Τα τελευταία 10 εκατομμύρια ευρώ

Πού θα πρέπει να διατεθεί το τελευταίο ευρώ του προϋπολογισμού CAPEX σας;

ΕΡΩΤΗΣΕΙΣ
ΤΗΣ ΔΙΟΙΚΗΤΙΚΗΣ ΕΠΙΤΡΟΠΗΣ Οι ερωτήσεις στις οποίες θα πρέπει να μπορεί να απαντήσει το χαρτοφυλάκιό σας.

Ο επενδυτικός

προϋπολογισμός έχει καθοριστεί.

100 εκατομμύρια ευρώ.

Τα έργα βρίσκονται επί τάπητος. Εγκαταστάσεις παραγωγής, ψηφιοποίηση, αυτοματοποίηση, νέες εγκαταστάσεις, ενεργειακή απόδοση, υποδομές και στρατηγικά έργα ανάπτυξης.

90 εκατομμύρια ευρώ έχουν ήδη προγραμματιστεί.

Τώρα απομένουν 10 εκατομμύρια.

Και ξαφνικά, ο προϋπολογισμός μετατρέπεται σε στρατηγική απόφαση για την κατανομή κεφαλαίων.

Τι θα κάνετε με τα τελευταία 10 εκατομμύρια ευρώ;

Θα επενδύσετε στο έργο με την υψηλότερη απόδοση επένδυσης (ROI);

Στο έργο με την υψηλότερη καθαρή παρούσα αξία (NPV);

Στο στρατηγικά πιο σημαντικό έργο;

Θα κατανείμετε τα χρήματα σε περισσότερα έργα;

Θα επιταχύνετε επενδύσεις που έχουν ήδη εγκριθεί;

Ή μήπως δεν θα επενδύσετε καθόλου τα 10 εκατομμύρια ευρώ;

Το κρίσιμο ερώτημα δεν είναι ποιο έργο είναι καλό.

Το κρίσιμο ερώτημα είναι: Πού θα δημιουργήσουν τα επόμενα 10 εκατομμύρια ευρώ τη μεγαλύτερη πρόσθετη αξία στο σύνολο του χαρτοφυλακίου;

Το τελευταίο ευρώ δεν είναι λιγότερο σημαντικό από το πρώτο

Σε πολλές διαδικασίες CAPEX, αρχικά λαμβάνονται αποφάσεις για μεμονωμένα έργα.

Το έργο Α έχει θετική επιχειρηματική μελέτη.

Το έργο Β είναι στρατηγικά σημαντικό.

Το έργο Γ βελτιώνει την παραγωγικότητα.

Το έργο Δ μειώνει τους κινδύνους.

Το έργο Ε ανοίγει μια νέα αγορά.

Κάθε ένα από αυτά τα έργα μπορεί να έχει νόημα αν εξεταστεί μεμονωμένα.

Όμως, η κατανομή κεφαλαίων δεν είναι μια συλλογή μεμονωμένων επιχειρηματικών περιπτώσεων.

Η κατανομή κεφαλαίων είναι μια απόφαση χαρτοφυλακίου.

Διότι κάθε ευρώ που διατίθεται στο έργο Α ενδέχεται να μην είναι πλέον διαθέσιμο για τα έργα Β, Γ ή Δ.

Το πραγματικό ερώτημα είναι: Τι εκτοπίζει αυτό το ευρώ;

Μια πρόταση επένδυσης δείχνει συνήθως τι αναμένεται να αποφέρει ένα έργο.

Ωστόσο, δεν δείχνει αυτόματα ποια άλλη χρήση κεφαλαίου αποκλείεται εξαιτίας αυτού.

Ακριβώς εδώ προκύπτει το κόστος ευκαιρίας.

Εάν επενδυθούν 10 εκατομμύρια ευρώ στο έργο Α, το σχετικό ερώτημα δεν είναι μόνο:

«Ποια απόδοση αποφέρει το έργο Α;»

Αλλά και:

«Ποια απόδοση, ποιο στρατηγικό όφελος ή ποια μελλοντική επιλογή δεν θα πραγματοποιηθεί λόγω αυτού σε άλλο τομέα;»

Το CAPEX έχει ένα όριο

Αυτό οδηγεί σε ένα επιπλέον ερώτημα, το οποίο παρουσιάζει ιδιαίτερο ενδιαφέρον για τα μέλη των διοικητικών συμβουλίων και τους οικονομικούς διευθυντές:

Ποια είναι η αξία του επόμενου ευρώ CAPEX;

Ας υποθέσουμε ότι μια επιχείρηση διαθέτει προϋπολογισμό CAPEX ύψους 100 εκατομμυρίων ευρώ.

