Σχεδιασμός επενδύσεων και βελτιστοποίηση χαρτοφυλακίου: Σχεδιασμός και επιλογή επενδύσεων, καθώς και βέλτιστη αξιοποίηση των προϋπολογισμών

Ο σχεδιασμός επενδύσεων συνδυάζει τα μελλοντικά επενδυτικά σχέδια με τα διαθέσιμα προϋπολογιστικά κονδύλια, τους χρηματοοικονομικούς στόχους και την εταιρική στρατηγική. Ωστόσο, όταν οι ελκυστικές επενδυτικές ευκαιρίες υπερβαίνουν το διαθέσιμο κεφάλαιο, ο παραδοσιακός σχεδιασμός επενδύσεων δεν αρκεί πλέον.

Η διοίκηση πρέπει να αποφασίσει ποια έργα θα χρηματοδοτηθούν τελικά, ποιες επενδύσεις μπορούν να συνδυαστούν μεταξύ τους και πώς ο διαθέσιμος επενδυτικός προϋπολογισμός θα αποφέρει τη μέγιστη δυνατή συνολική αξία.

Το λογισμικό σχεδιασμού επενδύσεων δημιουργεί τη δομή και τη διαφάνεια που απαιτούνται για αυτό. Το λογισμικό λήψης επενδυτικών αποφάσεων υποστηρίζει την ίδια τη διαδικασία επιλογής. Η βελτιστοποίηση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου επεκτείνει αυτή τη διαδικασία με τη μαθηματική βελτιστοποίηση ολόκληρου του επενδυτικού χαρτοφυλακίου.

Ως εκ τούτου, το κεντρικό ερώτημα μεταβάλλεται από:

«Ποιες επενδύσεις έχουν θετικό επιχειρηματικό σενάριο;»

σε:

«Ποιος συνδυασμός όλων των διαθέσιμων επενδύσεων αποφέρει τη μέγιστη δυνατή αξία χαρτοφυλακίου εντός του προϋπολογισμού μας;»

Γι’ αυτό το λόγο, το StratePlan αντιμετωπίζει τον επενδυτικό σχεδιασμό ως πρόβλημα λήψης αποφάσεων σχετικά με το χαρτοφυλάκιο: τα έργα, οι επενδύσεις, τα αναμενόμενα αποτελέσματα, τα στρατηγικά κριτήρια και οι περιορισμοί εξετάζονται στο πλαίσιο ενός κοινού μαθηματικού χώρου λήψης αποφάσεων.

Πίνακας περιεχομένων

• Τι είναι ο επενδυτικός σχεδιασμός;
• Τι είναι το λογισμικό επενδυτικού σχεδιασμού;
• Τι είναι το λογισμικό λήψης επενδυτικών αποφάσεων;
• Τι είναι ο σχεδιασμός επενδυτικού χαρτοφυλακίου;
• Τι είναι η βελτιστοποίηση επενδυτικού χαρτοφυλακίου;
• Τι είναι η βελτιστοποίηση του επενδυτικού προϋπολογισμού;
• Σχεδιασμός επενδύσεων έναντι βελτιστοποίησης χαρτοφυλακίου
• Η διαδικασία σχεδιασμού επενδύσεων
• Ποια δεδομένα απαιτούνται για τον σχεδιασμό επενδύσεων;
• Από μεμονωμένες επιχειρηματικές περιπτώσεις έως τη λήψη αποφάσεων για το χαρτοφυλάκιο
• Λήψη υπόψη των προϋπολογισμών, των πόρων και των εξαρτήσεων
• Γιατί δεν αρκεί μια κατάταξη επενδύσεων
• Τα μαθηματικά πίσω από τη βελτιστοποίηση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου
• Παράδειγμα: Βελτιστοποίηση επενδυτικού προϋπολογισμού ύψους 500 εκατομμυρίων ευρώ
• Σενάρια επενδύσεων και ανάλυση «τι θα γινόταν αν»
• Πολυετής προγραμματισμός επενδυτικού χαρτοφυλακίου
• Κατανομή των επενδύσεων ανά επιχειρηματική μονάδα
• Λήψη επενδυτικών αποφάσεων σε πραγματικό χρόνο στην αίθουσα συνεδριάσεων
• Σχεδιασμός και βελτιστοποίηση επενδύσεων με το StratePlan
• Συχνές ερωτήσεις σχετικά με τον σχεδιασμό επενδύσεων

Τι είναι ο σχεδιασμός επενδύσεων;

Ο σχεδιασμός επενδύσεων αναφέρεται στη δομημένη διαδικασία σχεδιασμού των μελλοντικών επενδύσεων μιας επιχείρησης.

Στο πλαίσιο αυτό, καταγράφονται τα πιθανά επενδυτικά σχέδια, αξιολογούνται από οικονομική και στρατηγική άποψη και συγκρίνονται με τους διαθέσιμους οικονομικούς πόρους.

