Planificación corporativa y estratégica de inversiones: seleccionar los mejores proyectos de inversión y asignar el capital de forma estratégica
La planificación de inversiones corporativas integra proyectos de inversión de diferentes unidades de negocio, sedes e iniciativas estratégicas en un proceso de toma de decisiones común. La planificación de inversiones estratégicas amplía esta perspectiva para incluir los objetivos de la empresa, mientras que la planificación de inversiones a largo plazo tiene en cuenta, además, cómo las decisiones de inversión actuales influyen en los presupuestos, los recursos y las posibilidades de actuación futuros.
El principal reto surge cuando hay más proyectos de inversión atractivos de los que permite el capital disponible.
En ese caso, no basta con evaluar positivamente cada uno de los casos de negocio.
La dirección debe decidir entre inversiones que compiten entre sí:
¿Qué proyecto debería financiarse?
¿Cómo se pueden comparar de forma justa proyectos con diferentes costes de inversión?
¿Qué proyectos deberían posponerse o no financiarse?
¿Y qué combinación de todos los proyectos disponibles genera el mayor valor total posible dentro del presupuesto disponible?
El análisis de escenarios de inversión, la gobernanza de las inversiones y la optimización matemática de carteras crean una arquitectura de toma de decisiones estructurada para ello.
La unidad decisiva no es la inversión individual. La unidad decisiva es la cartera de inversiones en su conjunto.
Índice
- ¿Qué es la planificación de inversiones corporativas?
- ¿Qué es la planificación estratégica de inversiones?
- ¿Qué es la planificación de inversiones a largo plazo?
- ¿Qué es el análisis de escenarios de inversión?
- ¿Qué significa «gobernanza de la inversión»?
- ¿Qué es la toma de decisiones de inversión?
- Cómo elegir entre proyectos de inversión que compiten entre sí
- Cómo comparar proyectos de inversión con costes diferentes
- Cómo seleccionar los mejores proyectos de inversión
- Por qué no basta con un caso de negocio positivo
- Clasificación de inversiones frente a optimización de la cartera
- Combinar criterios financieros y estratégicos
- Tener en cuenta los presupuestos, los recursos y las dependencias
- Las matemáticas que hay detrás de la selección de inversiones
- Ejemplo: tres proyectos de inversión que compiten entre sí
- Ejemplo: cartera de inversiones corporativas
- Comparar entre sí los escenarios de inversión
- Gobernanza de las inversiones y proceso de toma de decisiones
- Toma de decisiones de inversión en directo en la sala de juntas
- Planificación estratégica de inversiones con StratePlan
- Preguntas frecuentes sobre la planificación de inversiones corporativas
¿Qué es la planificación de inversiones corporativas?
La planificación de inversiones corporativas se refiere a la planificación y coordinación de las inversiones a nivel de toda la empresa.
A diferencia de la planificación aislada de un proyecto o de un área concreta, la planificación estratégica de inversiones analiza de forma conjunta las oportunidades de inversión de diferentes partes de la empresa.
Entre ellas pueden figurar:
- Unidades de negocio
- Centros de producción
- Organizaciones nacionales
- Funciones corporativas
- TI
- Investigación y desarrollo
- Producción
- Infraestructura
- Transformación
- Iniciativas estratégicas de crecimiento
Cada una de estas áreas puede contar con proyectos de inversión económicamente viables.
Sin embargo, la dirección corporativa debe considerar estos proyectos dentro de un marco común de capital.
Esto da lugar a una competencia interna por el capital.
Por lo tanto, la pregunta relevante a nivel corporativo no es solo:
«¿Qué proyectos tienen sentido en principio?»,
sino:
«¿Cómo deberíamos distribuir el capital disponible entre todas las oportunidades de inversión de la empresa?»
¿Qué es la planificación estratégica de inversiones?
La planificación estratégica de inversiones vincula las decisiones de inversión con la estrategia empresarial a largo plazo.
Los proyectos de inversión no se evalúan únicamente en función de su rentabilidad financiera.
