Liian monta projektia, liian pieni budjetti: CAPEX-investointien ja projektisalkkujen optimaalinen valinta

Liian monta projektia. Liian pieni budjetti. Rajoitetut resurssit. Kilpailevat liiketoiminta-alueet. Pakolliset projektit. Projektien väliset riippuvuussuhteet. Ja jokainen projektivastaava pitää omaa projektiaan tärkeänä.

Juuri tästä alkaa yksi CAPEX-suunnittelun ja investointien hallinnan keskeisistä ongelmista.

Kun kaikkien haettujen investointien summa on suurempi kuin käytettävissä oleva budjetti, perinteinen projektisuunnittelu ei enää riitä.

Johdon on päätettävä:

• Mitkä CAPEX-projektit rahoitetaan?
• Mitkä projektit tulisi lykätä tai peruuttaa?
• Miten CAPEX-varat tulisi jakaa hankkeiden kesken?
• Miten CAPEX-investoinnit tulisi jakaa liiketoiminta-alueiden kesken?
• Miten rajalliset resurssit voidaan hyödyntää optimaalisesti?
• Mikä hankekombinaatio maksimoi NPV:n, ROI:n tai muun määritellyn yritysarvon?
• Miten pakolliset projektit otetaan huomioon?
• Miten projektien väliset riippuvuussuhteet vaikuttavat valintaan?
• Miten salkku tulisi suunnitella usean vuoden ajalle?

Ratkaiseva oivallus on seuraava:

Jos kaikkia projekteja ei voida rahoittaa, syntyy paitsi priorisointiongelma myös salkun optimointiongelma.

Siksi olennaista ei ole pelkästään kysymys:

”Mikä projekti on tärkein?”

Vaan:

”Mikä projektien yhdistelmä tuottaa määritellyn suurimman kokonaisarvon käytettävissä olevan budjetin ja kaikkien muiden rajoitusten puitteissa?”

Sisällysluettelo

• Liian monta projektia, liian pieni budjetti: mitä tehdä?
• Miksi perinteinen projektien priorisointi ei aina riitä
• Kuinka CAPEX-projekteja voidaan priorisoida?
• Miten projektit priorisoidaan rajallisella budjetilla?
• Miten CAPEX jaetaan optimaalisesti projekteihin?
• Miten CAPEX jaetaan liiketoiminta-alueille?
• Kuinka CAPEX-kustannuksia voidaan vähentää menettämättä tarpeettomasti sijoitetun pääoman tuottoa (ROI)?
• Kuinka maksimoidaan NPV kiinteällä budjetilla?
• Kuinka maksimoidaan ROI kiinteillä CAPEX-kustannuksilla?
• Miten löydetään paras projektikombinaatio?
• Miten investointihankkeita verrataan toisiinsa?
• Kuinka optimoidaan investointisalkku rajoitusten puitteissa?
• Kuinka jaetaan rajalliset resurssit projekteille?
• Mitkä CAPEX-projektit tulisi poistaa?
• Miten laaditaan viisivuotinen CAPEX-suunnitelma?
• Miten projektien väliset riippuvuussuhteet otetaan huomioon CAPEX-suunnittelussa?
• Miten pakolliset projektit otetaan huomioon salkun optimoinnissa?
• Miten CAPEX-investointeja optimoidaan useiden tehtaiden välillä?
• Kuinka CAPEX-investointeja optimoidaan useiden liiketoiminta-alueiden välillä?
• Miksi projektien valinta on matemaattisesti niin monimutkaista?
• Kuinka paljon lisäarvoa ylimääräinen CAPEX tuottaa?
• Skenaarioanalyysi CAPEX-päätöksiä varten
• CAPEX-päätökset reaaliaikaisesti johtoryhmässä
• Kuinka StratePlan optimoi CAPEX- ja projektisalkkuja
• Usein kysyttyjä kysymyksiä

Liian monta projektia, liian pieni budjetti: mitä tehdä?

Lähtötilanne on monissa yrityksissä samanlainen.

Liiketoimintayksiköt, tehtaat ja osastot toimittavat investointihankkeensa.

Esimerkiksi:

Haettu CAPEX: 1,2 miljardia euroa

Käytettävissä oleva CAPEX: 800 miljoonaa euroa

Täten investointihakemukset ylittävät käytettävissä olevan budjetin:

400 miljoonaa euroa

Yrityksen on päätettävä, mitkä hankkeet saavat käytettävissä olevat 800 miljoonaa euroa.

Tyypillisiä menettelytapoja ovat:

• Hankkeiden priorisointi
• Pisteytysmallit
• Johdon keskustelut
• Liiketoiminta-alueittaiset budjetit
• Excel-luettelot
• yksilölliset liiketoimintatapaukset

Nämä menetelmät voivat tarjota tärkeää tietoa.

Ne eivät kuitenkaan automaattisesti vastaa ratkaisevaan yhdistelmäkysymykseen:

Mikä kaikkien käytettävissä olevien hankkeiden yhdistelmä tuottaa suurimman kokonaisarvon 800 miljoonan euron puitteissa?