Οι εταιρικές επενδύσεις μπορούν, για παράδειγμα, να περιλαμβάνουν:

• Εγκαταστάσεις παραγωγής
• Μηχανήματα
• Επεκτάσεις παραγωγικής ικανότητας
• Νέες εγκαταστάσεις
• Ψηφιοποίηση
• Υποδομή πληροφορικής
• Αυτοματοποίηση
• Έρευνα και ανάπτυξη
• Ενεργειακά έργα
• Συντήρηση
• Νέα προϊόντα και αγορές
• Στρατηγικά προγράμματα μετασχηματισμού

Ο τομέας Investment Planning απαντά πρώτα σε βασικά ερωτήματα:

Ποιες επενδυτικές ευκαιρίες υπάρχουν;

Πόσο κεφάλαιο απαιτούν αυτές οι επενδύσεις;

Ποια αποτελέσματα αναμένονται;

Πότε πρέπει να γίνουν οι επενδύσεις;

Ποιες επενδύσεις υποστηρίζουν τους στρατηγικούς μας στόχους;

Όταν, όμως, ο διαθέσιμος επενδυτικός προϋπολογισμός δεν επαρκεί για τη χρηματοδότηση όλων των ελκυστικών έργων, προκύπτει ένα πρόβλημα επιλογής.

Σε αυτή την περίπτωση, ο επενδυτικός σχεδιασμός πρέπει να επεκταθεί ώστε να περιλαμβάνει την επιλογή χαρτοφυλακίου και τη βελτιστοποίηση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου.

Τι είναι το λογισμικό σχεδιασμού επενδύσεων;

Το λογισμικό σχεδιασμού επενδύσεων υποστηρίζει τις επιχειρήσεις στον δομημένο σχεδιασμό, την αξιολόγηση και τον έλεγχο μελλοντικών επενδύσεων.

Μπορεί να συγκεντρώσει επενδυτικά σχέδια από διάφορους επιχειρηματικούς τομείς, τοποθεσίες και περιόδους σχεδιασμού μέσα σε μια κοινή δομή δεδομένων.

Τυπικές λειτουργίες του λογισμικού σχεδιασμού επενδύσεων μπορεί να είναι:

• Καταγραφή επενδυτικών έργων
• Δεδομένα επιχειρηματικής μελέτης
• Προϋπολογισμοί επενδύσεων
• Προβλέψεις
• Πολυετής επενδυτικός σχεδιασμός
• Αξιολόγηση έργων
• Ανάλυση σεναρίων
• Συνοπτικές παρουσιάσεις χαρτοφυλακίου
• Αναφορές
• Διακυβέρνηση και εγκρίσεις

Αυτές οι λειτουργίες εξασφαλίζουν διαφάνεια σχετικά με το προγραμματισμένο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο.

Ωστόσο, η διαφάνεια από μόνη της δεν απαντά ακόμα στο κεντρικό ερώτημα σχετικά με το κεφάλαιο:

Ποιον συνδυασμό των προγραμματισμένων επενδύσεων θα πρέπει να χρηματοδοτήσουμε στην πραγματικότητα;

Εδώ ξεκινά η σύνδεση μεταξύ του λογισμικού σχεδιασμού επενδύσεων και της μαθηματικής βελτιστοποίησης χαρτοφυλακίου.

Τι είναι το λογισμικό λήψης επενδυτικών αποφάσεων;

Το λογισμικό λήψης επενδυτικών αποφάσεων υποστηρίζει τη διοίκηση στην αξιολόγηση και την επιλογή επενδυτικών εναλλακτικών λύσεων.

Επομένως, η έμφαση δεν δίνεται αποκλειστικά στη διαχείριση των δεδομένων του έργου, αλλά στην ίδια τη λήψη της απόφασης.

Μια επενδυτική απόφαση μπορεί, για παράδειγμα, να λαμβάνει υπόψη:

• τις επενδυτικές ανάγκες
• Απόδοση της επένδυσης
• Καθαρή παρούσα αξία
• Αναμενόμενα έσοδα
• Ταμειακές ροές
• Στρατηγικά κριτήρια
• Κίνδυνοι
• Απαιτούμενοι πόροι
• Εξαρτήσεις του έργου
• Περιορισμοί προϋπολογισμού

Όταν οι ανεξάρτητες επενδυτικές εναλλακτικές είναι λίγες, μια άμεση σύγκριση μπορεί να είναι επαρκής.

Σε περίπτωση μεγαλύτερων χαρτοφυλακίων, το πρόβλημα αλλάζει.

Τότε, η διοίκηση δεν χρειάζεται πλέον να αποφασίσει μόνο μεταξύ του έργου Α και του έργου Β.

Πρέπει να επιλέξει έναν κατάλληλο συνδυασμό από δεκάδες ή εκατοντάδες έργα.

Έτσι, το λογισμικό λήψης επενδυτικών αποφάσεων μετατρέπεται σε λογισμικό λήψης αποφάσεων χαρτοφυλακίου.

Τι είναι ο σχεδιασμός επενδυτικού χαρτοφυλακίου;

Ο σχεδιασμός επενδυτικού χαρτοφυλακίου δεν εξετάζει τις επενδύσεις μεμονωμένα, αλλά ως ένα ενιαίο χαρτοφυλάκιο.

Όλες οι σχετικές επενδυτικές ευκαιρίες ανταγωνίζονται εντός ενός καθορισμένου πλαισίου λήψης αποφάσεων για την εξασφάλιση κεφαλαίου και, ενδεχομένως, άλλων περιορισμένων πόρων.

Ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο μπορεί, για παράδειγμα, να περιλαμβάνει έργα από διαφορετικές κατηγορίες:

• Επενδύσεις ανάπτυξης
• Επενδύσεις συντήρησης
• Επενδύσεις αντικατάστασης
• Ψηφιακές επενδύσεις
• Στρατηγικές επενδύσεις
• Επενδύσεις σε θέματα κανονιστικής συμμόρφωσης
• Επενδύσεις σε αποδοτικότητα
• Επενδύσεις στην καινοτομία

Ο σχεδιασμός χαρτοφυλακίου συνδυάζει αυτούς τους διαφορετικούς τύπους επενδύσεων με έναν κοινό προϋπολογισμό και έναν κοινό στρατηγικό στόχο.

Με αυτόν τον τρόπο, η διοίκηση μπορεί να εξετάσει εάν το προγραμματισμένο χαρτοφυλάκιο, στο σύνολό του, υποστηρίζει τους εταιρικούς στόχους.

Τι είναι η βελτιστοποίηση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου;

Η βελτιστοποίηση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου υπερβαίνει τον κλασικό επενδυτικό σχεδιασμό και την ιεράρχηση των έργων.

Το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο μοντελοποιείται ως μαθηματικό πρόβλημα βελτιστοποίησης.

Με απλά λόγια, ο στόχος είναι:

Να μεγιστοποιηθεί η συνολική αξία του χαρτοφυλακίου επενδύσεων εντός του διαθέσιμου προϋπολογισμού και με τήρηση όλων των σχετικών περιορισμών.

Η αξία του χαρτοφυλακίου μπορεί, για παράδειγμα, να οριστεί ως:

• Καθαρή Παρούσα Αξία
• Απόδοση
• Αναμενόμενα έσοδα
• Ταμειακές ροές
• Στρατηγική χρησιμότητα
• Μείωση κινδύνου
• Συμβολή στην ανάπτυξη
• Ένας συνδυασμός πολλών κριτηρίων

Η βελτιστοποίηση δεν εξετάζει μόνο την ποιότητα των επιμέρους έργων.

Εξετάζει την αλληλεπίδραση μεταξύ του ύψους της επένδυσης, της αναμενόμενης αξίας και όλων των άλλων έργων του χαρτοφυλακίου.

Το καλύτερο μεμονωμένο έργο δεν αποτελεί απαραίτητα μέρος του καλύτερου συνολικού χαρτοφυλακίου.

Τι είναι η βελτιστοποίηση του επενδυτικού προϋπολογισμού;

Η βελτιστοποίηση του επενδυτικού προϋπολογισμού εξετάζει πώς θα πρέπει να κατανέμεται ένας περιορισμένος επενδυτικός προϋπολογισμός σε ανταγωνιστικές επενδυτικές ευκαιρίες.

Ας υποθέσουμε ότι μια επιχείρηση διαθέτει επενδυτικά έργα με συνολική κεφαλαιακή ανάγκη 900 εκατομμυρίων ευρώ.

Ωστόσο, ο διαθέσιμος επενδυτικός προϋπολογισμός ανέρχεται μόνο σε 600 εκατομμύρια ευρώ.

Συνεπώς, λείπουν 300 εκατομμύρια ευρώ για την υλοποίηση όλων των έργων.

Μια παραδοσιακή λύση θα μπορούσε να είναι:

• να μειωθούν τα προϋπολογιστικά κονδύλια αναλογικά
• Να επιλέξει τα έργα με βάση μια κατάταξη
• Να κατανέμονται σταθερά τμήματα του προϋπολογισμού στις επιχειρηματικές μονάδες
• Να διαπραγματεύονται τα έργα ξεχωριστά με τη διοίκηση

Η βελτιστοποίηση του επενδυτικού προϋπολογισμού ακολουθεί μια διαφορετική προσέγγιση.

Το σύνολο των έργων εξετάζεται στο πλαίσιο των διαθέσιμων 600 εκατομμυρίων ευρώ.

Αναζητείται ένας συνδυασμός έργων που, υπό τις καθορισμένες συνθήκες, θα αποφέρει τη μέγιστη δυνατή αξία χαρτοφυλακίου.

Έτσι, το προϋπολογιστικό πλαίσιο δεν κατανέμεται απλώς. Η χρήση του βελτιστοποιείται.

Σχεδιασμός επενδύσεων έναντι βελτιστοποίησης χαρτοφυλακίου

Και οι δύο προσεγγίσεις εκπληρώνουν διαφορετικές λειτουργίες και μπορούν να συνδυαστούν μεταξύ τους.

Ο επενδυτικός σχεδιασμός δομεί τις επενδυτικές ευκαιρίες. Η βελτιστοποίηση χαρτοφυλακίου υπολογίζει την κατανομή κεφαλαίου εντός αυτού του πλαισίου λήψης αποφάσεων.

