных затрат (CAPEX) не должно ограничиваться составлением списка приоритетов один раз.

Она должна обеспечивать возможность расчёта и сравнения различных решений.

Планирование капитальных затрат с помощью StratePlan

Именно такой подход мы и используем в StratePlan.

Существующие системы ERP, финансовые системы, системы PPM, Excel или базы данных могут по-прежнему служить источником оперативных данных.

StratePlan работает на уровне принятия решений на основе этих данных.

На основе проектов, инвестиций, экономической выгоды и ограничений формируется математически прогнозируемое пространство для принятия решений.

Компании могут сравнивать между собой различные варианты бюджета и составы портфелей, тем самым оптимизируя свое инвестиционное планирование.

С помощью нашего онлайн-сервиса Decision Service можно использовать этот вид аналитики принятия решений без необходимости сначала разрабатывать собственную систему оптимизации.

Таким образом, классический вопрос:

«Какие проекты ещё поместятся в наш бюджет?»

превращается в гораздо более эффективный:

«Какая комбинация проектов обеспечит максимальный эффект при имеющемся бюджете?»

В этом заключается разница между распределением бюджета и оптимизированным распределением капитала.

И именно здесь для нас начинается современное планирование капитальных затрат (CAPEX).

Decision Intelligence for All.

Тот же бюджет. Лучшее распределение. Лучший результат.

Не верьте нам на слово. Просчитайте сами.