Juuri tämä kysymys on matemaattisen salkunoptimoinnin lähtökohta.

Miksi perinteinen projektien priorisointi ei aina riitä

Oletetaan, että valittavana on kolme projektia:

Käytettävissä oleva budjetti:

100 miljoonaa euroa

Projektilla A on 150 miljoonaa euroa, mikä on suurin yksittäinen arvo.

Yksinkertaisessa järjestysjärjestyksessä A voisi siksi olla ensimmäisellä sijalla.

Salkku A tuottaa:

150 miljoonan euron arvon.

Yhdistelmä B + C vaatii myös:

100 miljoonaa euroa CAPEX-kustannuksia.

Se tuottaa kuitenkin:

185 miljoonaa euroa arvoa.

Saman budjetin puitteissa yhdistelmä B + C tuottaa siten 35 miljoonaa euroa enemmän odotettua kokonaisarvoa.

Paras yksittäinen projekti ei välttämättä johda parhaaseen salkkuun.

Juuri siksi on tehtävä ero projektien priorisoinnin ja salkun optimoinnin välillä.

Miten CAPEX-hankkeita voidaan priorisoida?

CAPEX-hankkeita voidaan arvioida taloudellisten, strategisten ja operatiivisten kriteerien perusteella.

Tyypillisiä kriteerejä ovat:

• NPV eli nettonykyarvo
• ROI
• Kassavirta
• Takaisinmaksuaika
• Strateginen merkitys
• Riskien vähentäminen
• Säännösten noudattaminen
• Kasvu
• Tuottavuus
• Tehokkuus

Tämä arviointi on tärkeää.

Se tulisi kuitenkin erottaa varsinaisesta salkunvalinnasta.

Järjestelmällinen prosessi voi näyttää seuraavalta:

1. Kartoitetaan projektit.

2. Arvioidaan projektit.

3. Määritä budjetti ja rajoitukset.

4. Laskea projektikombinaatioita.

5. Vertaa skenaarioita.

6. Johdon päätöksen tekeminen.

Priorisointi tarjoaa siten tärkeän lähtökohdan päätökselle.

Sen ei kuitenkaan tarvitse olla päätöksentekoprosessin loppu.

Miten projektit priorisoidaan rajallisella budjetilla?

Rajoitetun budjetin ollessa kyseessä ei pitäisi kysyä vain:

”Mikä projekti on tärkein?”

Tärkeämpi kysymys on:

”Mitkä projektit tulisi rahoittaa yhdessä käytettävissä olevan budjetin puitteissa?”

Yksinkertainen matemaattinen päätöksentekomalli voi perustua jo kolmeen tietoon:

• Projektin tunnus
• Investointi
• Odotettu arvo

Lisäksi voidaan ottaa huomioon:

• Resurssit
• strategiset kriteerit
• Projektien riippuvuudet
• Pakolliset projektit
• Liiketoiminta-alueiden säännöt
• Teokset
• Suunnittelujaksot

Rajoitettua budjettia ei tässä yhteydessä oteta huomioon vasta prioriteettijärjestyksen jälkeen.

Se on suoraan osa matemaattista päätöksentekomallia.

Miten CAPEX jaetaan optimaalisesti projekteihin?

CAPEX:n jakaminen projekteihin tarkoittaa rajallisen investointipääoman kohdentamista kilpailevien investointimahdollisuuksien välillä.

Yksi yksinkertainen menetelmä on järjestää hankkeet tärkeysjärjestykseen ja jakaa budjetti ylhäältä alaspäin.

Tämä menetelmä voi kuitenkin johtaa epäoptimaalisiin yhdistelmiin.

Matemaattisessa salkun optimoinnissa sen sijaan kaikkia merkityksellisiä hankkeita tarkastellaan yhtenä yhteisenä päätöksentekoproblemana.

Yksi mahdollinen tavoitefunktio on:

Maksimoi salkun kokonais-NPV käytettävissä olevan CAPEX-budjetin puitteissa.

Vaihtoehtoisesti voidaan käyttää muita taloudellisia tai strategisia tavoitearvoja.

Päätös ei siis tapahdu projekti kerrallaan, vaan salkun tasolla.

Miten CAPEX jaetaan liiketoiminta-alueille?

CAPEX-varojen kohdentaminen monimutkaistuu, kun useat liiketoiminta-alueet kilpailevat samasta investointibudjetista.

Esimerkiksi:

Kokonaistarve:

950 miljoonaa euroa

Käytettävissä oleva budjetti:

650 miljoonaa euroa

Yksi mahdollinen toimintatapa olisi leikata jokaisen liiketoiminta-alueen budjettia suhteessa.

Se on yksinkertaista ja läpinäkyvää.

Se ei kuitenkaan tarkoita automaattisesti, että tuloksena oleva kokonaisportfolio tuottaa suurimman yritysarvon.