Η διαδικασία σχεδιασμού επενδύσεων

Μια διαδικασία σχεδιασμού επενδύσεων προσανατολισμένη στη λήψη αποφάσεων μπορεί να δομηθεί σε διάφορα στάδια:

1. Καταγραφή επενδυτικών ευκαιριών: Συγκέντρωση όλων των σχετικών επενδυτικών ευκαιριών.
2. Καθορισμός επενδυτικών αναγκών: Προσδιορισμός των κεφαλαιακών αναγκών ανά έργο.
3. Καταγραφή της αναμενόμενης αξίας: Καταχώριση της καθαρής παρούσας αξίας (NPV), των εσόδων, της απόδοσης ή άλλων στόχων.
4. Συμπλήρωση στρατηγικών κριτηρίων: Ενσωμάτωση των εταιρικών στόχων στην αξιολόγηση.
5. Καθορισμός του επενδυτικού προϋπολογισμού: Προσδιορισμός των διαθέσιμων ορίων κεφαλαίου.
6. Μοντελοποίηση περιορισμών: Λήψη υπόψη πόρων, εξαρτήσεων και υποχρεωτικών έργων.
7. Βελτιστοποίηση χαρτοφυλακίου: Μαθηματική ανάλυση των επιτρεπόμενων συνδυασμών επενδύσεων.
8. Σύγκριση σεναρίων: Υπολογισμός εναλλακτικών προϋπολογισμών και στρατηγικών παραδοχών.
9. Λήψη διοικητικής απόφασης: Επιλογή και έγκριση χαρτοφυλακίου.
10. Ενημέρωση χαρτοφυλακίου: Επαναϋπολογισμός σε περίπτωση αλλαγής των υποθέσεων.

Έτσι δημιουργείται μια συνεχής διαδικασία λήψης επενδυτικών αποφάσεων.

Ποια δεδομένα απαιτούνται για τον επενδυτικό σχεδιασμό;

Ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο μπορεί αρχικά να δημιουργηθεί με μια απλή δομή δεδομένων.

Βασικές πληροφορίες μπορεί να είναι:

• Αριθμός έργου
• Επενδυτικές ανάγκες ή δαπάνες
• Αναμενόμενα έσοδα, NPV ή άλλος στόχος

Ανάλογα με την εκάστοτε απόφαση, μπορούν να προστεθούν και άλλα δεδομένα:

• Τομέας δραστηριότητας
• Τοποθεσία
• Στρατηγικά κριτήρια
• Διάρκεια έργου
• Ετήσιες επενδυτικές ανάγκες
• Απαιτούμενοι πόροι
• Κίνδυνοι
• Εξαρτήσεις του έργου
• Κατάσταση υποχρεωτικού έργου
• Αναμενόμενες ταμειακές ροές

Ένα καλό μοντέλο λήψης επενδυτικών αποφάσεων δεν χρειάζεται όσο το δυνατόν περισσότερα δεδομένα.

Χρειάζεται τα δεδομένα που είναι συναφή με την πραγματική επενδυτική απόφαση.

Από μεμονωμένες επιχειρηματικές μελέτες έως αποφάσεις χαρτοφυλακίου

Οι επιχειρήσεις λαμβάνουν συχνά επενδυτικές αποφάσεις με βάση μεμονωμένες επιχειρηματικές περιπτώσεις.

Κάθε επιχειρηματική περίπτωση μπορεί, από μόνη της, να είναι οικονομικά ελκυστική.

Αυτό όμως δεν σημαίνει ότι όλα τα έργα πρέπει να χρηματοδοτηθούν ταυτόχρονα.

Ο λόγος είναι το περιορισμένο κεφάλαιο.

Μόλις πολλές θετικές επιχειρηματικές μελέτες ανταγωνίζονται για τον ίδιο προϋπολογισμό, δημιουργείται ένα νέο επίπεδο λήψης αποφάσεων.

Το ερώτημα δεν είναι πλέον:

«Είναι ελκυστική αυτή η επένδυση;»

Αλλά:

«Αποτελεί αυτή η επένδυση καλύτερη αξιοποίηση του περιορισμένου κεφαλαίου μας σε σχέση με τις διαθέσιμες εναλλακτικές λύσεις;»

Έτσι, η αξιολόγηση επιχειρηματικών περιπτώσεων μετατρέπεται σε απόφαση χαρτοφυλακίου.

Λήψη υπόψη προϋπολογισμών, πόρων και εξαρτήσεων

Στην πραγματικότητα, ο σχεδιασμός του επενδυτικού χαρτοφυλακίου δεν περιορίζεται αποκλειστικά από έναν συνολικό προϋπολογισμό.

Άλλοι περιορισμοί μπορεί να είναι:

• Ετήσιοι προϋπολογισμοί επενδύσεων
• Προϋπολογισμοί μεμονωμένων επιχειρηματικών μονάδων
• Προϋπολογισμοί ανά τοποθεσία
• Ανθρώπινοι πόροι
• Ικανότητες μηχανικής
• Εξαρτήσεις έργων
• Υποχρεωτικά έργα
• Επενδύσεις λόγω κανονιστικών απαιτήσεων
• Ελάχιστες στρατηγικές απαιτήσεις
• Ακολουθίες έργων
• Επενδύσεις που αλληλοαποκλείονται

Η βελτιστοποίηση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου μπορεί να λάβει υπόψη αυτές τις συνθήκες στο πλαίσιο του μοντέλου λήψης αποφάσεων.

Δεν επιδιώκεται απλώς το θεωρητικά πιο αξιόλογο χαρτοφυλάκιο.

Αναζητείται το πιο αξιόλογο χαρτοφυλάκιο, το οποίο μπορεί πράγματι να υλοποιηθεί υπό τις πραγματικές συνθήκες της επιχείρησης.

Γιατί δεν αρκεί μια κατάταξη επενδύσεων

Μια κατάταξη επενδύσεων ταξινομεί τα έργα με βάση καθορισμένα κριτήρια.

Αυτό μπορεί να είναι χρήσιμο για να καταστούν τα έργα συγκρίσιμα μεταξύ τους.