Otros criterios estratégicos pueden ser, por ejemplo:
- Crecimiento
- Posición en el mercado
- Innovación
- Digitalización
- Capacidad de producción
- Resiliencia
- Reducción de riesgos
- Sostenibilidad
- Eficiencia energética
- Seguridad del suministro
La planificación estratégica de inversiones traduce estos objetivos en una lógica de inversión estructurada.
De este modo, la dirección puede analizar qué proyectos no solo aportan un beneficio financiero, sino que, al mismo tiempo, respaldan el desarrollo estratégico de la empresa.
De este modo, la estrategia pasa de ser un objetivo cualitativo a convertirse en un componente explícito de la asignación de capital.
¿Qué es la planificación de inversiones a largo plazo?
La planificación de inversiones a largo plazo analiza las decisiones de inversión a lo largo de varios años.
Esto resulta especialmente relevante cuando los proyectos inmovilizan capital o recursos a largo plazo.
Por ejemplo, un proyecto puede aprobarse hoy, comenzar el año que viene y generar gastos de inversión durante varios años más.
De este modo, una decisión tomada hoy influye en las posibilidades de actuación futuras.
Por lo tanto, la planificación de inversiones a largo plazo puede tener en cuenta:
- presupuestos de inversión anuales
- Inicio y finalización del proyecto
- Necesidades de inversión por período
- Necesidades de recursos anuales
- Dependencias entre proyectos
- Prioridades estratégicas
- Flujos de caja futuros
- Objetivos de la cartera a largo plazo
De este modo, la pregunta clave pasa de ser:
«¿Qué proyectos deberíamos financiar?»
a:
«¿Qué proyectos deberíamos financiar y cuándo?»
¿Qué es el análisis de escenarios de inversión?
El análisis de escenarios de inversión examina situaciones de inversión alternativas bajo diferentes supuestos.
La dirección puede analizar, por ejemplo:
- ¿Qué ocurre si el presupuesto de inversión es menor?
- ¿Qué proyectos se añadirían si se dispusiera de capital adicional?
- ¿Qué inversiones deberían aplazarse en caso de recesión?
- ¿Qué ocurre si el crecimiento adquiere mayor importancia estratégica?
- ¿Qué repercusiones tiene la reducción de recursos?
- ¿Cómo cambia la cartera ante la aparición de nuevos proyectos obligatorios?
- ¿Qué proyectos deberían reevaluarse si cambian las condiciones del mercado?
El análisis de escenarios de inversión aporta así transparencia sobre posibles decisiones futuras.
La optimización matemática de la cartera amplía este análisis.
Para cada escenario se puede calcular una nueva combinación de proyectos.
De este modo, la pregunta no es solo:
«¿Cómo cambia nuestro plan de inversión actual?»
sino:
«¿Cuál es la mejor solución admisible entre las combinaciones de proyectos, dadas las nuevas condiciones?»
¿Qué significa «gobernanza de la inversión»?
La gobernanza de inversiones define las normas y responsabilidades que subyacen a las decisiones de inversión.
Establece, por ejemplo:
- Quién puede solicitar proyectos de inversión
- Qué datos son necesarios
- qué criterios financieros se aplican
- qué criterios estratégicos se tienen en cuenta
- Quién evalúa los proyectos
- Qué límites presupuestarios se aplican
- Quién aprueba las inversiones
- Cómo se gestionan los conflictos de intereses
- Cómo se documentan las decisiones
- Cómo se revisan las decisiones sobre la cartera
De este modo, la gobernanza de las inversiones crea una estructura de toma de decisiones común.
Esto es especialmente importante cuando distintas unidades de negocio compiten por el mismo capital.
La unidad organizativa más influyente no debería recibir automáticamente el mayor presupuesto de inversión.
Las decisiones deben basarse en criterios transparentes, restricciones definidas y una asignación de capital comprensible.
¿Qué es la toma de decisiones de inversión?
La toma de decisiones de inversión se refiere al proceso mediante el cual la dirección elige entre distintas alternativas de inversión.
