Planeamento e Otimização de CAPEX: planear e otimizar investimentos e alocar melhor o capital
O Planeamento de CAPEX associa o planeamento de investimentos futuros à questão de como distribuir o capital limitado por projetos, áreas de negócio e iniciativas estratégicas. Por isso, um software moderno de Planeamento de CAPEX não deve limitar-se a registar pedidos de investimento, gerir orçamentos e apoiar processos de aprovação. Deve ajudar a gestão a determinar qual a combinação de investimentos, dentro do CAPEX disponível, que gera o maior valor financeiro ou estratégico global possível.
É precisamente aqui que começa a otimização do CAPEX.
Enquanto o software clássico de gestão de CAPEX cria principalmente transparência sobre projetos, orçamentos, previsões e aprovações, a otimização matemática do CAPEX alarga a perspetiva para incluir uma questão central de decisão:
Que projetos devemos, de facto, financiar – e em que combinação?
O StratePlan combina o planeamento de CAPEX, a alocação de CAPEX e a otimização matemática do portfólio. Os projetos, as necessidades de investimento, os resultados esperados, os critérios estratégicos e as restrições reais são analisados no âmbito de um modelo de decisão comum.
O planeamento mostra o que é possível. A otimização calcula qual a combinação que gera o maior valor possível.
Índice
- O que é o planeamento de CAPEX?
- O que é software de planeamento de CAPEX?
- O que é software de gestão de CAPEX?
- O que significa «Otimização de CAPEX»?
- O que é o software de otimização de CAPEX?
- O que significa «alocação de CAPEX»?
- Planeamento de CAPEX vs. Otimização de CAPEX
- O processo de planeamento e otimização de CAPEX
- Que dados são necessários para o planeamento de CAPEX?
- Ter em conta o orçamento, os recursos e as dependências
- Por que razão a priorização de projetos, por si só, não é suficiente
- Exemplo: otimizar o portfólio de CAPEX com um orçamento limitado
- A matemática por trás da otimização do CAPEX
- Planeamento de cenários de CAPEX e análises «what-if»
- Planeamento plurianual de CAPEX
- Planear o CAPEX por unidades de negócio e locais
- Planeamento de CAPEX em tempo real na sala de reuniões
- Planeamento e otimização do CAPEX com o StratePlan
- Perguntas frequentes sobre planeamento e otimização de CAPEX
O que é o planeamento de CAPEX?
O planeamento de CAPEX refere-se ao planeamento sistemático das despesas de investimento de uma empresa. CAPEX significa «Capital Expenditures» (despesas de capital) e abrange investimentos em ativos de utilização a longo prazo, instalações, infraestruturas, tecnologias ou outros projetos de investimento estrategicamente relevantes.
Os investimentos CAPEX típicos incluem, por exemplo:
- Instalações de produção
- Máquinas e automação
- Edifícios e infraestruturas
- Sistemas de TI e digitalização
- Investigação e desenvolvimento
- Eficiência energética
- Aumentos de capacidade
- Investimentos em manutenção e substituição
- Novas instalações
- Projetos de transformação estratégica
O CAPEX Planning responde, em primeiro lugar, a questões fundamentais:
Que investimentos estão previstos?
De quanto capital necessitam esses investimentos?
Quando é que o capital será necessário?
Que resultados financeiros e estratégicos se esperam?
No entanto, assim que a necessidade total de capital for superior ao orçamento de investimento disponível, surge uma questão adicional:
Que projetos devem, de facto, ser financiados?
É aqui que o planeamento de CAPEX dá lugar à alocação e à otimização de CAPEX.
O que é o software de planeamento de CAPEX?
O software de planeamento de CAPEX apoia as empresas no planeamento, avaliação e gestão estruturados dos seus projetos de investimento.
Este tipo de software permite reunir projetos de investimento de diferentes áreas de negócio, locais e níveis de planeamento numa estrutura de dados comum.
As funcionalidades típicas do software de planeamento de CAPEX são:
- Registo de pedidos de investimento
- Planeamento de projetos e orçamentos
- Dados de casos de negócio
- Planeamento de investimento plurianual
- Distribuição orçamental
- Previsões
- Processos de aprovação
- Análise de cenários
- Visões gerais do portfólio
- Relatórios
No entanto, no caso de decisões de investimento complexas, surge uma necessidade adicional.