Salkun optimoinnissa voidaan sen sijaan tarkastella kaikkien liiketoiminta-alueiden hankkeita yhdessä.

Samalla voidaan ottaa huomioon hallintosäännöt.

Esimerkiksi:

Liiketoiminta-alue A saa vähintään 100 miljoonaa euroa.

Liiketoiminta-alue B saa enintään 200 miljoonaa euroa.

Jokaiselle strategisesti merkittävälle alueelle on osoitettava vähintään yksi projekti.

Tällä tavoin voidaan yhdistää yrityksenlaajuinen optimointi ja organisatoriset vaatimukset.

Kuinka CAPEX-kustannuksia voidaan vähentää menettämättä tarpeettomasti sijoitetun pääoman tuottoa (ROI)?

Kun investointibudjettia on supistettava, usein tehdään yhtenäisiä leikkauksia.

Esimerkiksi:

”Jokainen liiketoimintayksikkö vähentää CAPEX-kustannuksiaan 15 prosenttia.”

Tällainen leikkaus on organisatorisesti helppo, mutta se ei välttämättä ole taloudellisesti optimaalinen ratkaisu.

Vaihtoehtoinen kysymys on:

”Mitkä hankkeet voidaan poistaa tai lykätä, jotta CAPEX-menot pienenevät mutta salkun arvo säilyy mahdollisimman suurena?”

Esimerkki:

Aikaisempi CAPEX: 600 miljoonaa euroa

Uusi CAPEX-raja: 500 miljoonaa euroa

Tehtävänä ei välttämättä ole:

”Leikkaa jokaisesta budjetista 16,7 prosenttia.”

Vaan:

”Laske paras mahdollinen salkku 500 miljoonan euron puitteissa.”

Tämän ansiosta salkusta voidaan poistaa vähemmän tuottavat hankkeet, kun taas erityisen arvokkaat investoinnit säilytetään.

Se, voidaanko aiempi sijoitetun pääoman tuotto (ROI) säilyttää kokonaan, riippuu konkreettisista projekteista.

Salkun optimoinnilla voidaan kuitenkin kohdennetusti etsiä yhdistelmä, joka tuottaa määritellyn arvon maksimoinnin pienemmillä investoinneilla.

Kuinka maksimoidaan NPV kiinteällä budjetilla?

Nettonykyarvon (NPV) maksimointi on klassinen investointien optimointiongelma.

Jokaisesta projektista voidaan esimerkiksi tietää:

• investointisumma
• odotetut kassavirrat
• NPV

Yrityksellä on kiinteä budjetti.

Yksinkertaistettu tavoitefunktio on:

Maksimoi Σ NPVᵢ × xᵢ

budjettirajoituksen mukaisesti:

Σ investointiᵢ × xᵢ ≤ budjetti

Tällöin pätee:

xᵢ = 1, jos projekti i valitaan.

xᵢ = 0, jos projektia i ei valita.

Lisärajoituksia voidaan lisätä.

Tällöin ei tarkastella pelkästään yksittäisten projektien nettonykyarvoa (NPV). Koko salkun nettonykyarvoa (NPV) optimoidaan.

Kuinka maksimoidaan ROI kiinteällä CAPEX:llä?

Kiinteän CAPEX:n ollessa kyseessä olemassa oleva pääoma tulisi käyttää mahdollisimman tuottavasti.

Tarkka matemaattinen kaava riippuu siitä, miten ROI eli taloudellinen arvo määritellään yrityksessä.

Yksi mahdollinen johtotason kysymys on:

”Mikä investointien yhdistelmä tuottaa 500 miljoonan euron CAPEX-investoinnilla suurimman taloudellisen kokonaisvaikutuksen?”

Yrityksen tavoitteista riippuen voidaan käyttää esimerkiksi seuraavia suureita:

• NPV
• Tulosvaikutus
• Kassavirta
• ROI
• Hyöty
• strateginen arvo
• yhdistetyt tavoitearvot

Tärkeää on:

Tavoitefunktio on määriteltävä yksiselitteisesti.

Matemaattinen optimointi voi optimoida vain sen, mikä on muotoiltu tavoitteeksi päätöksentekomallissa.

Miten löydetään paras projektikombinaatio?

Parasta projektikombinaatiota ei välttämättä voida määrittää yksinkertaisen ranking-listan avulla.

Se syntyy eri tekijöiden yhteisvaikutuksesta:

• projektin arvo
• Investoinnin suuruus
• Resurssitarve
• Projektien riippuvuudet
• Pakolliset projektit
• strategiset kriteerit
• Ajankohta
• Budjettirajoitukset

Matemaattinen kysymys kuuluu:

Mikä sallittu yhdistelmä täyttää määritellyn tavoitefunktion parhaiten?

Tässä yhteydessä ”optimaalinen” on aina suhteellinen määriteltyyn malliin nähden.

Salkku voi olla esimerkiksi NPV:n suhteen optimaalinen.

Toinen sijoitussalkku voi olla enemmän kasvuhakuinen.

Kolmas taas voi asettaa etusijalle riskien vähentämisen.