A nivel de proyectos individuales, se pueden utilizar indicadores clásicos como:
- Rentabilidad de la inversión
- Valor actual neto
- Tasa interna de rentabilidad
- Plazo de recuperación
- Flujo de caja
- Riesgo
Sin embargo, en el caso de una cartera compuesta por numerosos proyectos, la evaluación de las inversiones individuales no es suficiente.
La dirección debe tener en cuenta además:
- Presupuesto total
- Costes de oportunidad
- Recursos
- Dependencias entre proyectos
- Normas de la unidad de negocio
- Criterios estratégicos
- Períodos de planificación
De este modo, la toma de decisiones de inversión se convierte en un problema de decisión de cartera.
Cómo elegir entre proyectos de inversión que compiten entre sí
Los proyectos de inversión que compiten entre sí no deben compararse únicamente en función de un único indicador.
Un proyecto puede tener el VAN absoluto más alto, pero al mismo tiempo absorber una gran parte del presupuesto disponible.
Otro proyecto puede tener un ROI más elevado, pero aportar solo una contribución de valor absoluta limitada.
Otros proyectos pueden ser estratégicamente importantes o constituir un requisito previo para otras inversiones.
Por lo tanto, un proceso de selección estructurado debe tener en cuenta varios niveles:
- Rentabilidad: ¿Qué valor financiero genera el proyecto?
- Necesidades de capital: ¿cuánta inversión se requiere?
- Aportación estratégica: ¿qué objetivos de la empresa se ven respaldados?
- Restricciones: ¿Qué recursos y condiciones hay que tener en cuenta?
- Dependencias: ¿Qué otros proyectos se ven afectados?
- Costes de oportunidad: ¿Qué alternativas ya no se pueden financiar?
- Efecto en la cartera: ¿qué aportación realiza el proyecto dentro de la inversión total?
El último nivel es decisivo.
Un proyecto no solo debe compararse con otro proyecto, sino con todos los usos alternativos que se podrían dar a ese mismo capital.
Cómo comparar proyectos de inversión con costes diferentes
Los proyectos de inversión con costes diferentes no pueden compararse únicamente en función de su contribución absoluta a los resultados.
Un ejemplo sencillo:
| Proyecto | Inversión | Valor esperado | Valor / Inversión |
|---|---|---|---|
| Proyecto A | 100 millones de € | 150 millones de € | 1,50 |
| Proyecto B | 60 millones de € | 100 millones de € | 1,67 |
| Proyecto C | 40 millones de € | 70 millones de € | 1,75 |
El proyecto A tiene el valor absoluto más alto.
En este análisis simplificado, el proyecto C presenta la relación más alta entre valor e inversión.
¿Qué inversión se debería elegir?
La respuesta depende del presupuesto disponible y del resto de proyectos.
Con un presupuesto de 100 millones de euros, se podría financiar únicamente el proyecto A.
Como alternativa, se podrían financiar conjuntamente el proyecto B y el proyecto C.
Esta combinación también requiere 100 millones de euros, pero genera un valor total esperado de 170 millones de euros.
Por lo tanto, la comparación entre proyectos de diferente envergadura no debería limitarse a un único proyecto. Lo decisivo es la productividad del capital de las posibles combinaciones de proyectos.
Cómo seleccionar los mejores proyectos de inversión
La selección de los mejores proyectos de inversión comienza con una definición importante:
¿Qué significa «mejor» para la empresa?
Dependiendo de la estrategia, el objetivo puede ser, por ejemplo:
- Maximizar el VAN
- Maximizar la rentabilidad
- Maximizar el flujo de caja
- Maximizar el crecimiento
- Maximizar el beneficio estratégico
- Reducir el riesgo
- Equilibrar varios objetivos al mismo tiempo
A continuación, se definen las condiciones reales.
Por ejemplo:
- Presupuesto máximo de inversión
- Límites presupuestarios anuales
- Límites de recursos
- Proyectos obligatorios
- Dependencias entre proyectos
- Normas de la unidad de negocio
- Requisitos mínimos estratégicos
Solo una vez definidos el objetivo y las restricciones se puede llevar a cabo la selección propiamente dicha de forma sensata.