Ωστόσο, δεν επιλύει αυτόματα το πρόβλημα του χαρτοφυλακίου.

Ένα απλό παράδειγμα:

Ο διαθέσιμος προϋπολογισμός επενδύσεων ανέρχεται σε 100 εκατομμύρια ευρώ.

Η επένδυση Α έχει τη μεγαλύτερη ατομική αξία.

Εάν επιλεγεί η Επένδυση Α, η αξία του χαρτοφυλακίου ανέρχεται σε 100 εκατομμύρια ευρώ.

Ο συνδυασμός της Επένδυσης Β και της Επένδυσης Γ απαιτεί επίσης 100 εκατομμύρια ευρώ.

Ωστόσο, η συνολική αξία ανέρχεται σε 160 εκατομμύρια ευρώ.

Σε αυτό το παράδειγμα, η υψηλότερη μεμονωμένη κατάταξη δεν οδηγεί στην υψηλότερη αξία χαρτοφυλακίου.

Αυτός ακριβώς είναι ο λόγος για τον οποίο η ιεράρχηση επενδύσεων διαφέρει από τη βελτιστοποίηση χαρτοφυλακίου επενδύσεων.

Τα μαθηματικά πίσω από τη βελτιστοποίηση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου

Ο αριθμός των πιθανών επενδυτικών χαρτοφυλακίων αυξάνεται εκθετικά με τον αριθμό των έργων.

Με 50 επενδυτικές ευκαιρίες, θεωρητικά υπάρχουν:

2^50 ≈ 1,13 × 10^15 πιθανές συνδυασμοί.

Με 100 επενδυτικές ευκαιρίες:

2^100 ≈ 1,27 × 10^30 πιθανές συνδυασμοί.

Με 200 επενδυτικές ευκαιρίες:

2^200 ≈ 1,61 × 10^60 πιθανοί συνδυασμοί.

Η διοίκηση δεν μπορεί να αναλύσει χειροκίνητα αυτό το πεδίο λήψης αποφάσεων.

Ακόμη και η εξέταση ορισμένων επιλεγμένων σεναρίων καλύπτει μόνο ένα πολύ μικρό μέρος των πιθανών συνδυασμών.

Γι' αυτό, η μαθηματική βελτιστοποίηση αποτυπώνει τυπικά μια συνάρτηση στόχου και τους σχετικούς περιορισμούς.

Με απλά λόγια, το πρόβλημα έχει ως εξής:

Μεγιστοποίηση της αξίας του επενδυτικού χαρτοφυλακίου

υπό τις προϋποθέσεις:

Συνολική επένδυση ≤ διαθέσιμο επενδυτικό προϋπολογισμό

και υπό την τήρηση όλων των λοιπών καθορισμένων όρων.

Παράδειγμα: Βελτιστοποίηση επενδυτικού προϋπολογισμού ύψους 500 εκατομμυρίων ευρώ

Μια επιχείρηση διαθέτει 90 πιθανά επενδυτικά έργα.

Ο συνολικός απαιτούμενος κεφαλαιουχικός πόρος ανέρχεται σε 780 εκατομμύρια ευρώ.

Ο διαθέσιμος προϋπολογισμός επενδύσεων ανέρχεται σε 500 εκατομμύρια ευρώ.

Με αυτό το ποσό δεν μπορούν να υλοποιηθούν όλα τα έργα που είναι κατ’ αρχήν ελκυστικά.

Τα έργα προέρχονται από διάφορους τομείς:

• Παραγωγή
• Ανάπτυξη
• Ψηφιοποίηση
• Αυτοματοποίηση
• Συντήρηση
• Καινοτομία
• Ενέργεια
• Συμμόρφωση

Μια αναλογική περικοπή του προϋπολογισμού θα έλυνε το πρόβλημα από μαθηματική άποψη.

Ωστόσο, δεν θα καθορίζει ποιος συνδυασμός επενδύσεων αποφέρει τη μέγιστη συνολική αξία.

Στην βελτιστοποίηση χαρτοφυλακίου επενδύσεων, τα 90 έργα εξετάζονται συνολικά.

Οι επενδυτικές ανάγκες, η αναμενόμενη αξία και οι σχετικοί περιορισμοί συνενώνονται σε ένα κοινό μοντέλο λήψης αποφάσεων.

Στη συνέχεια, ο υπολογισμός εξετάζει ποιος επιτρεπόμενος συνδυασμός, εντός του ορίου των 500 εκατομμυρίων ευρώ, ικανοποιεί με τον καλύτερο δυνατό τρόπο τον καθορισμένο στόχο.

Με αυτόν τον τρόπο, το επενδυτικό προϋπολογισμό δεν τηρείται απλώς. Η χρήση του βελτιστοποιείται συστηματικά.

Σενάρια επενδύσεων και ανάλυση «τι θα γινόταν αν»

Ο επενδυτικός σχεδιασμός βασίζεται σε υποθέσεις.

Τα προϋπολογιστικά πλαίσια, το κόστος των έργων, οι πόροι και οι στρατηγικές προτεραιότητες ενδέχεται να μεταβληθούν.

Γι' αυτό το λόγο, η διοίκηση θα πρέπει να μπορεί να εξετάζει εναλλακτικά επενδυτικά σενάρια.