A transparência sobre os projetos planeados não responde automaticamente à questão de saber qual a combinação de projetos que gera o maior valor total dentro do orçamento disponível.
Por isso, o software de planeamento de CAPEX pode ser ampliado através da otimização matemática da carteira.
O que é o software de gestão de CAPEX?
O software de gestão de CAPEX concentra-se na gestão e controlo do processo de investimento ao longo de todo o ciclo de vida de um investimento.
Pode, por exemplo, apoiar nas seguintes áreas:
- Pedidos de investimento
- Fluxos de trabalho de aprovação
- Controlo orçamental
- Estado dos projetos
- Previsões
- Custos reais
- Análises de desvios
- Relatórios
- Governança
Assim, o software de gestão de CAPEX responde, em particular, a questões como:
Que projetos se encontram em curso?
Qual é o orçamento que foi aprovado?
Qual é o montante das despesas efetivas?
Que investimentos estão acima ou abaixo do previsto?
No entanto, para a seleção do portfólio, há ainda outro aspeto relevante:
De entre todas as oportunidades de investimento disponíveis, quais os projetos que deveriam, de facto, fazer parte do portfólio aprovado?
Esta questão insere-se na otimização do CAPEX.
O que significa «Otimização de CAPEX»?
A otimização de CAPEX refere-se à otimização sistemática ou matemática de uma carteira de investimentos, tendo em conta orçamentos limitados e outras restrições reais.
O objetivo fundamental é:
Maximizar o valor da carteira de investimentos dentro do CAPEX disponível.
O valor a maximizar pode ser definido de forma diferente, dependendo da empresa.
Os possíveis indicadores-alvo são:
- Retorno sobre o investimento
- Valor atual líquido
- Receitas esperadas
- Fluxo de caixa
- Benefício estratégico
- Contribuição para o crescimento
- Redução do risco
- Utilidade
- Uma combinação ponderada de vários critérios
Por isso, a CAPEX Optimization não analisa os projetos de investimento exclusivamente de forma isolada.
O que é decisivo é o impacto dos projetos no conjunto da carteira.
O que é o software de otimização de CAPEX?
O software de otimização de CAPEX utiliza métodos matemáticos para calcular carteiras de investimento em condições definidas e comparar entre si diferentes alocações de capital.
Em vez de se limitar a gerir uma lista de projetos, é construído um modelo de decisão.
Este pode incluir, por exemplo:
- Todos os projetos de investimento disponíveis
- Necessidades de investimento por projeto
- Valor financeiro esperado
- Critérios estratégicos
- Orçamento total
- Orçamentos das diferentes áreas de negócio
- Restrições de recursos
- Dependências do projeto
- Projetos obrigatórios
- Projetos mutuamente exclusivos
- Limites orçamentais plurianuais
O software de otimização de CAPEX calcula, com base nisso, as combinações de carteira admissíveis e analisa qual a combinação que melhor cumpre o objetivo definido.
Assim, a perspetiva passa de:
«Que projetos planeámos?»
para:
«Que combinação dos projetos planeados devemos efetivamente financiar?»
O que significa «alocação de CAPEX»?
A alocação de CAPEX refere-se à distribuição do capital de investimento disponível por projetos, áreas de negócio, locais ou iniciativas estratégicas.
O desafio surge, em particular, quando a necessidade total de capital de todas as propostas de investimento é superior ao CAPEX disponível.
Por exemplo:
- CAPEX solicitado: 1,5 mil milhões de euros
- CAPEX disponível: 1,0 mil milhões de euros
- Défice de financiamento: 500 milhões de euros
A empresa tem de decidir quais os projetos a financiar.
Uma opção simples seria reduzir todos os orçamentos proporcionalmente.
Outra possibilidade seria selecionar os projetos com base numa classificação.
No entanto, nenhuma destas abordagens garante que o mil milhões de euros restante gere o valor máximo possível para a carteira.
A alocação otimizada de CAPEX coloca, por isso, uma questão diferente:
Que combinação de projetos gera, com mil milhões de euros, o maior valor total possível?