A continuación, la optimización matemática de la cartera analiza qué combinación admisible de los proyectos disponibles cumple de la mejor manera posible el objetivo definido.
Por lo tanto, los mejores proyectos de inversión no son necesariamente aquellos con los valores individuales más altos. Lo decisivo es la mejor combinación.
Por qué no basta con un caso de negocio positivo
Un caso de negocio positivo responde a una pregunta importante:
¿Es este proyecto, en principio, atractivo desde el punto de vista económico?
Sin embargo, no responde a lo siguiente:
¿Es este proyecto el mejor uso que podemos dar a nuestro capital limitado?
Supongamos que una empresa tiene 50 proyectos con un VAN positivo.
La necesidad total de capital asciende a 1.000 millones de euros.
Sin embargo, el presupuesto de inversión disponible es de solo 600 millones de euros.
Los 50 proyectos pueden ser viables desde el punto de vista económico.
Aun así, no todos pueden llevarse a cabo.
De este modo, la cuestión del caso de negocio se convierte en una cuestión de asignación de capital.
Los casos de negocio positivos hacen que los proyectos entren en el ámbito de decisión. No determinan automáticamente la cartera óptima.
Clasificación de inversiones frente a optimización de la cartera
| Clasificación de inversiones | Optimización de la cartera |
|---|---|
| Evalúa proyectos individuales | Evalúa combinaciones de proyectos |
| Establece un orden | Genera una configuración de cartera |
| Puede utilizar el ROI, el VAN o puntuaciones | Puede tener en cuenta objetivos financieros y estratégicos |
| Analiza los proyectos principalmente de forma individual | Tiene en cuenta los costes de oportunidad en la cartera |
| Las restricciones solo se pueden reflejar de forma limitada | Las restricciones forman parte del modelo de decisión |
| Responde a la pregunta: «¿Qué proyecto tiene una valoración más alta?» | Responde a: «¿Qué combinación cumple mejor nuestro objetivo?» |
Una clasificación puede formar parte de la planificación de inversiones.
Sin embargo, no debe equipararse a la optimización de la cartera.
Combinar criterios financieros y estratégicos
La planificación de inversiones corporativas a menudo debe tener en cuenta diferentes tipos de valor.
Por ejemplo, un proyecto puede tener una rentabilidad financiera directa moderada, pero ser decisivo para la estrategia empresarial a largo plazo.
Por ello, los criterios estratégicos pueden incorporarse explícitamente en la arquitectura de la decisión de inversión.
Algunos criterios posibles son:
- Adecuación estratégica
- Impacto en el crecimiento
- Innovación
- Ventaja competitiva
- Resiliencia
- Reducción del riesgo
- Transformación digital
- Sostenibilidad
Gracias a criterios y ponderaciones definidos, el valor estratégico resulta más comparable.
A continuación, la dirección puede analizar cómo las diferentes ponderaciones modifican la composición de la cartera.
Tener en cuenta los presupuestos, los recursos y las dependencias
Las decisiones de inversión reales están sujetas a numerosas restricciones.
Entre ellas pueden figurar:
- Presupuesto total
- Presupuestos anuales
- Presupuestos de las unidades de negocio
- Presupuestos por centro
- Capacidades de ingeniería
- Recursos de personal
- Proyectos obligatorios
- Inversiones reglamentarias
- Dependencias de los proyectos
- Secuencias de proyectos
- Proyectos mutuamente excluyentes
Estas condiciones modifican la selección óptima de proyectos.
Por ello, la planificación de inversiones no debe buscar una cartera teóricamente atractiva sin restricciones.
Lo que se busca es la mejor combinación viable en las condiciones reales de la empresa.
Las matemáticas que subyacen a la selección de inversiones
En una cartera con N decisiones de inversión independientes del tipo «sí» o «no», existen, en teoría, hasta 2^N combinaciones posibles de proyectos.
Con 50 proyectos:
2^50 ≈ 1,13 × 10^15 combinaciones posibles.
Con 100 proyectos:
2^100 ≈ 1,27 × 10^30 combinaciones posibles.
Con 200 proyectos:
2^200 ≈ 1,61 × 10^60 combinaciones posibles.