Τότε, το χαρτοφυλάκιο μπορεί αρχικά να βελτιστοποιηθεί για 100 εκατομμύρια ευρώ.

Στη συνέχεια, μπορεί να υπολογιστεί πώς μεταβάλλεται το βέλτιστο χαρτοφυλάκιο σε περίπτωση που το ποσό ανέλθει σε 101 εκατομμύρια, 105 εκατομμύρια ή 110 εκατομμύρια ευρώ.

Με αυτόν τον τρόπο γίνεται ορατή η πρόσθετη αξία που μπορεί να δημιουργήσει το επιπλέον κεφάλαιο στο πλαίσιο του καθορισμένου μοντέλου λήψης αποφάσεων.

Με απλοποιημένο τρόπο:

Οριακή αξία του CAPEX = Μεταβολή της αξίας του βελτιστοποιημένου χαρτοφυλακίου / επιπλέον CAPEX

Έτσι, η συζήτηση αλλάζει.

Από το:

«Χρειαζόμαστε 10 εκατομμύρια ευρώ επιπλέον στον προϋπολογισμό.»

γίνεται:

«Τι μπορούν να επιφέρουν συγκεκριμένα στο χαρτοφυλάκιο τα επιπλέον 10 εκατομμύρια ευρώ;»

Το μεγαλύτερο CAPEX δεν είναι αυτομάτως καλύτερο

Μπορεί να φανεί και το αντίθετο.

Ίσως τα πρώτα επιπλέον 2 εκατομμύρια ευρώ να δημιουργήσουν σημαντική προστιθέμενη αξία.

Τα επόμενα 3 εκατομμύρια ευρώ, σαφώς λιγότερο.

Και για τα υπόλοιπα 5 εκατομμύρια ευρώ, ενδέχεται να μην υπάρχει επαρκώς ελκυστική χρήση μεταξύ των τρεχόντων έργων και των περιορισμών.

Τότε, το οικονομικά ενδιαφέρον συμπέρασμα μπορεί να είναι:

Ο βέλτιστος προϋπολογισμός CAPEX δεν πρέπει απαραίτητα να αντιστοιχεί στον μέγιστο διαθέσιμο προϋπολογισμό CAPEX.

Επομένως, το ερώτημα δεν είναι:

«Πώς θα ξοδέψουμε ολόκληρο τον προϋπολογισμό μας;»

Αλλά:

«Ποιο ποσό κεφαλαίου παράγει ποιο αποτέλεσμα χαρτοφυλακίου, λαμβάνοντας υπόψη τους στόχους και τους περιορισμούς μας;»

Και τι συμβαίνει αν τα 100 εκατομμύρια γίνουν ξαφνικά 90 εκατομμύρια;

Η ίδια λογική ισχύει και αντίστροφα.

Το διοικητικό συμβούλιο μειώνει τον προϋπολογισμό CAPEX κατά 10 εκατομμύρια ευρώ.

Η προφανής αντίδραση θα ήταν να μειωθούν αναλογικά οι υπάρχοντες προϋπολογισμοί ή να αφαιρεθούν μεμονωμένα έργα από τη λίστα προτεραιοτήτων.

Ωστόσο, από μαθηματική άποψη προκύπτει ένα άλλο ερώτημα:

Πώς θα μοιάζει το βέλτιστο χαρτοφυλάκιο υπό το νέο όριο προϋπολογισμού;

Διότι μια μείωση κατά 10 τοις εκατό δεν σημαίνει αυτόματα ότι κάθε έργο πρέπει να μειωθεί κατά 10 τοις εκατό.

Στο πλαίσιο ενός τροποποιημένου προϋπολογισμού, ένας εντελώς διαφορετικός συνδυασμός έργων μπορεί να αποδειχθεί επωφελής.

Ορισμένα

έργα μπορεί να αποκλειστούν.

Άλλα μπορεί να προστεθούν.

Οι εξαρτήσεις αλλάζουν τους πιθανούς συνδυασμούς.

Οι περιορισμοί στους πόρους μπορεί να γίνουν ξαφνικά σημαντικοί.

Οι στρατηγικές ελάχιστες απαιτήσεις πρέπει να συνεχίσουν να πληρούνται.

Ένας νέος προϋπολογισμός δημιουργεί ένα νέο πεδίο λήψης αποφάσεων.

Το χαρτοφυλάκιο θα πρέπει να μπορεί να ανταποκριθεί σε μια αλλαγή του προϋπολογισμού

Ακριβώς εδώ ξεκινά η προσομοίωση CAPEX Live Boardroom.

