Yrityksellänne on käytettävissään 100 miljoonaa euroa. Lapsenne perivät tämän päätöksen seuraukset.

CAPEX ei ole pelkästään budjettipäätös. Perheyrityksessä se voi olla sukupolvia koskeva päätös.

100 miljoonaa euroa.

Investointibudjetti.

Konsernille se voi olla osa kolmen tai viiden vuoden suunnitelmaa.

Yrittäjäperheelle sama päätös voi ulottua paljon pidemmälle.

Sillä tänään sijoitettu pääoma ei vaikuta vain seuraavien vuosien tulokseen.

Se voi vaikuttaa myös yritykseen, joka jonain päivänä siirretään seuraavalle sukupolvelle.

Sen kannattavuuteen. Sen velkaantumiseen. Sen riskeihin. Sen varoihin. Sen teknologiseen asemaan. Ja sen tulevan toimintavapauden.

Lapset eivät siis peri pelkästään yritystä.

He perivät myös niiden pääomapäätösten seuraukset, jotka tehtiin kauan ennen kuin he ottivat vastuun.

Toimitusjohtaja suunnittelee vuosien päähän. Perhe voi ajatella sukupolvien mittakaavassa.

Johto toimii usein määriteltyjen suunnittelukausien puitteissa.

Budjetit hyväksytään vuosittain.

Liiketoimintasuunnitelmissa tarkastellaan tulevia vuosia.

Investointeja arvioidaan odotettujen kassavirtojen, tuottojen ja strategisten tavoitteiden perusteella.

Tämä on välttämätöntä.

Mutta yrittäjäperheellä voi olla lisäperspektiivi.

Mitä tämä päätös tarkoittaa kymmenen vuoden kuluttua?

Mitä velvoitteita siitä syntyy?

Mitä omaisuutta luomme?

Mitä teknologioita rahoitamme?

Mitä liiketoimintamalleja vahvistamme?

Mitä riskejä siirrämme seuraavalle sukupolvelle?

Ja ennen kaikkea:

Kuinka paljon yrittäjyyden vapautta jää jäljelle sen jälkeen?

Sijoita tänään. Ole sidottu huomenna.

CAPEX vaikuttaa pidemmälle kuin pelkkä investointipäätöksen hetki.

Uusi tehdas voi olla toiminnassa vuosikymmeniä.

Tuotantoalusta voi käynnistää uusia jatkosijoituksia.

Yritysosto tai laajennus voi vaatia lisärahoitusta.

Teknologinen päätös voi mahdollistaa – tai rajoittaa – tulevia vaihtoehtoja.

Suuri pääoman sitoutuminen voi vähentää tulevien vuosien taloudellista liikkumavaraa.

Tämän päivän investointipäätös on siten osa huomisen päätöksentekotilaa.

Tänään tehdyt investoinnit → tulevat kassavirrat → pääoman sitoutuminen ja rahoitus → tulevaisuuden toimintavara → seuraava sukupolvi.

100 miljoonaa euroa voi rahoittaa hyvin erilaisia tulevaisuuksia

Kuvitellaan perheyritys, jolla on käytettävissään 100 miljoonaa euroa investointeihin.

Vaihtoehtoja on useita.

Yritys voisi modernisoida olemassa olevia tehtaitaan.

Se voisi laajentaa tuotantokapasiteettiaan.

Se voisi automatisoida toimintaansa entistä enemmän.

Se voisi investoida uusiin teknologioihin.

Se voisi avata uusia markkinoita.

Tai jättää osan pääomasta tarkoituksella sijoittamatta ja säilyttää taloudellista liikkumavaraa.

Jokainen näistä päätöksistä voi olla taloudellisesti järkevä.

Mutta jokainen niistä luo erilaisen tulevaisuuden.

Siksi varsinainen kysymys ei ole pelkästään: mikä investointi tuottaa tänään suurimman odotetun arvonlisän?

Vaan myös:

Millaisen yrityksen jätämme jälkeemme tällä pääoman kohdentamisella?

Seuraava sukupolvi ei peri tämän päivän liiketoimintamallia

Se perii sen tuloksen.

Ehkä huippumodernin tuotantoverkoston.

Ehkä vahvan taseen.

Ehkä uusia kasvumarkkinoita.

Ehkä teknologista johtoasemaa.

Mutta ehkä myös suuri pääoman sitoutuminen.

Vanhentuneet omaisuuserät.

Pitkäaikaiset velvoitteet.

Rahoitustarve.

Tai sijoitussalkku, joka ei juurikaan jätä liikkumavaraa uusille päätöksille.