Con cada proyecto adicional, el espacio de decisión teórico crece de forma exponencial.
Por ello, la optimización matemática representa formalmente los objetivos y las restricciones.
De forma simplificada, la tarea puede formularse así:
Maximizar el valor total de la cartera de inversiones
sujeta a:
inversión total ≤ presupuesto de inversión disponible
y respetando todas las demás restricciones definidas.
De este modo, la selección de inversiones pasa de ser una mera clasificación a convertirse en un problema de optimización combinatoria.
Ejemplo: tres proyectos de inversión que compiten entre sí
Una empresa dispone de un presupuesto de inversión de 120 millones de euros.
| Proyecto | Inversión | Valor esperado |
|---|---|---|
| Proyecto A | 120 millones de € | 180 millones de € |
| Proyecto B | 70 millones de € | 120 millones de € |
| Proyecto C | 50 millones de € | 90 millones de € |
El proyecto A tiene el valor individual más alto.
Sin embargo, requiere la totalidad del presupuesto.
El proyecto B y el proyecto C pueden llevarse a cabo conjuntamente.
Su inversión total asciende igualmente a 120 millones de euros.
Su valor esperado conjunto es de 210 millones de euros.
De este modo, se obtienen dos carteras posibles:
| Cartera | Inversión | Valor esperado |
|---|---|---|
| Proyecto A | 120 millones de € | 180 millones de € |
| Proyectos B y C | 120 millones de € | 210 millones de € |
El proyecto con el valor individual más alto no es el que da lugar al valor total más alto.
En el caso de carteras grandes, surge precisamente este problema con una complejidad combinatoria mucho mayor.
Ejemplo: cartera de inversiones corporativas
Un grupo industrial internacional recopila 160 proyectos de inversión procedentes de cinco unidades de negocio.
Las necesidades totales de inversión ascienden a 2.400 millones de euros.
La dirección corporativa pone a disposición 1.500 millones de euros para el periodo de planificación correspondiente.
Además, se aplican:
- Inversiones obligatorias por valor de 250 millones de euros
- Inversiones mínimas en áreas estratégicas de crecimiento
- Capacidades de ingeniería limitadas
- Dependencias entre proyectos
- Condiciones específicas de cada unidad de negocio
Una distribución presupuestaria puramente proporcional asignaría a cada unidad de negocio una parte del capital disponible.
Por el contrario, una priorización basada exclusivamente en los proyectos clasificaría estos según una puntuación.
La optimización de la cartera contempla una tercera posibilidad:
Los 160 proyectos se analizan dentro de un «espacio de decisión corporativo» común.
Las reglas de las unidades de negocio y corporativas se mantienen como restricciones.
A continuación, el cálculo determina qué combinación de proyectos admisible, dentro de los 1.500 millones de euros, genera el mayor valor total definido.
De este modo, la planificación de inversiones corporativas pasa de ser una simple distribución presupuestaria a una asignación de capital a nivel de toda la empresa.
Comparar escenarios de inversión entre sí
Una decisión de inversión no debería basarse necesariamente en un único escenario.
La dirección puede calcular y comparar varias alternativas.
| Escenario | Presupuesto de inversión | Enfoque estratégico |
|---|---|---|
| Escenario base | 100 % | Equilibrado |
| Preservación de efectivo | 80 % | Disciplina de capital |
| Escenario de crecimiento | 120 % | Crecimiento |
| Enfoque estratégico | 100 % | Transformación |
Para cada escenario puede surgir una combinación óptima de proyectos diferente.
A continuación, la dirección puede comparar:
- Inversión total
- Valor de la cartera
- Proyectos seleccionados
- Proyectos no seleccionados
- Impacto estratégico
- Necesidades de recursos
- Riesgos y compensaciones
El análisis de escenarios de inversión permite así poner de manifiesto el coste que tienen las diferentes decisiones estratégicas.