Παραδείγματα:

«Τι θα συμβεί αν ο προϋπολογισμός επενδύσεων μειωθεί κατά 10 τοις εκατό;»

«Ποιες επενδύσεις θα προστεθούν αν διατεθούν επιπλέον 50 εκατομμύρια ευρώ;»

«Τι θα συμβεί αν αυτά τα έργα γίνουν υποχρεωτικά;»

«Πώς μεταβάλλεται το χαρτοφυλάκιο, αν δοθεί μεγαλύτερη βαρύτητα στην ανάπτυξη;»

«Ποιες επενδύσεις θα αποκλειστούν, αν μειωθούν οι πόροι;»

Για κάθε αλλαγή μπορεί να υπολογιστεί ένα νέο χαρτοφυλάκιο.

Έτσι, η ανάλυση «τι θα γινόταν αν» (What-if Analysis) μετατρέπεται από μια απλή ανάλυση αλλαγών σε μια νέα βελτιστοποίηση της επενδυτικής απόφασης.

Πολυετής σχεδιασμός επενδυτικού χαρτοφυλακίου

Οι επενδυτικές αποφάσεις συχνά έχουν επιπτώσεις για πολλά χρόνια.

Ένα έργο μπορεί να αποφασιστεί σήμερα, αλλά να απαιτεί κεφάλαια και πόρους για πολλές μελλοντικές περιόδους.

Ο πολυετής σχεδιασμός χαρτοφυλακίου επενδύσεων μπορεί επομένως να λαμβάνει υπόψη:

• Ετήσιο επενδυτικό προϋπολογισμό
• Απαιτήσεις κεφαλαίου ανά έργο και ανά έτος
• Έναρξη έργου
• Λήξη έργου
• Διάρκεια του έργου
• Απαιτούμενοι πόροι ανά περίοδο
• Εξαρτήσεις έργου
• Στρατηγικοί στόχοι

Αυτό αλλάζει το ερώτημα λήψης απόφασης.

Αντί να ρωτάμε αποκλειστικά:

«Ποιες επενδύσεις επιλέγουμε;»

ρωτάμε:

«Ποιες επενδύσεις επιλέγουμε – και πότε πρέπει να τις υλοποιήσουμε;»

Κατανομή των επενδύσεων μεταξύ των επιχειρηματικών μονάδων

Στις μεγαλύτερες επιχειρήσεις, συχνά πολλές επιχειρηματικές μονάδες ανταγωνίζονται για τον ίδιο επενδυτικό προϋπολογισμό.

Κάθε επιχειρηματική μονάδα έχει τα δικά της έργα, στόχους και επενδυτικές ανάγκες.

Ωστόσο, μια ιστορική ή αναλογική κατανομή του προϋπολογισμού δεν αποφέρει απαραίτητα τη μέγιστη αξία για την εταιρεία στο σύνολό της.

Ο σχεδιασμός του επενδυτικού χαρτοφυλακίου μπορεί, επομένως, να εξετάζει έργα διαφορετικών επιχειρηματικών μονάδων στο πλαίσιο ενός κοινού εταιρικού χαρτοφυλακίου.

Ταυτόχρονα, μπορούν να οριστούν κανόνες:

• Ελάχιστο προϋπολογισμό για την επιχειρηματική μονάδα Α
• Μέγιστο προϋπολογισμό για τον επιχειρηματικό τομέα Β
• Στρατηγική προτεραιότητα για την επιχειρηματική μονάδα C
• Υποχρεωτικές επενδύσεις στην επιχειρηματική μονάδα D
• Όρια πόρων για μεμονωμένους τομείς

Με αυτόν τον τρόπο, οι εταιρικοί στόχοι και οι απαιτήσεις των επιχειρηματικών μονάδων συνδέονται στο πλαίσιο μιας κοινής λογικής λήψης αποφάσεων.

Αποφάσεις επενδύσεων σε πραγματικό χρόνο στην αίθουσα συνεδριάσεων

Τα κρίσιμα ερωτήματα σχετικά με ένα επενδυτικό χαρτοφυλάκιο προκύπτουν συχνά κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης της διοίκησης.

Για παράδειγμα:

«Τι θα συμβεί αν μειώσουμε τον επενδυτικό προϋπολογισμό κατά 100 εκατομμύρια ευρώ;»

«Ποια έργα θα αποκλειστούν τότε;»

«Τι θα κερδίσουμε με επιπλέον 50 εκατομμύρια ευρώ;»

«Ποιες επενδύσεις θα πρέπει να αναβάλουμε;»

«Πώς αλλάζει το χαρτοφυλάκιο, αν η ανάπτυξη αποκτήσει μεγαλύτερη σημασία;»

«Ποιος συνδυασμός μεγιστοποιεί την καθαρή παρούσα αξία (NPV);»

Στις παραδοσιακές διαδικασίες σχεδιασμού επενδύσεων, τέτοιου είδους ερωτήσεις μπορεί να οδηγήσουν σε πρόσθετες αναλύσεις και περαιτέρω γύρους συντονισμού.

Με την προσομοίωση Live Boardroom της StratePlan, οι τροποποιημένες παραδοχές μπορούν να ενσωματωθούν στο μοντέλο λήψης αποφάσεων και να υπολογιστούν εκ νέου εναλλακτικά χαρτοφυλάκια.