Siksi johdon on ensin määriteltävä, mitä ”optimaalinen” tarkoittaa kyseisen päätöksen yhteydessä.

Miten investointihankkeita verrataan toisiinsa?

Investointihankkeita voidaan vertailla eri ulottuvuuksien perusteella.

Yksittäisten projektien vertailu on kuitenkin vasta ensimmäinen taso.

Toinen taso on:

Miten projektit toimivat yhdessä portfoliona?

Yksittäinen, sinänsä houkutteleva projekti voi esimerkiksi viedä suuren osan budjetista tai niukasta resurssista.

Tämä voi syrjäyttää useita muita houkuttelevia projekteja.

Hankkeiden vertailu ja salkun valinta ovat siksi kaksi erilaista päätöksentekotasoa.

Kuinka optimoidaan sijoitussalkku rajoitusten puitteissa?

Todellisissa sijoitussalkkuissa on lähes aina rajoituksia.

Tyypillisiä esimerkkejä ovat:

• budjettirajat
• Resurssirajoitukset
• Pakolliset projektit
• Hankkeiden riippuvuudet
• Vähimmäis- ja enimmäisbudjetit
• Tehtaan rajoitukset
• strategiset vaatimukset
• monivuotiset budjetit

Matemaattinen salkkumalli pystyy ottamaan nämä ehdot huomioon samanaikaisesti.

Esimerkiksi:

Kokonaisinvestoinnit (CAPEX) ≤ 800 miljoonaa euroa

Suunnittelutyötunnit ≤ 30 000

Projekti 17 = pakollinen projekti

Projekti 22 edellyttää projektia 9

Liiketoiminta-alue A ≥ 100 miljoonaa €

Tehdas C ≤ 150 miljoonaa €

Ainoastaan ne projektikombinaatiot, jotka täyttävät kaikki ehdot, ovat sallittuja.

Tämän sallitun päätöksentekotilan puitteissa määriteltyä tavoitefunktiota optimoidaan.

Kuinka rajalliset resurssit jaetaan projekteille?

Pääoma ei usein ole ainoa niukka resurssi.

Yrityksellä voi olla riittävä investointibudjetti, mutta silti liian vähän operatiivista kapasiteettia.

Tyypillisiä pullonkauloja ovat:

• Suunnittelukapasiteetti
• IT-asiantuntijat
• Projektipäälliköt
• Tuotantokapasiteetti
• Koneiden käyttötunnit
• ulkoiset palveluntarjoajat

Siksi portfolio voi olla taloudellisesti mahdollinen, mutta operatiivisesti toteuttamiskelvoton.

Resurssien kohdentamisessa tulisi ottaa nämä olosuhteet suoraan huomioon.

Esimerkiksi:

CAPEX ≤ 600 miljoonaa euroa

Suunnittelu ≤ 25 000 tuntia

IT-kapasiteetti ≤ 12 000 tuntia

Projektinhallinta ≤ 8 000 tuntia

Optimoinnissa otetaan tämän jälkeen huomioon vain ne salkut, jotka täyttävät kaikki resurssirajoitukset samanaikaisesti.

Mitkä CAPEX-projektit tulisi poistaa?

Kysymys siitä, mitkä projektit tulisi poistaa, herättää usein tunteikkaita ja poliittisia keskusteluja.

Jokaisella projektivastaavalla on omat perustelunsa projektinsa puolesta.

Matemaattinen vaihtoehto on kääntää kysymys päälaelleen.

Älä päätä ensin, mitkä hankkeet poistetaan.

Lasketaan ensin, mikä salkku tuottaa uuden budjetin puitteissa suurimman määritellyn kokonaisarvon.

Vertailu nykyisen ja uuden optimoidun projektivalikoiman välillä osoittaa sitten:

• mitkä projektit jäävät salkkuun,
• mitkä projektit poistuvat,
• mitkä projektit otetaan mukaan,
• mikä salkun arvo säilyy,
• mitä kompromisseja syntyy.

Tämän seurauksena johtamisen kysymys muuttuu seuraavasti:

”Minkä projektin poistamme?”

muuttuu muotoon:

”Mitä salkkua haluamme rahoittaa?”

Kuinka laaditaan viisivuotinen CAPEX-suunnitelma?

Viisivuotisen CAPEX-suunnitelman tulisi olla enemmän kuin pelkkä luettelo viiden tilikauden aikana suunnitelluista investoinneista.

Siinä tulisi ottaa huomioon:

• vuosibudjetit
• projektien kesto
• aloitusajankohdat
• vuosittaiset resurssit
• projektien riippuvuudet
• Pakolliset investoinnit
• strategiset tavoitteet

Esimerkiksi:

Matemaattinen kysymys kuuluu:

Mitkä hankkeet tulisi käynnistää ja rahoittaa milläkin vuonna, jotta määritelty kokonaisarvo optimoituu koko suunnittelukauden ajalle?

Näin staattisesta investointiluettelosta muodostuu monivuotinen investointisalkku.