Gobernanza de la inversión y proceso de toma de decisiones
Un proceso estructurado de toma de decisiones de inversión corporativa puede incluir los siguientes pasos:
- Identificar oportunidades de inversión
- Estandarizar los casos de negocio
- Determinar los indicadores financieros
- Definir criterios estratégicos
- Establecer el presupuesto de inversión
- Modelar restricciones y normas de gobernanza
- Calcular alternativas de cartera
- Comparar escenarios
- Documentar la decisión de gestión
- Aprobar la cartera
- Recalcular la decisión si cambian las condiciones
De este modo, la gobernanza de las inversiones no se convierte en un nivel administrativo adicional.
Se convierte en una estructura dentro de la cual se pueden tomar decisiones de forma transparente.
La toma de decisiones de inversión en directo en la sala de juntas
Muchas cuestiones decisivas surgen por primera vez durante una reunión del consejo de administración o del comité de inversiones.
Por ejemplo:
«¿Qué pasaría si invirtiéramos 100 millones de euros menos?»
«¿Qué proyectos se excluirían entonces de la cartera?»
«¿Qué obtendremos a cambio de 50 millones de euros adicionales?»
«¿Qué ocurre si el proyecto A se convierte en obligatorio?»
«¿Cómo cambia la cartera si se da mayor peso al crecimiento?»
«¿Qué combinación maximiza nuestro VAN?»
«¿Qué inversiones deberíamos posponer?»
En los procesos tradicionales, este tipo de preguntas suelen dar lugar a nuevos análisis fuera de la reunión.
Con la simulación Live Boardroom de StratePlan, los cambios en las condiciones se pueden incorporar directamente al modelo de decisión preparado y se pueden volver a calcular carteras alternativas.
De este modo, el análisis de escenarios de inversión y la toma de decisiones de inversión pasan a formar parte de la misma reunión directiva.
Pregunta. Cálculo. Comparación. Decisión.
Planificación estratégica de inversiones con StratePlan
StratePlan integra la planificación de inversiones corporativas, la planificación estratégica de inversiones, el análisis de escenarios de inversión y la optimización matemática de carteras en un único modelo de toma de decisiones.
Los proyectos de inversión, las necesidades de capital, los resultados esperados, los criterios estratégicos y las restricciones reales se analizan de forma conjunta.
De este modo, las empresas pueden analizar, entre otras cosas:
- Qué proyectos de inversión deberían financiarse realmente
- qué combinación genera el mayor valor posible de la cartera
- Cómo se pueden comparar entre sí proyectos de inversión de diferente envergadura
- Cómo se puede utilizar un presupuesto de inversión limitado
- Cómo se pueden distribuir las inversiones entre las unidades de negocio
- Cómo influyen los criterios estratégicos en la selección de la cartera
- Qué proyectos quedan descartados cuando el presupuesto es menor
- Qué proyectos se añaden cuando se dispone de capital adicional
- Qué inversiones se pueden aplazar
- Cómo influyen las restricciones de recursos en la cartera
- Cómo se pueden comparar entre sí los escenarios de inversión
- Cómo se pueden modelar las decisiones de inversión a largo plazo a lo largo de varios periodos
De este modo, el enfoque pasa de la evaluación de proyectos individuales a la optimización de toda la cartera de inversiones.
No te limites a seleccionar buenos proyectos. Calcula la mejor combinación.
Preguntas frecuentes sobre la planificación de inversiones corporativas
¿Qué es la planificación de inversiones corporativas?
La planificación de inversiones corporativas se refiere a la planificación y coordinación de las inversiones a nivel de toda la empresa. Los proyectos de diferentes unidades de negocio, sedes y funciones se analizan dentro de un marco común de capital y toma de decisiones.
¿Qué es la planificación estratégica de inversiones?
La planificación estratégica de inversiones vincula las decisiones de inversión con los objetivos empresariales a largo plazo. Además de los indicadores financieros, se pueden tener en cuenta criterios estratégicos como el crecimiento, la innovación, la resiliencia, la digitalización o la reducción de riesgos.
¿Qué es la planificación de inversiones a largo plazo?
La planificación de inversiones a largo plazo analiza las inversiones a lo largo de varios periodos de planificación. Para ello, se tienen en cuenta de forma conjunta los presupuestos futuros, la duración de los proyectos, las necesidades de capital, los recursos y las dependencias.