Έτσι, τα ερωτήματα της διοίκησης και οι ποσοτικές απαντήσεις μπορούν να συνδυαστούν στο πλαίσιο της ίδιας διαδικασίας λήψης αποφάσεων.

Ερώτηση. Υπολογισμός. Σύγκριση. Απόφαση.

Σχεδιασμός και βελτιστοποίηση επενδύσεων με το StratePlan

Το StratePlan συνδυάζει τον επενδυτικό σχεδιασμό, την υποστήριξη επενδυτικών αποφάσεων και τη μαθηματική βελτιστοποίηση επενδυτικών χαρτοφυλακίων σε ένα ενιαίο μοντέλο λήψης αποφάσεων.

Τα επενδυτικά έργα, οι κεφαλαιακές ανάγκες, τα αναμενόμενα αποτελέσματα, τα στρατηγικά κριτήρια και οι περιορισμοί εξετάζονται από κοινού.

Με αυτόν τον τρόπο, οι επιχειρήσεις μπορούν, μεταξύ άλλων, να εξετάσουν:

• Ποιες επενδύσεις θα πρέπει να χρηματοδοτηθούν στο πλαίσιο του διαθέσιμου προϋπολογισμού
• Ποιος συνδυασμός έργων δημιουργεί τη μέγιστη δυνατή αξία χαρτοφυλακίου
• Πώς μπορεί να κατανεμηθεί ο επενδυτικός προϋπολογισμός στα έργα
• Πώς μπορούν να κατανεμηθούν οι επενδύσεις στις επιχειρηματικές μονάδες
• Ποια έργα θα αποκλειστούν από το χαρτοφυλάκιο σε περίπτωση περικοπών του προϋπολογισμού
• Ποιες επενδύσεις θα προστεθούν σε περίπτωση πρόσθετου προϋπολογισμού
• Πώς οι στρατηγικές προτεραιότητες επηρεάζουν την επενδυτική απόφαση
• Πώς λαμβάνονται υπόψη οι περιορισμοί στους πόρους
• Πώς οι εξαρτήσεις μεταξύ έργων επηρεάζουν την επιλογή του χαρτοφυλακίου
• Πώς μπορούν να προγραμματιστούν οι επενδύσεις για πολλά έτη

Έτσι δημιουργείται ένα επιπλέον επίπεδο λήψης αποφάσεων πέρα από τον κλασικό επενδυτικό σχεδιασμό.

Ο «Σχεδιασμός Επενδύσεων» δείχνει ποιες επενδύσεις είναι εφικτές. Η «Βελτιστοποίηση Χαρτοφυλακίου Επενδύσεων» υπολογίζει ποιος συνδυασμός, εντός των καθορισμένων όρων, αποφέρει τη μέγιστη δυνατή αξία.

Συχνές ερωτήσεις σχετικά με τον Σχεδιασμό Επενδύσεων

Τι είναι ο σχεδιασμός επενδύσεων;

Ο σχεδιασμός επενδύσεων αναφέρεται στον δομημένο σχεδιασμό μελλοντικών επενδύσεων. Στο πλαίσιο αυτό, οι επενδυτικές ευκαιρίες, οι κεφαλαιακές ανάγκες, τα αναμενόμενα αποτελέσματα, τα χρονικά διαστήματα και τα στρατηγικά κριτήρια συνδέονται με τους διαθέσιμους οικονομικούς πόρους.

Τι είναι το λογισμικό σχεδιασμού επενδύσεων;

Το λογισμικό σχεδιασμού επενδύσεων υποστηρίζει τις επιχειρήσεις στην καταγραφή, τον σχεδιασμό, την αξιολόγηση και τον έλεγχο επενδυτικών σχεδίων. Μπορεί να απεικονίζει επενδυτικούς προϋπολογισμούς, επιχειρηματικές μελέτες, προβλέψεις, σενάρια και πολυετείς προγραμματισμούς μέσα σε μια κοινή δομή δεδομένων.

Τι είναι το λογισμικό λήψης επενδυτικών αποφάσεων;

Το λογισμικό λήψης επενδυτικών αποφάσεων υποστηρίζει τη διοίκηση στην αξιολόγηση και την επιλογή επενδυτικών εναλλακτικών λύσεων. Μπορεί να λαμβάνει υπόψη οικονομικά και στρατηγικά κριτήρια, προϋπολογισμούς, κινδύνους, πόρους και άλλους παράγοντες λήψης αποφάσεων.

Τι είναι ο σχεδιασμός χαρτοφυλακίου επενδύσεων;

Ο σχεδιασμός χαρτοφυλακίου επενδύσεων αντιμετωπίζει τις επενδύσεις ως ένα ενιαίο χαρτοφυλάκιο. Με αυτόν τον τρόπο, τα έργα από διαφορετικούς τομείς, τοποθεσίες ή κατηγορίες επενδύσεων εξετάζονται στο πλαίσιο ενός κοινού προϋπολογισμού και μιας κοινής λογικής λήψης αποφάσεων.

Τι είναι η βελτιστοποίηση χαρτοφυλακίου επενδύσεων;

Η βελτιστοποίηση χαρτοφυλακίου επενδύσεων χρησιμοποιεί μαθηματική βελτιστοποίηση για να εξετάσει τα επενδυτικά έργα ως χαρτοφυλάκιο. Στόχος είναι, υπό καθορισμένους περιορισμούς προϋπολογισμού, πόρων και άλλων παραμέτρων, να προσδιοριστεί ένας συνδυασμός έργων που ικανοποιεί με τον καλύτερο δυνατό τρόπο τον επιλεγμένο στόχο.