Φανταστείτε ότι ο CFO θέτει μια απλή ερώτηση κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης του διοικητικού συμβουλίου:

«Τι θα συμβεί αν επενδύσουμε επιπλέον 10 εκατομμύρια ευρώ;»

Ή:

«Τι θα χάσουμε αν μειώσουμε τον προϋπολογισμό κατά 10 εκατομμύρια ευρώ;»

Παραδοσιακά

,

μια τέτοια ερώτηση μπορεί να πυροδοτήσει νέες αναλύσεις.

Οι

επιχειρηματικές μονάδες πρέπει να κάνουν υπολογισμούς.

Το Controlling ενοποιεί τα στοιχεία.

Το τμήμα Οικονομικών ελέγχει.

Οι παραδοχές τροποποιούνται.

Οι παρουσιάσεις ενημερώνονται.

Στη συνέχεια, πραγματοποιείται νέα συνάντηση.

Αντίθετα, με ένα μαθηματικά μοντελοποιημένο χαρτοφυλάκιο CAPEX, ο τροποποιημένος προϋπολογιστικός περιορισμός μπορεί να ενσωματωθεί άμεσα στη διαδικασία λήψης αποφάσεων και το χαρτοφυλάκιο να υπολογιστεί εκ νέου.

Ερώτηση. Υπολογισμός. Σύγκριση. Απόφαση.

Τα τελευταία 10 εκατομμύρια ευρώ αποτελούν μια δοκιμασία αντοχής για την κατανομή κεφαλαίων σας

Όσο υπάρχει επαρκές κεφάλαιο, μπορούν να χρηματοδοτηθούν πολλά έργα ταυτόχρονα.

Η έλλειψη

κεφαλαίων αναδεικνύει τις πραγματικές προτεραιότητες.

Ποια επένδυση είναι πραγματικά στρατηγική;

Ποια επένδυση δημιουργεί πραγματικά πρόσθετη αξία;

Ποια έργα αλληλοεξαρτώνται;

Ποιοι πόροι θα αποτελέσουν σημείο συμφόρησης;

Ποια έργα θα ακυρώνατε αν είχατε ένα ευρώ λιγότερο;

Και ποια θα προσθέτατε αμέσως αν είχατε ένα ευρώ περισσότερο;

Ακριβώς σε αυτά τα όρια φαίνεται η ποιότητα της κατανομής κεφαλαίου.

StratePlan: Υπολογισμός της αξίας του επόμενου ευρώ CAPEX

Το StratePlan δεν εξετάζει τις επενδυτικές αποφάσεις μεμονωμένα, αλλά ως χαρτοφυλάκιο στο πλαίσιο καθορισμένων στόχων και περιορισμών.

Ο προϋπολογισμός, το αναμενόμενο οικονομικό ή στρατηγικό όφελος, οι πόροι, οι εξαρτήσεις και άλλες ποσοτικοποιήσιμες συνθήκες μπορούν να ληφθούν υπόψη στο πλαίσιο του μοντέλου λήψης αποφάσεων.

Εάν η διοίκηση τροποποιήσει μια παραδοχή ή έναν περιορισμό, το χαρτοφυλάκιο μπορεί να βελτιστοποιηθεί εκ νέου υπό τις νέες συνθήκες.

Με αυτόν τον τρόπο, δεν τίθεται μόνο το ερώτημα:

«Ποια έργα πρέπει να χρηματοδοτήσουμε;»

αλλά και:

«Τι μας αποφέρει το επόμενο ευρώ CAPEX;»

«Πόσο μας κοστίζει λιγότερο το τελευταίο ευρώ;»

«Και σε ποιο προϋπολογισμό αλλάζει ο βέλτιστος συνδυασμός έργων;»

Τα τελευταία 10 εκατομμύρια ευρώ.

Πού πρέπει να διατεθεί το τελευταίο ευρώ του CAPEX;

Η απάντηση δεν πρέπει να εξαρτάται από το ποιος επιχειρηματικός τομέας υποστηρίζει πιο δυναμικά τη θέση του.

Ούτε πρέπει να εξαρτάται αποκλειστικά από το ποιο μεμονωμένο έργο παρουσιάζει την πιο ελκυστική επιχειρηματική πρόταση.

Θα πρέπει να προκύπτει από τη συνολική αλληλεπίδραση ολόκληρου του χαρτοφυλακίου.

Η διοίκηση καθορίζει τους στόχους, τις παραδοχές και τα όρια.

Η μαθηματική ανάλυση υπολογίζει τις συνέπειες.

Το διοικητικό συμβούλιο αποφασίζει.

ΜΗΝ ΜΑΣ ΕΜΠΙΣΤΕΥΕΣΤΕ. ΥΠΟΛΟΓΙΣΤΕ ΤΟ.