Vai jūs ieguldītu šajā projektā, ja uz ēkas nebūtu jūsu vārds?

Dažiem kapitālieguldījumiem (CAPEX) ir ieguldījuma atdeve (ROI). Dažiem kapitālieguldījumiem (CAPEX) ir sava vēsture.

Ir ieguldījumi, kas sākas ar biznesa plānu.

Un ir ieguldījumi, kas sākas ar stāstu.

Rūpnīca, ko uzcēla tēvs.

Ražošanas līnija, ar kuras palīdzību uzņēmums ir izaudzis.

Produkts, kas jau 30 gadus nes ģimenes vārdu.

Filiāle, ko dibinātājs personīgi atklājis.

Vai

arī uzņēmējdarbības joma, kas ekonomiski jau sen vairs nepieder pie spēcīgākajām, bet ir nedalāmi saistīta ar uzņēmuma vēsturi.

Algotam vadītājam tas var būt viens no amatiem portfelī.

Uzņēmējam tas var būt daļa no viņa dzīves.

Un tieši šeit kapitāla sadale kļūst interesanta.

Biznesa plāns neņem vērā atmiņas

Iedomāsimies ģimenes uzņēmumu.

Vadībai ir jāizlemj, kā ieguldīt nākamos 100 miljonus eiro.

Izvēles iespējas ir vēsturiskās galvenās rūpnīcas modernizācija, rentablākas ražotnes automatizācija, jaunas darbības jomas izveide, internacionalizācija, digitalizācija vai izaugsmes jomas ražošanas jaudas paplašināšana.

Galvenajai rūpnīcai ir dots ģimenes uzvārds.

Pašreizējais īpašnieks tur ir uzaudzis. Viņa tēvs to izveidoja. Varbūt tur tagad strādā jau trešā paaudze.

Tagad ekonomiskā analīze rāda:

Kapitāls citur varētu radīt lielāku sagaidāmo vērtības pieaugumu.

Kāds tagad ir pareizais lēmums?

Atbilde nav tik vienkārša, kā varētu liecināt klasiskais investīciju aprēķins.

Emocijas ne vienmēr ir iracionālas

Jo īpaši ģimenes uzņēmumu gadījumā būtu pārāk vienkārši emocionālos faktorus principā noraidīt kā kļūdainu lēmumu.

Ģimenes uzņēmumu pētniecībā šim nolūkam tiek izmantots

,

cita starpā, sociāli emocionālās bagātības (Socioemotional Wealth, SEW) jēdziens.

Ar to tiek domātas nefinansiālās vērtības, kas saista īpašnieku ģimeni ar viņu uzņēmumu: piemēram, identifikācija, kontrole, nepārtrauktība, reputācija un mantojums.

Varbūt galvenajai rūpnīcai patiešām ir vērtība, ko NPV pilnībā neatspoguļo.

Identitāte. Reputācija. Darbinieku lojalitāte. Ģimenes tradīcijas. Neatkarība. Nepārtrauktība.

Tātad problēma nav tajā, ka emocijas pastāv.

Problēma sākas tur, kur to ekonomiskā vērtība paliek neredzama.

Cik daudz jums nozīmē jūsu mantojums?

Ņemsim apzināti vienkāršotu piemēru.

Divām investīciju alternatīvām katrai nepieciešami 20 miljoni eiro.

Projekts A: Vēsturiskās galvenās rūpnīcas modernizācija.

Projekts B: Jaunas izaugsmes vietas paplašināšana.

Saskaņā ar definētajiem finanšu pieņēmumiem projektam B ir augstāka sagaidāmā vērtības pievienošana.

Klasiskā finanšu loģika sākotnēji liecinātu par labu projektam B.

Tomēr īpašnieku ģimene nolemj:

Mēs investējam projektā A.

Vai tas ir nepareizi?

Ne vienmēr.

Bet tagad būtu jāuzdod otrs jautājums:

Kādu ekonomisko atšķirību mēs apzināti pieņemam, lai saglabātu galveno rūpnīcu?

Pēkšņi no šķietama konflikta starp emocijām un matemātiku rodas kaut kas cits:

– caurskatāms īpašnieku lēmums.

Neizslēdziet emocijas. Aprēķiniet to sekas.

Tieši šeit sākas jauns uzdevums lēmumu analīzei.

Ne:

Neizslēdziet emocijas no lēmuma.

Bet

gan:

Padarīt redzamas dažādu lēmumu ekonomiskās sekas.

Uzņēmums, piemēram, varētu aprēķināt dažādus scenārijus.

MAKSIMĀLAIS FINANŠU VĒRTĪBAS PIENESUMS

Kāda portfeļa sastāva kombinācija, ņemot vērā definētos pieņēmumus, maksimizē finanšu vērtības pieaugumu?