Planeamento de CAPEX vs. Otimização de CAPEX
| Planeamento de CAPEX | Otimização do CAPEX |
|---|---|
| Regista os investimentos planeados | Calcula combinações de projetos adequadas |
| Planeia orçamentos de investimento | Otimiza a utilização do orçamento |
| Estrutura as informações dos projetos | Analisa o âmbito de decisão da carteira |
| Apresenta as necessidades de capital | Determina uma alocação de capital orientada para o valor |
| Apoia a elaboração de previsões | Apoia a otimização de cenários hipotéticos |
| Pode priorizar projetos | Otimiza combinações de projetos |
| Pergunta: «O que estamos a planear?» | Pergunta: «Que combinação devemos financiar?» |
Ambas as funções complementam-se.
O CAPEX Planning estrutura o âmbito de decisão. O CAPEX Optimization calcula, dentro desse âmbito de decisão, melhores combinações de carteira.
O Processo de Planeamento e Otimização de CAPEX
Um Processo Integrado de Planeamento e Otimização de CAPEX pode ser desenvolvido em várias etapas:
- Registar projetos de investimento: reunir todos os projetos de CAPEX relevantes das áreas de negócio e das unidades operacionais.
- Determinar as necessidades de investimento: definir as necessidades de capital por projeto e por período.
- Determinar o valor: definir receitas, VAN, ROI, utilidade ou outros indicadores-alvo.
- Incorporar critérios estratégicos: traduzir os objetivos da empresa em critérios de decisão mensuráveis.
- Definir o orçamento: estabelecer o CAPEX disponível para o respetivo período de planeamento.
- Modelar restrições: Representar recursos, dependências, projetos obrigatórios e outras condições.
- Otimizar o portfólio: analisar matematicamente as combinações de projetos.
- Comparar cenários: calcular orçamentos alternativos e pressupostos estratégicos.
- Selecionar o portfólio: tomar decisões de gestão com base em resultados transparentes.
- Recalcular: Atualizar o portfólio caso as premissas sejam alteradas.
Isto dá origem a um processo de decisão contínuo, em vez de um planeamento anual estático.
Que dados são necessários para o planeamento de CAPEX?
Um modelo de CAPEX não tem de começar com um grande número de campos de dados.
Para uma otimização simples da carteira, bastam três informações centrais por projeto para constituir uma primeira base:
- ID do projeto
- Necessidades de investimento ou despesas
- Receitas esperadas, VPL ou outro indicador de valor
O modelo pode, posteriormente, ser ampliado gradualmente.
Os dados adicionais podem incluir, por exemplo:
- Área de negócio
- Localização
- Critérios estratégicos
- Necessidades de recursos
- Dependências do projeto
- Estado obrigatório
- Riscos
- Duração do projeto
- Necessidades de investimento por ano
- Fluxos de caixa previstos
O objetivo não é a máxima complexidade dos dados.
O objetivo é um modelo de decisão que reflita com precisão suficiente a decisão real em matéria de CAPEX.
Ter em conta o orçamento, os recursos e as dependências
Uma carteira real de CAPEX raramente é limitada exclusivamente por um orçamento global.
Outras condições influenciam quais as combinações de projetos que são efetivamente exequíveis.
As restrições típicas são:
- Orçamento global
- Orçamentos de cada área de negócio
- Orçamentos de cada local
- Capacidades de engenharia
- Recursos humanos
- Investimentos obrigatórios
- Projetos regulamentares
- Dependências técnicas
- Requisitos estratégicos mínimos
- Sequências do projeto
- Limites orçamentais anuais
A CAPEX Optimization tem em conta estas condições no seu cálculo matemático.
A questão relevante não é, portanto:
«Qual é a carteira teórica que possui o valor mais elevado?»
Mas sim:
«Qual é o portfólio efetivamente exequível que, nas nossas condições reais, apresenta o valor mais elevado que se pode alcançar?»
Por que razão a priorização de projetos, por si só, não é suficiente
Muitos processos de CAPEX utilizam classificações ou modelos de pontuação.
Os projetos são, por exemplo, ordenados de acordo com o ROI, o VPL, a relevância estratégica ou uma pontuação ponderada.
No entanto, um ranking responde principalmente à questão de qual projeto individual é mais bem classificado.