Nykyisen pääomapäätöksen laatu saattaa siksi tulla täysin esiin vasta tulevaisuudessa, jolloin joku muu jo johtaa yritystä.

Sukupolvien välinen pääoman kohdentaminen

Juuri tässä yhteydessä monivuotista pääoman kohdentamista voidaan tarkastella toisesta näkökulmasta.

Ei pelkästään teknisenä monivuotisena suunnitteluna.

Vaan:

sukupolvien välisenä pääoman kohdentamisena.

Mitkä projektit käynnistetään tänään?

Mitä pääomatarpeita tästä syntyy tulevina vuosina?

Mitä kassavirtoja odotetaan?

Mitä resursseja sidotaan pitkällä aikavälillä?

Mitä riippuvuussuhteita syntyy?

Mitkä tulevat investoinnit tämä mahdollistaa?

Ja mitkä saatetaan syrjäyttää?

Tämä muuttaa näkökulmaa projektiin.

Se ei enää kilpaile vain tämän vuoden budjetista.

Se kilpailee osasta yrityksen tulevaa toimintavaraa.

Ensimmäinen vuosi ei ole ratkaiseva

Projekti voi näyttää erinomaiselta ensimmäisenä vuonna.

Mutta mitä tapahtuu toisena vuonna?

Kolmantena vuonna?

Viidentenä vuonna?

Mitä jatkosijoituksia tarvitaan?

Milloin kassavirrat syntyvät?

Mitkä muut projektit tarvitsevat myös pääomaa tuolloin?

Mitkä resurssit ovat tuolloin jo sidottuina?

Pelkästään tämänhetkisen budjetin tarkastelu voi tuoda nämä vuorovaikutukset esiin vain rajoitetusti.

Pääoman kohdentamisesta tulee siksi ajallinen salkkupäätös.

Tulevaisuudellakin on rajoituksia

Kuvitellaan, että yritys voi tänään sijoittaa 100 miljoonaa euroa.

Puhtaasti laskennallisesti useita suuria projekteja voitaisiin käynnistää samanaikaisesti.

Nämä projektit aiheuttavat kuitenkin seuraavina vuosina lisää pääomatarpeita.

Yhtäkkiä salkku tarvitsee kolmantena vuonna vielä 60 miljoonaa euroa.

Samalla velkaantumisen on pysyttävä rajoitettuna.

Vähimmäislikviditeetti on säilytettävä.

Uusien strategisten investointien on edelleen oltava mahdollisia.

Ja ehkä viiden vuoden kuluttua on edessä sukupolvenvaihdos.

Silloin kysymys:

”Onko meillä varaa tähän investointiin tänään?”

ei enää riitä.

Parempi kysymys on:

„Mihin tuleviin päätöksiin meillä on vielä varaa tämän investoinnin jälkeen?“

Valinnanvara on arvokasta

Yrittäjämäinen liikkumavara on arvokasta.

Likviditeetti mahdollistaa päätökset.

Vapaa rahoituskapasiteetti mahdollistaa päätökset.

Käytettävissä olevat resurssit mahdollistavat päätökset.

Teknologinen joustavuus mahdollistaa päätöksenteon.

Yritys, joka sitoo jo tänään koko tulevan pääomansa, voi menestyä taloudellisesti.

Mutta se voi samalla menettää tulevia vaihtoehtoja.

Ja juuri yrittäjäperheelle tämä valinnanvara voi olla osa varallisuutta, joka siirretään seuraavalle sukupolvelle.

Säilyttääkö varallisuutta vai luodaanko kasvua?

Tässäkään ei välttämättä ole yhtä ainoaa oikeaa vastausta.

Omistajaperheellä voi olla erilaisia tavoitteita.

Se voi haluta kasvaa aggressiivisesti.

Se voi haluta suojella varallisuuttaan.

Se voi asettaa itsenäisyyden etusijalle.

Se voi rajoittaa velkaantumista.

Se voi rahoittaa uusia teknologioita.

Se voi vahvistaa olemassa olevia liiketoiminta-alueita.

Tai se voi tietoisesti säilyttää taloudellista liikkumavaraa seuraavalle sukupolvelle.

Matematiikka ei päätä, minkä sukupolven tulisi kantaa kuinka paljon riskiä.

Mutta se voi tuoda esiin, mitä seurauksia erilaisilla omistajastrategioilla on useiden ajanjaksojen aikana.

Kolme sukupolvea. Kolme mahdollista sijoitussalkkua.

Decision Intelligence mahdollistaa näin mielenkiintoisen ajatuskokeen.