Kuinka projektien väliset riippuvuussuhteet kuvataan CAPEX-suunnittelussa?

Investointihankkeet ovat usein riippuvaisia toisistaan.

Esimerkiksi:

Hanke B edellyttää hanketta A.

Matemaattisesti tämä voidaan esittää yksinkertaistetusti seuraavasti:

B ≤ A

Jos B valitaan, myös A on valittava.

Muita sääntöjä voivat olla:

A ja B on toteutettava yhdessä:

A = B

A:ta ja B:tä ei saa toteuttaa samanaikaisesti:

A + B ≤ 1

Ainakin toinen näistä projekteista on toteutettava:

A + B ≥ 1

Hankkeiden väliset riippuvuussuhteet voivat muuttaa yksittäisten investointien houkuttelevuutta merkittävästi.

Esimerkiksi projektilla, jonka odotettu arvo on korkea, voi olla tarve toteuttaa yksi lisäprojekti.

Tämä lisää päätöksen todellista pääoma- ja resurssitarvetta.

Miten pakolliset hankkeet otetaan huomioon salkun optimoinnissa?

Kaikki investointihankkeet eivät ole vapaaehtoisia.

Pakollisia hankkeita voi syntyä esimerkiksi seuraavista syistä:

• lakisääteisistä vaatimuksista
• säännösten noudattaminen
• työturvallisuus
• kyberturvallisuus
• sopimusvelvoitteet
• kriittinen kunnossapito

Pakollinen projekti määritellään matemaattisessa mallissa kiinteäksi valintaperusteeksi.

Esimerkiksi projektille M pätee seuraava:

M = 1

Esimerkki:

Kokonaistalousarvio = 500 miljoonaa €

Pakolliset investoinnit = 80 miljoonaa €

Jäljelle jää siis:

420 miljoonaa euroa

jäljelle jää muiden valinnaisten hankkeiden optimointiin.

Pakollinen hanke sisältyy automaattisesti jokaiseen sallittuun salkkukokoonpanoon.

Kuinka CAPEX-investointeja optimoidaan useiden tehtaiden välillä?

Teollisuusyritysten on usein jaettava investointibudjetit useiden tehtaiden kesken.

Esimerkiksi:

• Tehdas Saksassa
• Tehdas Yhdysvalloissa
• Tehdas Kiinassa
• Tehdas Puolassa
• Meksikon tehdas

Perinteisessä suunnittelussa jokaiselle tehtaalle voidaan aluksi osoittaa oma budjetti.

Globaalissa salkun optimoinnissa puolestaan voidaan aluksi tarkastella kaikkia merkityksellisiä investointihankkeita yhdessä.

Sen jälkeen voidaan lisätä tehtaakohtaisia rajoituksia.

Esimerkiksi:

Saksan tehdas ≥ 50 miljoonaa euroa

Tehdas Yhdysvalloissa ≤ 200 miljoonaa €

Vähintään yksi turvallisuusprojekti kutakin tehdasta kohti.

Näin paikalliset vaatimukset voidaan yhdistää globaaliin investointipäätökseen.

Kysymys ei ole enää pelkästään:

”Kuinka suuren budjetin kukin tehdas saa?”

Vaan:

”Mikä investointien yhdistelmä kaikissa tehtaissa tuottaa sääntöjemme puitteissa suurimman määritellyn kokonaisarvon?”

Kuinka CAPEX-investointeja optimoidaan useiden liiketoiminta-alueiden välillä?

Sama periaate pätee liiketoiminta-alueisiin.

Aikaisemmat budjettijakot voivat johtaa siihen, että pääoma jaetaan pääasiassa olemassa olevien organisaatiorajojen mukaisesti.

Koko yrityksen kattava salkun optimointi voi aluksi tarkastella yhteistä investointipoolia.

Tämän avulla voidaan esimerkiksi selvittää:

• millä liiketoiminta-alueilla on erityisen houkuttelevia hankkeita,
• missä lisäpääoma tuottaa suurimman marginaalisen arvon,
• missä budjettia voitaisiin supistaa,
• mitkä strategiset vähimmäisallokaatiot ovat välttämättömiä.

Johto voi tämän jälkeen määritellä hallintosäännöt.

Yritys määrittelee säännöt. Matematiikka laskee seuraukset.

Miksi projektien valinta on matemaattisesti niin monimutkaista?

Syynä on mahdollisten projektikombinaatioiden määrä.

Kun on N riippumatonta kyllä-ei-projektipäätöstä, teoriassa on olemassa:

2^N mahdollista salkkua.

Todelliset rajoitukset vähentävät sallittujen salkkujen määrää.

Perusongelma on kuitenkin edelleen kombinatorinen.

Valinta monien CAPEX-hankkeiden joukosta ei siis ole pelkästään järjestysongelma.

Se on kombinatorinen päätöksentekoprobleema.

Kuinka paljon lisäarvoa ylimääräinen CAPEX tuottaa?