Não responde automaticamente à questão de saber qual a combinação de projetos que utiliza o orçamento de forma mais eficiente.
Um exemplo simples:
| Projeto | Investimento | Valor esperado |
|---|---|---|
| Projeto A | 60 milhões de € | 90 milhões de € |
| Projeto B | 40 milhões de € | 65 milhões de € |
| Projeto C | 40 milhões de € | 65 milhões de € |
O orçamento disponível é de 80 milhões de euros.
O projeto A, considerado isoladamente, apresenta o valor esperado mais elevado.
Se for selecionado apenas o Projeto A, o valor da carteira ascende a 90 milhões de euros.
A combinação do projeto B com o projeto C também requer 80 milhões de euros, mas gera um valor total de 130 milhões de euros.
O projeto individual mais forte não gera, portanto, automaticamente a carteira mais forte.
É precisamente aqui que começa a otimização matemática do CAPEX.
Exemplo: otimizar a carteira de CAPEX com um orçamento limitado
Uma empresa industrial planeia 120 projetos de investimento.
Em conjunto, os projetos têm uma necessidade de capital de 1,6 mil milhões de euros.
No entanto, a direção disponibiliza apenas 1 mil milhões de euros de CAPEX para o período de planeamento.
Os projetos provêm de várias áreas:
- Produção
- Automatização
- Digitalização
- Manutenção
- Energia
- Crescimento
- Conformidade
- Infraestruturas
Uma redução proporcional diminuiria, em termos matemáticos, as necessidades de capital.
No entanto, não determinaria quais os projetos que, em conjunto, geram o maior valor.
A Otimização de CAPEX analisa, por isso, os 120 projetos no âmbito de um modelo de decisão comum.
Os custos de investimento, os resultados esperados, os critérios estratégicos e as restrições são interligados.
O cálculo analisa, em seguida, qual a combinação admissível, dentro do orçamento disponível de 1 mil milhões de euros, que gera o maior valor definido para a carteira.
O orçamento não é simplesmente distribuído. A carteira é otimizada.
A matemática por trás da Otimização de CAPEX
A complexidade das grandes carteiras de investimento decorre do número de combinações possíveis de projetos.
Com 50 projetos, existem, teoricamente:
2^50 ≈ 1,13 × 10^15 combinações possíveis de projetos.
Com 100 projetos:
2^100 ≈ 1,27 × 10^30 combinações possíveis de projetos.
Com 200 projetos:
2^200 ≈ 1,61 × 10^60 combinações possíveis de projetos.
Não é possível avaliar manualmente este espaço de decisão.
Mesmo a análise de alguns cenários selecionados representa apenas uma pequena amostra das carteiras possíveis.
A otimização matemática utiliza, por isso, funções-objetivo e restrições para analisar sistematicamente o espaço de decisão.
De forma simplificada, a tarefa pode ser formulada como:
Maximizar o valor da carteira
sob:
Investimento total ≤ CAPEX disponível
e respeitando todas as restantes restrições definidas.
Planeamento de cenários de CAPEX e análises «what-if»
O planeamento do CAPEX não se limita a uma única carteira de investimentos.
As decisões de gestão alteram-se quando os pressupostos se alteram.
Algumas perguntas típicas do tipo «e se» são, por exemplo:
- O que acontece se o CAPEX for 10 por cento inferior?
- Que projetos serão adicionados com um orçamento adicional de 50 milhões de euros?
- O que muda se determinados projetos se tornarem obrigatórios?
- Como é que o portfólio se altera com novas prioridades estratégicas?
- Que impacto tem a redução dos recursos?
- O que acontece se um projeto for adiado?
O Planeamento de Cenários de CAPEX compara situações alternativas de tomada de decisão.
A Otimização de CAPEX vai um passo além: é possível calcular um novo portfólio para cada uma das novas condições.
Desta forma, não se limitam a descrever cenários.
A alocação de capital é otimizada de novo para cada cenário.
Planeamento de CAPEX plurianual
As grandes decisões de investimento têm frequentemente um impacto ao longo de vários exercícios financeiros.
Uma máquina, uma linha de produção ou um investimento em infraestruturas pode imobilizar capital e recursos ao longo de vários anos.