MAKSIMOI NYKYINEN TUOTTO

Mikä pääoman allokointi maksimoi määritellyissä olosuhteissa nykyisen salkun odotetun arvonlisän?

MAKSIMOI TULEVAISUUDEN JOUSTAVUUS

Mikä salkun koostumus luo arvoa ja säilyttää samalla mahdollisimman paljon määriteltyä taloudellista ja strategista liikkumavaraa tulevia investointeja varten?

TASAPAINOTETTU SUKUPOLVIEN VÄLINEN STRATEGIA

Mikä pääoman allokointi yhdistää nykyisen arvonluonnin, määritellyt riskirajat, pitkäaikaiset investoinnit ja tulevan toimintavapauden?

Mikään näistä skenaarioista ei ratkaise, mikä niistä on oikea valinta perheelle.

Ne kuitenkin tuovat esiin, että jokainen päätös rahoittaa erilaista tulevaisuutta.

StratePlan: Capital Allocation through time

Juuri tässä monivuotisella pääoman allokoinnilla on strategista merkitystä.

Projekteja ei tarkastella yksinomaan yksittäisinä investointeina.

Ne muodostavat osan useita kausia kattavasta salkusta.

Budjetit voivat muuttua ajan myötä.

Resurssit voivat olla sidottuina useiden vuosien ajaksi.

Projektit voivat olla toisistaan riippuvaisia.

Investoinnit voivat tuottaa erilaisia ajallisia vaikutuksia.

Rajoitukset voivat rajoittaa tulevaa päätöksentekotilaa.

StratePlan voi ottaa nämä olosuhteet huomioon monijaksoisessa päätöksentekomallissa ja laskea erilaisia pääoman allokaatioita.

Näin vuosibudjetista muodostuu monivuotinen pääomastrategia.

Algoritmi ei tunne lapsianne

Eikä sen tarvitsekaan.

Se ei tiedä, haluaako seuraava sukupolvi ottaa yrityksen haltuunsa.

Se ei tiedä, mitä arvoja perhe haluaa välittää eteenpäin.

Se ei tiedä, minkälaista riskiä omistaja haluaa asettaa perillisilleen.

Eikä se päätä, mikä on hyvä perintö.

Se jää omistajan päätettäväksi.

Matematiikka voi ainoastaan osoittaa, mitä taloudellisia seurauksia nykyisistä tavoitteista, investoinneista ja rajoituksista aiheutuu.

Omistaja määrittelee vastuun.

Matematiikka laskee seuraukset.

Perhe päättää.

Ehkä omaisuus on enemmän kuin yrityksen arvo

Ehkä yrittäjäperheen siirtämä omaisuus ei koostu pelkästään heidän osakeomistustensa arvosta.

Ehkä se koostuu myös:

vahvasta taseesta.

kilpailukykyisestä yrityksestä.

nykyaikaisista omaisuuseristä.

strategisista vaihtoehdoista.

taloudellisesta liikkumavaraa.

ja seuraavan sukupolven vapaudesta tehdä omia päätöksiä.

Silloin pääoman kohdentaminen ei ole pelkästään tuoton kysymys.

Siitä tulee kysymys yrittäjyyden toimintavapaudesta sukupolvien yli.

Omistajan päätös

Ennen suurta investointikierrosta yrittäjäperhe voisi siksi esittää epätavallisen kysymyksen:

Jos lapsemme ottavat tämän yrityksen haltuunsa kymmenen vuoden kuluttua – millaisia seurauksia he kohtaavat tämänhetkisten päätöstemme vuoksi?

Mitkä varat?

Mitkä velvoitteet?

Mitkä kassavirrat?

Mitkä riskit?

Ja mitkä mahdollisuudet?

Ehkä juuri tämä näkökulma muuttaa keskustelua seuraavista 100 miljoonasta eurosta.

Yritykselläsi on 100 miljoonaa euroa.
Lapsesi perivät seuraukset.

CAPEX ei ole pelkästään budjettipäätös.
Perheyrityksessä se voi olla sukupolvien välinen päätös.

OMISTAJAN PÄÄTÖKSET
Päätökset, joita et voi delegoida.

LASKEA PITKÄLLE TULEVAISUUTEEN.

Monivuotinen päätöksenteko-äly tuo esiin, miten tämänhetkiset pääomapäätökset voivat vaikuttaa tuleviin budjetteihin, resursseihin, riippuvuussuhteisiin ja strategisiin toimintamahdollisuuksiin.

Seuraava sukupolvi ei peri vain tämänhetkistä pääomaa. Se perii myös sen päätöksentekovapauden, jonka jätämme sille.