Τι είναι η βελτιστοποίηση του επενδυτικού προϋπολογισμού;

Η βελτιστοποίηση του επενδυτικού προϋπολογισμού εξετάζει πώς μπορεί να κατανεμηθεί ένας περιορισμένος επενδυτικός προϋπολογισμός σε ανταγωνιστικά έργα. Αντί να κατανέμεται ο προϋπολογισμός απλώς αναλογικά, αναζητείται ένας ιδιαίτερα αξιόλογος ή βέλτιστος συνδυασμός έργων εντός του διαθέσιμου ορίου κεφαλαίου.

Ποια είναι η διαφορά μεταξύ του Σχεδιασμού Επενδύσεων και της Βελτιστοποίησης του Χαρτοφυλακίου Επενδύσεων;

Ο σχεδιασμός επενδύσεων (Investment Planning) δομεί τις επενδυτικές ευκαιρίες, τα προϋπολογιστικά πλαίσια και τις χρονικές περιόδους σχεδιασμού. Η βελτιστοποίηση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου (Investment Portfolio Optimization) εξετάζει επιπλέον ποιος συνδυασμός αυτών των επενδύσεων παράγει τη μέγιστη δυνατή αξία χαρτοφυλακίου υπό τις καθορισμένες συνθήκες.

Γιατί δεν αρκεί μια κατάταξη επενδύσεων;

Μια κατάταξη επενδύσεων αξιολογεί τα έργα μεμονωμένα και δημιουργεί μια σειρά προτεραιότητας. Ωστόσο, δεν λαμβάνει αυτόματα υπόψη ποιος συνδυασμός έργων αξιοποιεί πιο αποδοτικά το διαθέσιμο προϋπολογισμό. Γι’ αυτό, η υψηλότερη μεμονωμένη κατάταξη μπορεί να οδηγήσει σε διαφορετικό αποτέλεσμα από ό,τι η βελτιστοποίηση χαρτοφυλακίου.

Πώς μπορεί να βελτιστοποιηθεί ένα περιορισμένο επενδυτικό προϋπολογισμό;

Ο διαθέσιμος προϋπολογισμός ορίζεται ως περιορισμός ενός μοντέλου χαρτοφυλακίου. Στη συνέχεια, τα επενδυτικά έργα, οι αναμενόμενες αξίες και άλλοι όροι εξετάζονται από κοινού, προκειμένου να προσδιοριστεί ένας κατάλληλος συνδυασμός εντός του ορίου κεφαλαίου.

Μπορεί ο επενδυτικός σχεδιασμός να λαμβάνει υπόψη στρατηγικά κριτήρια;

Ναι. Εκτός από τους χρηματοοικονομικούς στόχους, μπορούν να ενσωματωθούν στη λογική λήψης αποφάσεων στρατηγικά κριτήρια όπως η ανάπτυξη, η καινοτομία, η ανθεκτικότητα, η ψηφιοποίηση, η βιωσιμότητα ή η μείωση του κινδύνου.

Μπορεί ο σχεδιασμός επενδυτικού χαρτοφυλακίου να λαμβάνει υπόψη περισσότερες επιχειρηματικές μονάδες;

Ναι. Οι επενδύσεις διαφόρων επιχειρηματικών μονάδων μπορούν να εξεταστούν στο πλαίσιο ενός κοινού εταιρικού χαρτοφυλακίου. Ελάχιστα και μέγιστα προϋπολογιστικά όρια, στρατηγικές προτεραιότητες και άλλοι κανόνες ανά τομέα μπορούν να οριστούν ως περιορισμοί.

Μπορεί ο επενδυτικός σχεδιασμός να καλύπτει πολλά έτη;

Ναι. Ο πολυετής επενδυτικός σχεδιασμός λαμβάνει υπόψη προϋπολογισμούς, επενδυτικές ανάγκες, διάρκειες έργων, πόρους και εξαρτήσεις σε πολλές περιόδους σχεδιασμού.

Μπορεί ένα χαρτοφυλάκιο επενδύσεων να υπολογιστεί εκ νέου σε περίπτωση αλλαγής του προϋπολογισμού;

Ναι. Εάν ο προϋπολογισμός επενδύσεων αυξηθεί ή μειωθεί, το χαρτοφυλάκιο μπορεί να βελτιστοποιηθεί εκ νέου σύμφωνα με τις νέες συνθήκες. Με αυτόν τον τρόπο γίνεται ορατό ποιες επενδύσεις προστίθενται, ποιες αφαιρούνται ή αναβάλλονται και πώς μεταβάλλεται η αξία του χαρτοφυλακίου.

Πώς υποστηρίζει το λογισμικό λήψης επενδυτικών αποφάσεων τις αποφάσεις στην αίθουσα συνεδριάσεων;

Ένα έτοιμο μοντέλο λήψης αποφάσεων επιτρέπει την ποσοτική σύγκριση εναλλακτικών προϋπολογισμών, στρατηγικών προτεραιοτήτων, υποχρεωτικών έργων ή περιορισμών πόρων. Εάν αλλάξουν οι παραδοχές, το χαρτοφυλάκιο επενδύσεων μπορεί να υπολογιστεί εκ νέου αναλόγως.