Por isso, o planeamento plurianual de CAPEX não se limita a considerar apenas um orçamento anual.
Um modelo plurianual pode, por exemplo, incluir:
- Orçamento de CAPEX por ano
- Necessidades de investimento por projeto e por ano
- Início do projeto
- Duração do projeto
- Necessidades de recursos por período
- Dependências entre projetos
- Metas estratégicas
Isto permite analisar de que forma as decisões de investimento atuais influenciam a margem de manobra futura em termos de capital.
A questão de gestão passa de:
«Que projetos vamos financiar este ano?»
para:
«Que sequência de investimentos gera o maior valor possível ao longo de todo o horizonte de planeamento?»
Planear o CAPEX por unidades de negócio e locais
Nos grupos empresariais e nas grandes empresas, é frequente que várias unidades de negócio e locais concorram pelo mesmo capital de investimento.
Tradicionalmente, estas unidades recebem orçamentos próprios e priorizam os seus projetos dentro desses limites.
Esta abordagem pode fazer sentido, mas limita a possibilidade de otimizar o capital do ponto de vista da empresa como um todo.
Uma abordagem orientada para o portfólio permite analisar em conjunto os projetos de diferentes unidades de negócio, tendo simultaneamente em conta as regras organizacionais.
Por exemplo:
- A Unidade de Negócios A recebe, no mínimo, 100 milhões de euros.
- A Unidade de Negócios B pode receber, no máximo, 250 milhões de euros.
- A unidade C necessita imperativamente de um investimento regulatório.
- Pelo menos 20 por cento do CAPEX devem ser atribuídos a projetos de crescimento.
- Certos projetos têm de ser implementados em conjunto.
Desta forma, é possível conciliar os objetivos corporativos e os requisitos de cada unidade de negócio no âmbito de um modelo comum.
Planeamento do CAPEX em tempo real na sala de reuniões da direção
As questões decisivas relativas a uma carteira de investimentos surgem frequentemente apenas durante a reunião do Conselho de Administração.
Por exemplo:
«O que acontece se reduzirmos o orçamento de CAPEX em 100 milhões de euros?»
«Que projetos permanecem na carteira se estes investimentos se tornarem obrigatórios?»
«O que ganhamos com 50 milhões de euros adicionais?»
«Como é que a carteira se altera se for dada maior importância ao crescimento?»
«Que projetos teremos de adiar se as capacidades de engenharia diminuírem?»
Nos processos tradicionais de CAPEX, estas questões conduzem frequentemente a uma nova análise após a reunião.
A simulação CAPEX Live Boardroom da StratePlan foi concebida para transpor diretamente as novas premissas para novos cálculos do portfólio.
Desta forma, as questões da gestão, o cálculo, a comparação e a decisão podem ocorrer no âmbito do mesmo processo de tomada de decisão.
Questão. Cálculo. Comparação. Decisão.
Planeamento e otimização de CAPEX com a StratePlan
A StratePlan amplia os processos clássicos de planeamento e gestão de CAPEX com otimização matemática do portfólio e análise interativa de cenários.
Os projetos, as necessidades de investimento, os resultados esperados, os critérios estratégicos e as restrições são reunidos num modelo de decisão comum.
Desta forma, as empresas podem, entre outras coisas, calcular:
- Quais os projetos que devem ser financiados dentro do CAPEX disponível
- Qual a combinação de projetos que gera o maior valor de carteira possível
- Como o CAPEX pode ser distribuído entre os projetos
- Como o CAPEX pode ser alocado entre áreas de negócio e locais
- Como as reduções orçamentais afetam a carteira
- Que investimentos adicionais se tornam possíveis com um orçamento mais elevado
- Como os critérios estratégicos alteram a seleção de projetos
- Como as restrições de recursos são tidas em conta
- Como modelar as dependências entre projetos
- Como se podem planear investimentos ao longo de vários anos
Isto cria um nível de decisão adicional acima do planeamento clássico de investimentos:
O CAPEX Planning mostra o espaço de investimento. O CAPEX Optimization calcula como esse espaço de investimento pode ser utilizado.
Perguntas frequentes sobre o CAPEX Planning & Optimization
O que é o CAPEX Planning?