MANTAS SAGLABĀŠANA

Kā mainās optimālais portfelis, ja galvenā rūpnīca kā stratēģisks mērķis ir jāsaglabā vai jāmodernizē?

LĪDZSVAROTA ĪPAŠUMA STRUKTŪRA

Kāda portfeļa struktūra apvieno definētos īpašnieku mērķus ar iespējami augstāko ekonomisko sniegumu?

Tad notiek kaut kas izšķirošs.

Matemātika uzņēmējam nesaka:

„Tu nedrīksti aizsargāt savu dzīves darbu.“

Tā parāda:

„Ja tu izvirzi šo prioritāti, tad, ņemot vērā pieņemtos pieņēmumus, šādas būs ekonomiskās sekas.“

Un tieši šī informācija pieder īpašniekam.

No emocijām rodas ierobežojums

Tas, iespējams, ir visinteresantākais skatpunkts.

Tas, kas līdz šim tika uzskatīts par „mīksto faktoru“ un netika iekļauts aprēķinos, daļēji var kļūt par lēmumu pieņemšanas modeļa sastāvdaļu.

Piemēram:

Galvenajai rūpnīcai ir jāpaliek.

Nedrīkst vājināt ģimenes kontroli.

Parāds nedrīkst pārsniegt noteiktu vērtību.

Noteikts reģions ir stratēģiski jāsaglabā.

Ir jābūt noteiktam minimālajam likviditātes līmenim.

Noteiktas darba vietas vai kompetences ir jāsaglabā.

Ne visus šos faktorus var jēgpilni izteikt naudas izteiksmē.

Taču daudzus no tiem var modelēt kā ierobežojumu vai stratēģisku kritēriju.

Tādējādi matemātika nemēģina reducēt realitāti uz ROI.

Tā drīzāk atspoguļo apstākļus, kādos īpašnieks patiešām vēlas pieņemt lēmumu.

Algoritmam nav uzvārda

Un tieši tāpēc tehnoloģija nedrīkst pārņemt lēmuma pieņemšanu.

Matemātiskais modelis nepazīst uzņēmēja vēsturi.

Tas neatceras, kā tēvs nopirka pirmo mašīnu.

Tas nezina, ko nozīmē uzņēmuma atrašanās vieta reģionam.

Un tas kādu dienu uzņēmumu nenodos saviem bērniem.

Šī atbildība paliek cilvēka ziņā.

Matemātikas uzdevums ir cits.

Tā var parādīt, kādas sekas rada dažādas prioritātes noteiktā lēmumu pieņemšanas telpā.

Vadība definē.
Matemātika aprēķina.
Īpašnieks lemj.

Varbūt ģimenes uzņēmumiem nav vajadzīgas mazāk emocijas

Varbūt tiem ir vajadzīga lielāka pārredzamība par šo emociju sekām.

Jo uzņēmēja grūtākie lēmumi bieži vien nav izvēle starp labo un slikto.

Tie atrodas starp:

peļņu un mantojumu.

izaugsmi un drošību.

Pārmaiņas un nepārtrauktība.

Uzņēmuma vērtība un ģimenes vērtības.

Un dažreiz uzņēmējs apzināti izvēlas alternatīvu, kas, vadoties tikai no finansiāliem kritērijiem, nenodrošina visaugstāko sagaidāmo ienesīgumu.

Tas var būt pamatots lēmums.

Taču tam jābūt apzinātam lēmumam.

Nevis lēmumam, kura ekonomiskā kompromisa izmaksas nekad nav aprēķinātas.

Īpašnieka lēmums

Tāpēc pirms nākamā lielā investīciju lēmuma pieņemšanas es uzņēmējam uzdotu tikai vienu jautājumu:

Vai jūs investētu šajā projektā, ja uz ēkas nebūtu jūsu vārds?

Ja atbilde ir „nē”, sākas patiesi interesanta diskusija.

Ne par to, vai uzņēmumā ir atļautas emocijas.

Bet

gan par to:

Cik daudz mums ir vērts šis lēmums?

Dažiem kapitālieguldījumiem (CAPEX) ir ienesīgums (ROI).
Dažiem kapitālieguldījumiem (CAPEX) ir vēsture.

Aprēķiniet abus rādītājus.

ĪPAŠNIEKA LĒMUMS
Lēmumi, kurus nevar deleģēt.

PADARIET KOMPROMISU REDZAMU.

Uzziniet, kā lēmumu analītika (Decision Intelligence) var modelēt finanšu mērķus, stratēģiskās prioritātes un ierobežojumus.