¿Qué es el análisis de escenarios de inversión?
El análisis de escenarios de inversión compara situaciones de inversión alternativas bajo diferentes supuestos. Entre ellos pueden figurar cambios en los presupuestos, las prioridades estratégicas, los recursos o las condiciones de los proyectos.
¿Qué significa «gobernanza de la inversión»?
La gobernanza de la inversión define las normas, las responsabilidades, los criterios y los procesos de aprobación para las decisiones de inversión. Crea una arquitectura de toma de decisiones estructurada y transparente.
¿Qué es la toma de decisiones de inversión?
La toma de decisiones de inversión es el proceso de evaluación y selección de alternativas de inversión. En el caso de carteras de mayor envergadura, este proceso no solo abarca casos de negocio individuales, sino también límites presupuestarios, costes de oportunidad, recursos, criterios estratégicos y dependencias entre proyectos.
¿Cómo elegir entre proyectos de inversión que compiten entre sí?
Los proyectos de inversión que compiten entre sí deben compararse en función de su aportación financiera y estratégica, sus necesidades de capital, sus riesgos, sus restricciones y su impacto en la cartera global. Lo decisivo no es solo qué proyecto concreto resulta atractivo, sino qué uso del capital limitado genera el mayor valor total.
¿Cómo comparar proyectos de inversión con costes diferentes?
Los proyectos con costes diferentes pueden compararse en función de indicadores financieros y de su productividad del capital. Para la selección final, también debe analizarse qué combinación de proyectos de distintos tamaños, dentro del presupuesto disponible, genera el mayor valor de cartera.
¿Cómo seleccionar los mejores proyectos de inversión?
En primer lugar, hay que definir los objetivos y las condiciones de la decisión. A continuación, los proyectos pueden evaluarse en función de criterios financieros y estratégicos, y optimizarse como cartera teniendo en cuenta las restricciones presupuestarias, de recursos y de otro tipo.
¿Por qué no basta con un caso de negocio positivo para tomar una decisión de inversión?
Un caso de negocio positivo demuestra que un proyecto puede ser, en principio, económicamente atractivo. Sin embargo, no indica si el proyecto forma parte de la mejor combinación de proyectos en comparación con todos los usos alternativos del capital limitado.
¿Cuál es la diferencia entre la clasificación de inversiones y la optimización de la cartera de inversiones?
Una clasificación de inversiones ordena los proyectos de forma individual. La optimización de la cartera de inversiones, por el contrario, analiza posibles combinaciones de proyectos y tiene en cuenta los límites presupuestarios, los recursos, las dependencias y otras restricciones.
¿Cómo se pueden integrar los criterios estratégicos en las decisiones de inversión?
Los objetivos estratégicos pueden traducirse en criterios cuantificables y ponderarse dentro de la lógica de decisión. De este modo, se puede analizar cómo las diferentes prioridades estratégicas modifican la selección y la composición de la cartera de inversiones.
¿Puede la planificación de inversiones corporativas tener en cuenta varias unidades de negocio?
Sí. Los proyectos de diferentes unidades de negocio pueden considerarse dentro de una cartera corporativa común. Al mismo tiempo, pueden tenerse en cuenta los presupuestos mínimos, los presupuestos máximos, las inversiones obligatorias y otras normas propias de cada unidad de negocio.
¿Se puede volver a optimizar una cartera de inversiones si cambian los supuestos?
Sí. Si cambian el presupuesto, los recursos, las prioridades estratégicas o las condiciones del proyecto, la cartera puede volver a calcularse en función de las nuevas condiciones. De este modo, se pone de manifiesto cómo varía la combinación óptima o la mejor combinación posible de proyectos permitida.
¿Cómo contribuye la optimización matemática a la gobernanza de las inversiones?
La optimización matemática hace explícitos los objetivos, las restricciones y las condiciones de selección. De este modo, se puede comprender bajo qué supuestos se ha generado una determinada configuración de cartera y cómo los supuestos alternativos modifican la decisión.