Salkun optimointi mahdollistaa strategisesti erityisen mielenkiintoisen analyysin.

Sen sijaan, että laskettaisiin vain yksi ainoa budjetti, voidaan vertailla keskenään erilaisia budjettitasoja.

Yksinkertaistettu esimerkki:

Luvut ovat vain havainnollistavia.

Ne osoittavat kuitenkin tärkeän yhteyden:

Salkun lisäarvo kutakin ylimääräistä CAPEX-yksikköä kohti ei välttämättä ole vakio.

Tämän ansiosta johto voi tunnistaa:

• missä lisäpääoma on erityisen arvokasta,
• mitkä hankkeet tulevat mahdollisiksi lisäbudjetin ansiosta,
• mistä budjettitasosta lähtien marginaalinen lisäarvo laskee.

Tämän seurauksena budjettikeskustelu muuttuu seuraavasti:

”Kuinka paljon CAPEX-investointeja meillä on varaa tehdä?”

muotoon:

”Mitä lisäarvoa saamme yritykselle lisäinvestoinneilla?”

Skenaarioanalyysi CAPEX-päätöksiä varten

Salkun optimointi on erityisen tärkeää, kun toimintaympäristö muuttuu.

Tyypillisiä johtokunnan kysymyksiä ovat:

Mitä tapahtuu, jos CAPEX-budjettimme pienenee 15 prosenttia?

Mitä hankkeita rahoittaisimme 50 miljoonan euron lisärahoituksella?

Mitä tapahtuu, jos projekti 27 muuttuu pakolliseksi?

Mitä tapahtuu, jos suunnittelukapasiteetti vähenee 20 prosenttia?

Miten salkku muuttuu, jos kasvulle annetaan strategisesti suurempi painoarvo?

Mitä tapahtuu, jos jokin tehdas tarvitsee vähimmäisinvestoinnin?

Salkku voidaan laskea uudelleen jokaisen muutoksen yhteydessä.

Sen jälkeen voidaan vertailla muun muassa seuraavia asioita:

• valitut projektit
• valitsemattomat hankkeet
• salkun arvo
• NPV
• CAPEX
• Resurssien käyttöaste
• strateginen vaikutus

Skenaarioanalyysi muuttaa olosuhteita. Salkun optimointi laskee seuraukset.

CAPEX-päätökset reaaliaikaisesti johtoryhmässä

Perinteiset CAPEX-prosessit vaativat usein useita sovittelukierroksia.

Budjetin muutos voi johtaa uusiin:

• Excel-tiedostoihin,
• sovitteluja liiketoiminta-alueiden kanssa,
• priorisointikierroksiin,
• johdon keskusteluihin

.

CAPEX Live Boardroom -simulaatio noudattaa erilaista lähestymistapaa.

Salkkumalli on jo valmiiksi laadittu.

Talousjohtaja kysyy:

”Mitä tapahtuu, jos pienennämme CAPEX-budjettia 600 miljoonasta 500 miljoonaan euroon?”

Budjettia muutetaan.

Salkku lasketaan uudelleen.

Toimitusjohtaja kysyy:

”Mitä uusia hankkeita rahoittaisimme 50 miljoonalla eurolla lisää?”

Salkku lasketaan uudelleen.

Operatiivinen johtaja kysyy:

”Mitä tapahtuu, jos suunnittelukapasiteetti vähenee 20 prosenttia?”

Salkku lasketaan uudelleen.

Sijoituskomitea kysyy:

”Mitä tapahtuu, jos projekti 42 tulee pakolliseksi?”

Salkku lasketaan uudelleen.

Tämän ansiosta staattisesta budjettikeskustelusta tulee interaktiivinen salkkupäätös.

Kysymys. Laskenta. Vertailu. Päätös.

Kuinka StratePlan optimoi CAPEX- ja projektisalkkuja

StratePlan on matemaattinen päätöksentekoalusta pääoman kohdentamiseen, CAPEX-optimointiin ja monimutkaisiin projektisalkkupäätöksiin.

Aloittaminen voidaan tehdä yksinkertaisella tietorakenteella.

Perustietojoukko voi sisältää esimerkiksi seuraavat tiedot:

• Projektin tunnus
• Investointi
• odotettu arvo, tulot tai NPV

Monimutkaisemmissa päätöksentekomalleissa voidaan lisätä:

• strategiset kriteerit
• resurssirajoitukset
• projektien riippuvuudet
• pakolliset projektit
• liiketoiminta-alueiden rajoitukset
• Tehtaan rajoitukset
• monivuotiset budjetit

StratePlan laskee näiden perusteella projektikombinaatioita määritellylle tavoitefunktiolle ja mallinnetuille rajoituksille.