O Planeamento de CAPEX refere-se ao planeamento estruturado das despesas de investimento futuras. Neste contexto, os projetos de investimento, as necessidades de capital, os prazos, os resultados esperados e os orçamentos disponíveis são reunidos para planear a futura carteira de investimentos de uma empresa.
O que é o software de Planeamento de CAPEX?
O software de Planeamento de CAPEX apoia as empresas no registo, planeamento, avaliação e gestão de projetos de investimento. Permite representar orçamentos, previsões, casos de negócio, cenários e planos de investimento plurianuais numa estrutura de dados comum.
O que é o software de gestão de CAPEX?
O software de gestão de CAPEX apoia a gestão do processo de investimento, desde o registo e aprovação do projeto, passando pelo controlo orçamental e pelas previsões, até à elaboração de relatórios e à monitorização das despesas de investimento efetivas.
O que significa «Otimização de CAPEX»?
A otimização de CAPEX refere-se à otimização de uma carteira de investimentos dentro de orçamentos limitados e outras restrições. O objetivo é determinar uma combinação de projetos que gere o maior valor possível para a carteira, dentro das condições definidas.
O que é o software de otimização de CAPEX?
O software de otimização de CAPEX utiliza métodos matemáticos de otimização para avaliar diferentes combinações de projetos de investimento. Neste contexto, podem ser tidos em conta orçamentos, recursos, dependências entre projetos, critérios estratégicos e outras restrições.
O que significa «alocação de CAPEX»?
A alocação de CAPEX refere-se à distribuição do capital de investimento disponível por projetos, áreas de negócio, locais ou iniciativas estratégicas. Numa alocação de CAPEX otimizada, analisa-se qual a distribuição de capital que maximiza o valor definido da carteira nas condições dadas.
Qual é a diferença entre Planeamento de CAPEX e Otimização de CAPEX?
O Planeamento de CAPEX estrutura os investimentos previstos, os orçamentos e os prazos. A Otimização de CAPEX analisa, além disso, qual a combinação destes investimentos que, dentro dos recursos e restrições disponíveis, melhor cumpre o objetivo definido.
Qual é a diferença entre software de gestão de CAPEX e software de otimização de CAPEX?
O software de gestão de CAPEX concentra-se tipicamente em processos, orçamentos, aprovações, previsões e relatórios. O software de otimização de CAPEX concentra-se na seleção e combinação matemáticas de projetos de investimento dentro de um espaço de decisão definido. Ambas as abordagens podem complementar-se.
Por que razão uma classificação de projetos não é suficiente para a otimização de CAPEX?
Uma classificação avalia os projetos individualmente e gera uma ordem de prioridade. A otimização de CAPEX, por outro lado, considera combinações de projetos. Assim, uma combinação de vários projetos com classificação mais baixa pode gerar um valor total superior ao da seleção de projetos individuais com classificação mais elevada.
O Planeamento de CAPEX pode ter em conta várias áreas de negócio?
Sim. Os projetos de diferentes unidades de negócio ou locais podem ser considerados num portfólio comum. Ao mesmo tempo, podem ser definidos como restrições orçamentos mínimos, orçamentos máximos, diretrizes estratégicas ou outras condições organizacionais.
O CAPEX Planning pode abranger vários anos?
Sim. O Planeamento de CAPEX plurianual tem em conta orçamentos, necessidades de investimento, recursos e dependências entre projetos ao longo de vários períodos de planeamento. Desta forma, as decisões de investimento atuais podem ser analisadas em conjunto com as suas implicações futuras.
É possível reotimizar um portfólio de CAPEX em caso de alteração do orçamento?
Sim. Se o CAPEX disponível for aumentado ou reduzido, o portfólio pode ser recalculado de acordo com o novo limite orçamental. Desta forma, torna-se visível quais os projetos que são adicionados ou excluídos e como o valor esperado do portfólio se altera.
Que papel desempenha a otimização de CAPEX na sala de reuniões da administração?
A otimização do CAPEX permite analisar quantitativamente questões de gestão relacionadas com alterações orçamentais, prioridades estratégicas, projetos obrigatórios ou restrições de recursos. Através de uma simulação em tempo real, é possível comparar diferentes cenários de carteira no âmbito do processo de tomada de decisão.