Tämän avulla voidaan tutkia esimerkiksi seuraavia johtamiseen liittyviä kysymyksiä:

• Mitä projekteja meidän tulisi rahoittaa käytettävissä olevilla CAPEX-varoilla?
• Mikä projektikombinaatio maksimoi salkun nettonykyarvon (NPV)?
• Mikä yhdistelmä maksimoi määritellyn salkun arvon?
• Kuinka voimme vähentää CAPEX-investointeja ja saada mahdollisimman paljon arvoa?
• Mitkä projektit jäävät pois salkusta budjetin leikkausten yhteydessä?
• Mitkä hankkeet otetaan mukaan, jos budjettia lisätään?
• Miten meidän tulisi jakaa CAPEX liiketoiminta-alueiden kesken?
• Miten CAPEX tulisi jakaa useiden tehtaiden kesken?
• Miten resurssirajoitukset vaikuttavat projektivalintaan?
• Miten pakolliset projektit vaikuttavat projektivalikoimaan?
• Miten projektien riippuvuussuhteet vaikuttavat projektien yhdistelmään?
• Miten monivuotinen CAPEX-portfolio tulisi rakentaa?

Kun päätöksentekomalli on valmis, muutetut parametrit voidaan laskea uusina skenaarioina ja verrata niitä keskenään.

Tämä muuttaa CAPEX-keskustelua perusteellisesti:

Ei tarvitse puolustaa jokaista hanketta erikseen.

Älä keskustele pelkästään sijoituksista.

Älä jatka budjettien laskemista aiempien vuosien perusteella.

Lasketaan sen sijaan koko salkku.

Liian monta hanketta. Liian pieni budjetti.

Älä vain aseta prioriteetteja. Optimoi projektisalkku.

Usein kysyttyjä kysymyksiä

Mitä tehdä, jos projekteja on liikaa ja budjetti on liian pieni?

Jos kaikkia projekteja ei voida rahoittaa, projektit tulisi ensin arvioida asiaankuuluvien taloudellisten ja strategisten kriteerien perusteella. Sen jälkeen matemaattinen salkun optimointi voi laskea, mikä projektien yhdistelmä täyttää määritellyn tavoitteen parhaiten käytettävissä olevan budjetin ja muiden rajoitusten puitteissa.

Miten CAPEX-projekteja voidaan priorisoida?

CAPEX-projekteja voidaan arvioida NPV:n, ROI:n, strategisen merkityksen, riskin, säännösten noudattamisen, kasvun ja muiden kriteerien perusteella. Lopullista salkun valintaa varten tulisi lisäksi ottaa huomioon, mikä projektikombinaatio tuottaa budjetin puitteissa määritellyn korkeimman kokonaisarvon.

Miten projektit priorisoidaan rajallisella budjetilla?

Rajoitetun budjetin tapauksessa budjettiraja tulisi sisällyttää suoraan päätöksentekomalliin. Näin ei vain luoda prioriteettijärjestystä, vaan lasketaan myös konkreettinen projektikombinaatio käytettävissä olevan budjetin puitteissa.

Kuinka CAPEX jaetaan optimaalisesti projekteille?

CAPEX voidaan jakaa projekteille salkkumallin avulla, joka ottaa samanaikaisesti huomioon investoinnin suuruuden, odotetun arvon ja merkitykselliset rajoitukset.

Miten CAPEX jaetaan liiketoiminta-alueille?

Eri liiketoiminta-alueiden projekteja voidaan tarkastella ja optimoida yhdessä. Yksittäisten liiketoiminta-alueiden vähimmäis- ja enimmäisbudjetit tai muut hallintosäännöt voidaan ottaa huomioon rajoituksina.

Kuinka CAPEX-kustannuksia voidaan vähentää menettämättä tarpeettomasti sijoitetun pääoman tuottoa (ROI)?

Sen sijaan, että kaikkia alueita leikattaisiin suhteessa, salkkua voidaan optimoida uudelleen pienentyneen budjetin puitteissa. Näin voidaan etsiä sellainen projektikombinaatio, joka tuottaa mahdollisimman suuren osan määritellystä taloudellisesta arvosta pienemmällä CAPEX-panostuksella.

Kuinka maksimoidaan NPV kiinteällä budjetilla?

NPV voidaan määritellä salkun optimointimallin tavoitefunktioksi. Malli laskee tämän jälkeen sallitun projektikombinaation, jonka kokonaisinvestointi ei ylitä budjettia ja jonka kokonais-NPV on maksimoitu.

Kuinka maksimoidaan ROI kiinteällä CAPEX-budjetilla?

Ensin on määriteltävä, miten ROI:ta eli taloudellista salkun arvoa mitataan. Sen jälkeen voidaan laskea se projektikombinaatio, joka täyttää tämän tavoitearvon parhaalla mahdollisella tavalla kiinteän CAPEX:n ja muiden rajoitusten puitteissa.

Kuinka löydetään paras projektikombinaatio?

Paras projektikombinaatio määritetään suhteessa määriteltyyn tavoitefunktioon ja voimassa oleviin rajoituksiin. Matemaattinen optimointi tutkii sallitun päätöksentekotilan ja laskee vastaavan salkkukonfiguraation.

Miten investointihankkeita verrataan toisiinsa?

Investointihankkeita voidaan vertailla taloudellisten, strategisten, operatiivisten ja riskeihin liittyvien kriteerien perusteella. Salkkupäätöstä varten tulisi lisäksi tutkia, miten hankkeet vaikuttavat yhdessä olemassa olevien budjetti- ja resurssirajoitusten puitteissa.

Kuinka optimoidaan investointisalkku rajoitusten puitteissa?

Hankkeet, tavoitefunktio ja rajoitukset kuvataan matemaattisessa mallissa. Sen jälkeen lasketaan sallittu salkkukokoonpano, joka täyttää määritellyn tavoitearvon parhaalla mahdollisella tavalla.

Kuinka rajalliset resurssit jaetaan hankkeiden kesken?

Resurssit, kuten CAPEX, suunnittelutyötunnit, IT-kapasiteetti tai FTE, voidaan mallintaa yhteisinä rajoituksina. Näin huomioidaan vain ne projektisalkut, jotka ovat toteutettavissa tosiasiallisesti käytettävissä olevien resurssien puitteissa.

Mitkä CAPEX-projektit tulisi poistaa?

Sen sijaan, että projekteja poistettaisiin yksittäin, koko salkku voidaan laskea uudelleen uuden budjetin puitteissa. Vertailu osoittaa tämän jälkeen, mitkä projektit jäävät pois ja mikä salkun arvo säilyy.

Miten laaditaan viisivuotinen CAPEX-suunnitelma?

Viisivuotisessa CAPEX-suunnitelmassa tulisi ottaa huomioon vuosibudjetit, projektien kestoajat, resurssit, projektien riippuvuudet ja pakolliset projektit. Monivuotisella optimoinnilla voidaan lisäksi määrittää, mitkä projektit tulisi rahoittaa ja käynnistää milläkin ajanjaksolla.

Miten projektien riippuvuudet kuvataan CAPEX-suunnittelussa?

Projektien riippuvuudet voidaan mallintaa matemaattisina ehdoina. Voidaan esimerkiksi määrittää, että projekti B voidaan valita vain, jos myös projekti A rahoitetaan.

Miten pakolliset projektit otetaan huomioon salkun optimoinnissa?

Pakolliset projektit määritellään kiinteinä valintaehtoina. Näin ne ovat osa jokaista sallittua salkkukonfiguraatiota.

Kuinka CAPEX-investointeja optimoidaan useiden tehtaiden välillä?

Eri tehtaiden projektit voidaan tarkastella yhdessä salkussa. Tehtaakohtaiset minimi- ja maksimibudjetit, resurssit sekä pakolliset investoinnit voidaan tämän jälkeen lisätä rajoitteiksi.

Miten CAPEX-investointeja optimoidaan useiden liiketoiminta-alueiden välillä?

Kaikki merkitykselliset projektit voidaan aluksi tarkastella yhdessä. Yksittäisiä liiketoiminta-alueita koskevat säännöt mallinnetaan tämän jälkeen rajoituksiksi. Näin pääoman kohdentamista voidaan optimoida koko yrityksen laajuisesti ilman, että organisaation vaatimuksia jätetään huomiotta.

Miksi projektien rankinglista ei aina riitä, kun budjetti on rajallinen?

Ranking-lista arvioi yksittäisiä projekteja, mutta ei ota automaattisesti huomioon kaikkia mahdollisia projektikombinaatioita. Erilaiset projektikoot ja rajoitukset voivat johtaa siihen, että useat matalammin arvioidut projektit tuottavat yhdessä suuremman salkun arvon kuin yksittäinen korkeammin arvioitu projekti.

Kuinka monta mahdollista salkkua on 100 projektin tapauksessa?

Kun on kyse 100 riippumattomasta binäärisestä projektipäätöksestä, teoriassa on jopa 2^100 ≈ 1,27 × 10^30 mahdollista yhdistelmää. Rajoitukset kaventavat sallittua päätöksentekotilaa, mutta eivät muuta ongelman perusrakennetta.

Mikä on ero projektien priorisoinnin ja salkun optimoinnin välillä?

Projektien priorisointi arvioi tai lajittelee yksittäisiä projekteja. Salkun optimointi laskee projektien yhdistelmän määritellyn tavoitefunktion sekä yhteisten budjetti-, resurssi- ja muiden rajoitusten puitteissa.

Voiko matemaattinen optimointi korvata johdon päätöksen?

Ei. Johto määrittelee tavoitteet, strategiset kriteerit, budjetit ja rajoitukset sekä tekee lopullisen päätöksen. Matemaattinen optimointi tekee näiden asetusten seurauksista laskennallisia ja mahdollistaa vaihtoehtoisten salkkujen järjestelmällisen vertailun.

Mikä on CAPEX-optimoinnin keskeinen kysymys?

Mikä projektien yhdistelmä tuottaa määritellyn tavoitefunktion mukaisesti suurimman arvon käytettävissä olevan budjetin, olemassa olevien resurssien, projektien riippuvuussuhteiden ja strategisten vaatimustemme puitteissa?